Piyasa Gündemi: Jeopolitik Riskler Baskı Yaratıyor, YZ Yatırımları Wall Street’i Destekliyor

ABD hisse senetleri jeopolitik belirsizliklerin gölgesinde kırılgan bir görünüm sergilerken, risk iştahında henüz ciddi bir çözülme görülmüyor. YZ altyapısına yönelik güçlü yatırım talebi ve finansman akışının devam etmesi piyasaları desteklerken, ılımlı enflasyon verileri Fed'e yönelik faiz artırım beklentilerini sınırlıyor. Petrol piyasasında ise Ortadoğu kaynaklı arz riskleri fiyatlamanın merkezinde kalmaya devam ediyor.

ABD endeksleri haftanın ilk işlem gününde zayıf bir performans sergilerken, jeopolitik belirsizlikler küresel risk iştahını baskılayan temel unsurlardan biri olmayı sürdürüyor.

Buna karşın yatırımcıların hisse senetlerinden geniş çaplı biçimde kaçtığı bir piyasa görünümü henüz oluşmuş değil. Özellikle yapay zekâ (YZ) altyapısına yönelik talebin güçlü kalması ve dev yatırımların devamını sağlayacak finansman kaynaklarının korunması, hem şirket kârlılıkları hem de ABD ekonomisinin büyüme görünümü açısından piyasaları destekliyor.

Ilımlı enflasyon Wall Street'in elini güçlendiriyor

ABD'de son açıklanan TÜFE ve ÜFE verilerinin fiyat baskılarında bir miktar gevşemeye işaret etmesi de hisse senetleri açısından olumlu bir unsur.

Enflasyon görünümündeki iyileşme Fed'in yeniden faiz artırmak zorunda kalabileceğine yönelik beklentileri azaltarak, yüksek faizlerin hisse değerlemeleri üzerindeki baskısını sınırlıyor.

Diğer taraftan perakende satışların beklentilerin altında kalması ve tüketici güvenindeki zayıflama Amerikan ekonomisine ilişkin daha temkinli bir tablo çiziyor. Ancak mevcut veriler şimdilik büyümede sert bir bozulmaya işaret etmiyor.

Dolayısıyla piyasaların tercih ettiği senaryo büyük ölçüde korunuyor: Ekonomi belirgin biçimde daralmıyor, ancak enflasyon da yeniden kontrol dışına çıkmıyor.

Bu dengenin devam etmesi halinde ABD hisse senetlerinde ana eğilimin yukarı yönlü kalması mümkün görünüyor.

Günün bilançosu Home Depot

ABD'de günün şirket bilançosu Home Depot olacak.

Şirketin ikinci çeyrek sonuçları yalnızca perakende sektörü açısından değil, ABD konut piyasasının ve hanehalklarının ev geliştirme harcamalarının seyri açısından da yakından izlenecek.

Yüksek mortgage faizlerinin tüketicileri tadilat ve yenileme projelerini ertelemeye yöneltip yöneltmediği yatırımcıların temel sorularından biri olacak.

Home Depot önceki çeyrekte güçlü bir görünüm ortaya koymuştu. Ancak son dönemde konut piyasasından gelen zayıf veriler bu iyimserliği azaltmış olabilir.

Şirket hisselerinin son bir yılda yaklaşık yüzde 15 değer kaybetmesi, bilanço öncesinde beklentilerin önemli ölçüde aşağı çekildiğine işaret ediyor.

Satışlarda veya ev geliştirme harcamalarında toparlanma sinyalleri verilmesi hisseyi destekleyebilir. Buna karşılık yüksek faizlerin tüketici talebini baskılamaya devam ettiğini gösteren sonuçlar yatırımcı algısını daha da bozabilir.

Dolar zayıflıyor, euro bundan yararlanıyor

Döviz piyasasında doların zayıflaması EUR/USD paritesini destekleyen temel unsur olmaya devam ediyor.

ABD'de beklentilerin altında kalan perakende satışlar haftanın ilk işlem gününde dolar üzerindeki baskının sürmesine neden oldu.

Enflasyon verilerinin piyasa açısından daha olumlu bir tablo ortaya koyması ve Fed'e yönelik faiz artırım beklentilerinin azalması da doların faiz avantajını sınırlıyor.

Ancak küresel ekonomik verilerin genel olarak güçlü bir büyümeye işaret etmemesi, dolar karşıtı pozisyonların çok daha hızlı büyümesini engelliyor.

Euronun sınırlı değer kazanımı da Avrupa ekonomisindeki güçlü bir toparlanmadan ziyade doların zayıflığından kaynaklanıyor. Bu nedenle EUR/USD'nin bundan sonraki yönünde ABD büyüme verileri, enflasyon ve Fed'in para politikasına ilişkin beklentiler belirleyici olacak.

Brent: Jeopolitik risk primi korunuyor

Petrol piyasasında fiyatların ana belirleyicisi Ortadoğu'daki arz güvenliği olmaya devam ediyor.

ABD-İran gerilimi, Hürmüz Boğazı'nın geleceğine ilişkin belirsizlikler ve İran destekli Husi güçlerinin Suudi petrol altyapısına yönelik saldırıları küresel petrol arzının sürekliliği konusunda endişeleri canlı tutuyor.

Askeri gerilimin zaman zaman önceki haftalara göre azalması petrol üzerindeki yukarı yönlü baskıyı hafifletse de krizin beklenenden uzun sürmesi ve bölgedeki petrol ihracatının yeniden ciddi biçimde kısıtlanabileceği ihtimali fiyatlarda önemli bir risk primi yaratıyor.

Bu nedenle petrol piyasasında ekonomik göstergeler ikinci plana düşerken, jeopolitik haber akışı fiyatların temel belirleyicisine dönüşmüş durumda.

Ortadoğu'daki gerilimin kalıcı biçimde azalacağına ilişkin somut bir gelişme görülmedikçe petrol fiyatlarında yüksek oynaklığın ve arz kaynaklı risk priminin devam etmesi beklenebilir.

Değerli Metaller: Altında 4.500 dolar yeniden gündemde

Altın ve diğer değerli metaller, ABD enflasyon verilerinin ılımlı gelmesi ve buna bağlı olarak daha yumuşak para politikası beklentilerinin güçlenmesinden destek bulmaya devam ediyor.

Kısa vadeli ABD tahvil faizlerindeki görece sakin seyir, faiz getirisi sağlamayan altının cazibesini koruyor. Ortadoğu'daki jeopolitik belirsizlikler ise güvenli liman talebini destekleyen ikinci önemli faktör.

Bununla birlikte uzun vadeli ABD tahvil faizlerinin yüksek seviyelerde kalması, altının yükseliş potansiyelini sınırlıyor.

Teknik görünümde 4.380 doların üzerinde kalıcılık sağlandığı sürece 4.500 dolar seviyesine doğru hareket alanının korunabileceği değerlendiriliyor.

Genel görünüm

Küresel piyasaların önünde şimdilik birbirini dengeleyen iki güçlü tema bulunuyor. Ortadoğu'daki savaş, yüksek petrol fiyatları ve uzun vadeli tahvil faizleri risk iştahını aşağı çekerken; YZ yatırımları, güçlü teknoloji harcamaları ve enflasyondaki sınırlı gevşeme Wall Street'i destekliyor.

Bu denge bozulmadığı sürece hisse piyasalarında ana yükseliş eğilimi korunabilir. Ancak petrol fiyatlarının yeni bir enflasyon dalgası yaratacak ölçüde yükselmesi, mevcut piyasa denklemindeki en önemli risklerden biri olmaya devam ediyor.

DA&HA Ünlü & Co