Özgür Hatipoğlu: Küresel piyasalarda volatilite alarmı güçleniyor

NTM Global Advisory CEO'su Özgür Hatipoğlu, küresel finans piyasalarında artan oynaklığın özellikle hisse senetleri açısından dikkatle izlenmesi gerektiğini söyledi. ABD borsalarında güçlü şirket bilançolarına rağmen yükselişlerin sınırlı kalmasını bir uyarı işareti olarak değerlendiren Hatipoğlu, Fransa kaynaklı risklerin euroyu baskıladığını, petrol fiyatlarında aşağı yönlü hareket ihtimalinin arttığını ve güçlü dolar ile yüksek faizlerin bakır üzerinde baskı yarattığını belirtti.

Küresel finans piyasalarında yüksek faizler, jeopolitik gelişmeler ve merkez bankalarının para politikalarına ilişkin belirsizlikler yatırımcıların gündemindeki yerini koruyor.

NTM Global Advisory CEO'su Özgür Hatipoğlu, Matriks Haber'e yaptığı değerlendirmede Japon yeninden ABD hisse senetlerine, eurodan petrol ve bakıra kadar farklı piyasalardaki riskleri ele aldı.

Hatipoğlu'na göre özellikle volatilite göstergelerindeki hareketler, küresel hisse senedi piyasalarında kısa vadeli temkinli duruşu gerekli kılıyor.

Bununla birlikte mevcut gelişmelerin hisse senetlerindeki ana yükseliş trendini tamamen sona erdirecek boyutta olmadığı görüşünü koruyor.

Japon yeninde güçlenme beklentileri zayıflıyor

Japonya Merkez Bankası'nın (BoJ) para politikası görünümü, yenin yönünü belirleyen temel unsurlardan biri olmaya devam ediyor.

Hatipoğlu, BoJ'un eylül ayı toplantısına ilişkin görüş özetinin beklenenden daha güvercin bir tonda gelmesinin Japon yeninde satış baskısını artırdığına dikkat çekti.

Piyasalar, Japonya Merkez Bankası'nın bundan sonraki faiz artırımlarını daha uzun aralıklarla gerçekleştirebileceği ihtimalini fiyatlamaya başladı.

Bu beklenti, daha önce güçlü yen senaryosuna dayanan pozisyonların sorgulanmasına yol açabilir.

Hatipoğlu'na göre Japonya'dan gelecek enflasyon verileri ve merkez bankası yetkililerinin açıklamaları, USD/JPY paritesinin yönü açısından belirleyici olacak.

BoJ'un faiz artırımlarında daha yavaş hareket edeceği algısının güçlenmesi halinde yen üzerindeki baskı devam edebilir.

Wall Street'te güçlü bilançolar bile yükselişe yetmiyor

Hatipoğlu'nun dikkat çektiği önemli risklerden biri ABD hisse senedi piyasalarında görülüyor.

Özellikle teknoloji şirketlerinin güçlü finansal sonuçlarına rağmen hisse fiyatlarının ve ana endekslerin belirgin biçimde yükselmemesi, piyasanın mevcut momentumuna ilişkin soru işaretleri yaratıyor.

Hatipoğlu, çip üreticisi Micron'un güçlü bilançosuna rağmen şirket hisselerinde ve ana endekslerde beklenen yukarı yönlü hareketin gerçekleşmemesini bu açıdan değerlendirdi.

Güçlü bilançoların piyasayı yukarı taşımakta zorlanması, yatırımcıların risk iştahındaki zayıflamanın işareti olabilir.

VIX göstergeleri uyarı veriyor

Hatipoğlu, ABD piyasalarında volatiliteyi ölçen göstergelerdeki hareketlerin de dikkatle izlenmesi gerektiğini vurguladı.

Özellikle VIX cephesindeki görünüm, kısa vadede hisse senetleri açısından temkinli olunmasını gerektiriyor.

Şirket kârlılıklarının güçlü seyretmesine rağmen piyasanın olumlu gelişmelere sınırlı tepki vermesi, kısa vadeli düzeltme risklerinin göz ardı edilmemesi gerektiğine işaret ediyor.

Ancak Hatipoğlu, mevcut veri setinin ABD hisse senetlerindeki ana trendi tamamen değiştirecek ölçüde bir risk ortaya koymadığı görüşünde.

Bu nedenle olası geri çekilmelerin ilerleyen dönemde yeniden yatırım fırsatları yaratabileceğini değerlendiriyor.

