Orta Doğu Krizinde Borsa Alarmı: Türk Bankacılık Hisselerinde Sert İrtifa Kaybı

Orta Doğu’da tırmanan bölgesel çatışmalar, küresel petrol fiyatlarını tırmandırırken enflasyon ve para politikasına dair belirsizlikleri artırdı. Yaşanan jeopolitik kriz Borsa İstanbul’a da yansırken, yüksek faiz ortamına karşı duyarlılığı en fazla olan bankacılık sektörü satış baskısının merkezine yerleşti. BIST Bankacılık Endeksi (XBANK), son dönemde sergilediği zayıf grafikle sanayi şirketlerinin belirgin şekilde gerisinde kaldı.

Bankalar ve Sanayi Şirketleri Arasındaki Makas Açıldı

Bloomberg analizine yansıyan verilere göre, haziran ayı sonundan itibaren BIST Bankacılık Endeksi yüzde 13 oranında değer kaybetti. Buna karşın, finans dışı şirketleri kapsayan BIST Sınai Endeksi aynı dönemde yaklaşık yüzde 10 yükseliş kaydetti.

İki sektör arasındaki bu keskin ayrışma, bankacılık hisselerinin sanayi şirketlerine kıyasla gösterdiği göreli performansı Mart 2024'ten bu yana en düşük seviyeye geriletti.

Özetle Piyasa Verileri (Haziran Sonundan İtibaren)

• BIST Bankacılık Endeksi (XBANK): %13 Düşüş

• BIST Sınai Endeksi (XUSIN): %10 Yükseliş

• Göreceli Performans: Mart 2024'ten bu yana en düşük seviye

Yüksek Faiz ve Fonlama Maliyeti Baskıyı Artırıyor

Sektör temsilcileri ve analistler, bankaların üzerindeki en büyük yükün sıkı para politikası ve yükselen fonlama giderleri olduğuna işaret ediyor:

• İndirim Süreci Kesintiye Uğradı: ICBC Turkey Yatırım Araştırma Müdürü Burak İşyar, Orta Doğu’daki savaşın Türkiye’nin enflasyon görünümünü zorlaştırdığını belirtti. Petrol fiyatlarındaki artış beklentisi nedeniyle faiz indirim sürecinin duraksaması, banka kârlılıkları üzerindeki baskıyı artırdı.

• Fonlama Maliyetleri Yükselişte: Merkez Bankası’nın repo ihalelerini durdurmasıyla efektif fonlama faizi yüzde 37’den yüzde 40’a tırmandı. Bu durum bankaların ana maliyet kalemlerini doğrudan olumsuz etkiledi.

• BofA Tavsiye Düşürdü: BofA Securities, kalıcı enflasyon ve yavaşlayan gevşeme adımları nedeniyle Türk bankalarına yönelik beklentilerini aşağı yönlü revize etti. Kurum, özel bankalar için sunduğu olumlu katalizörlerin ötelenmek zorunda kaldığını vurguladı.

Yılın İkinci Yarısında Toparlanma Mümkün mü?

Kısa vadeli olumsuz tabloya rağmen uzun vadeli görünüm için umutlu beklentiler de korunuyor. Perform Portföy Fon Yöneticisi Altan Aydın, ilk çeyrekteki güçlü başlangıcın ardından ikinci çeyrekte yüksek fonlama maliyetlerinin piyasadaki havayı ağırlaştırdığını ifade etti. Aydın, mevcut baskılara karşın Türk bankacılık hisselerinin yılın ikinci yarısında yeniden toparlanarak sanayi sektörüne kıyasla daha güçlü bir ivme yakalayabileceğini öngörüyor.