Fransa'daki siyasi ve mali riskler euroyu baskılıyor

Avrupa piyasalarında ise Fransa kaynaklı gelişmeler öne çıkıyor.

Hatipoğlu, Fransa'nın ekonomik ve siyasi görünümüne ilişkin endişelerin ülke tahvillerinde satışlara yol açtığını hatırlattı.

Fransız devlet tahvilleri ile daha güvenli kabul edilen Alman devlet tahvilleri arasındaki getiri farkının açılması, yatırımcıların Fransa için daha yüksek risk primi talep ettiğini gösteriyor.

Bu gelişme yalnızca Fransız tahvil piyasasıyla sınırlı kalmıyor; ortak para birimi euro üzerinde de baskı oluşturuyor.

Hatipoğlu, Fransa kaynaklı risklerin devam etmesi halinde eurodaki zayıf görünümün bir süre daha korunabileceğini belirtti.

Euro/dolar paritesinin yönü açısından Fransa'daki siyasi gelişmelerin ve tahvil piyasasındaki fiyatlamaların yakından takip edilmesi gerektiğini vurguladı.

Petrolde arz endişeleri hafifliyor

Enerji piyasalarında ise son haftalarda arz koşullarındaki değişim dikkat çekiyor.

Hatipoğlu, petrol stoklarındaki artış ve Orta Doğu'dan gelen petrol arzının güçlenmesinin fiyatlar üzerindeki yukarı yönlü baskıyı bir miktar azalttığını söyledi.

"Son haftalarda petrol stoklarındaki artış ile Orta Doğu kaynaklı arz akışının güçlenmesi arz tarafındaki endişeleri bir miktar azalttı."

Hatipoğlu'na göre bu gelişmeler petrol piyasasında aşağı yönlü fiyat hareketlerinin gerçekleşme ihtimalini artırıyor.

Bununla birlikte arz dinamikleri, petrol fiyatlarının yönü açısından belirleyici olmaya devam edecek.

Özellikle Orta Doğu'dan gelen petrol akışındaki değişimler ve stok verileri, yatırımcıların yakından izlemesi gereken başlıklar arasında bulunuyor.

Bakırda güçlü dolar ve yüksek faiz engeli

Küresel büyüme ve sanayi faaliyetleri açısından önemli göstergelerden biri olan bakır piyasasında ise temel dinamiklerle makroekonomik koşullar arasında farklılaşma yaşanıyor.

Hatipoğlu, bakır fiyatlarını uzun vadede destekleyen yapısal unsurların varlığını koruduğunu ancak kısa vadede güçlü dolar ve yüksek faizlerin fiyatları baskıladığını belirtti.

Doların değer kazanması, dolar cinsinden fiyatlanan emtiaların diğer para birimlerini kullanan yatırımcılar açısından maliyetini artırabiliyor.

Yüksek faizler de finansman maliyetleri ve yatırımcı tercihleri üzerinden emtia piyasalarını etkiliyor.

Hatipoğlu'na göre faiz görünümünde belirgin bir yumuşama gerçekleşene ve dolar endeksi sakinleşene kadar bakır fiyatları üzerindeki aşağı yönlü baskı sürebilir.

Ancak orta vadeli görünüm konusunda daha olumlu bir değerlendirme yapıyor.

Hatipoğlu, bakırda yaşanabilecek geri çekilmelerin orta vadeli yatırımcılar açısından alım fırsatları oluşturabileceği görüşünü koruyor.

Küresel piyasalarda seçici ve temkinli dönem

Hatipoğlu'nun değerlendirmeleri, küresel piyasalarda farklı varlık sınıflarının aynı makroekonomik gelişmelere farklı tepkiler verdiğini ortaya koyuyor.

ABD'de güçlü şirket bilançolarına rağmen artan volatilite hisse senetlerinde kısa vadeli risklere işaret ederken, Japonya'da merkez bankasının faiz politikası yenin yönünü belirliyor.

Avrupa'da Fransa kaynaklı riskler euro üzerinde baskı yaratırken, petrol piyasasında arz koşullarındaki iyileşme aşağı yönlü fiyat hareketlerini destekliyor.

Bakırda ise güçlü dolar ve yüksek faizlerin oluşturduğu kısa vadeli baskıya karşılık orta vadeli fırsatların ortaya çıkabileceği değerlendiriliyor.

Hatipoğlu'nun genel yaklaşımı, küresel hisse piyasalarında ana trendin henüz bozulmadığı ancak yükselen volatilite nedeniyle yatırımcıların kısa vadede daha seçici ve temkinli davranması gerektiği yönünde.

Matriks Haber