Küresel piyasalarda petrol ve faiz baskısı: Hisseler bir haftanın dibine geriledi

Küresel hisse senetleri, yükselen petrol fiyatları ve Fed’in faiz artırımlarına devam edeceği beklentilerinin ABD tahvil getirilerini çok yıllı zirvelere taşımasıyla bir haftanın en düşük seviyesine geriledi. ABD 10 yıllık tahvil faizi %5,25’e çıkarken Brent petrol 107 dolara yaklaştı. Yüksek faizlerin ekonomik büyüme ve şirket kârlarını baskılayabileceği endişesi risk iştahını sınırlıyor.

Küresel piyasalarda tahvil faizleri ile petrol fiyatlarının eş zamanlı yükselişi yatırımcıların risk iştahını baskılamaya devam ediyor.

MSCI Tüm Ülkeler Dünya Endeksi salı günü %0,1 gerileyerek 18 Eylül’den bu yana en düşük seviyesine indi. Asya borsaları üst üste ikinci işlem gününde düşerken ABD vadeli endekslerinde de zayıf bir seyir izlendi.

Nasdaq 100 vadeli kontratları %0,3 geriledi. Dow Jones vadeli kontratları yalnızca 19 puan yükselirken S&P 500 ve Nasdaq vadeli kontratları yatay seviyelerde seyretti.

Pazartesi günkü normal seansta Dow Jones 300 puandan fazla değer kaybetmiş, S&P 500 %0,8, Nasdaq Composite ise %0,9 düşmüştü.

ABD 10 yıllık tahvil faizi 2007’den beri en yüksek seviyede

Piyasaların en önemli baskı unsuru ABD tahvil faizlerindeki hızlı yükseliş.

ABD 10 yıllık tahvil getirisi Asya işlemlerinde 1 baz puan artarak %5,25’e çıktı. Gösterge faiz pazartesi günü 2007’den bu yana en yüksek seviyesine ulaşmıştı.

30 yıllık ABD tahvil getirisi de 1 baz puan yükselerek %5,56’ya çıktı.

Petrol fiyatlarındaki artış, ABD ekonomisinde güçlü seyreden ticari faaliyetler ve yüksek kamu borcuna ilişkin endişeler, Başkan Donald Trump’ın Nisan 2025’te açıkladığı gümrük tarifelerinden bu yana ABD tahvillerindeki en büyük satış dalgasını tetikledi.

Tahvil faizlerindeki yükseliş artık hisse senetleri üzerinde de daha belirgin baskı yaratıyor. Borçlanma maliyetlerinin yükselmesi ekonomik büyüme ve şirket kârlarının geleceğine ilişkin endişeleri artırıyor.

E*Trade’den Chris Larkin, “Daha geniş piyasa, yükselen tahvil faizleri ve petrol fiyatları nedeniyle fazla ilerleme kaydedemiyor” değerlendirmesinde bulundu.

Larkin’e göre Fed’in para politikasında enflasyona odaklanması nedeniyle bu hafta açıklanacak istihdam verileri çok büyük bir sürpriz yaratmadığı sürece piyasaların asıl gündemi faizler ve enerji fiyatları olmaya devam edecek.

Brent yeniden 107 dolara yaklaştı

Ortadoğu’da yakın zamanda diplomatik bir çözüm sağlanabileceğine ilişkin umutların azalması petrol fiyatlarını destekledi.

Brent petrol üst üste ikinci günde yükselerek %1,5 artışla varil başına 106,87 dolara çıktı.

Bloomberg Markets Live stratejisti Frank Monkam’a göre tahvil piyasalarında uzun vadeli faiz riskinin artması, yatırımcıların enflasyona karşı korunmak amacıyla petrole yönelmesine neden oluyor.

Bu durum petrol ve tahvil faizlerinin birbirini beslediği yeni bir yükseliş döngüsü yaratabilir.

Normal şartlarda petrol fiyatlarındaki hareketler enflasyon beklentilerini ve faizleri etkilerken, son piyasa sinyalleri bu kez faizlerin petrol fiyatlarını yönlendirmeye başladığını gösteriyor.

Altın sert düşüş sonrası toparlandı

Tahvil faizlerindeki yükseliş pazartesi günü değerli metalleri de sert biçimde vurmuştu.

Altın yaklaşık %4'lük düşüşün ardından salı günü %0,4 yükselerek ons başına 4 bin 138 dolara çıktı.

Dolar ise önemli para birimlerinin büyük bölümü karşısında hafif değer kazandı.

Çin hisse senetleri ise Pekin yönetiminin gayrimenkul piyasasını istikrara kavuşturmak, istihdamı desteklemek ve iç talebi artırmak için yeni politikalar üzerinde çalışacağını açıklamasının ardından yataya yakın seyretti.

Asya borsalarında satışlar sürüyor

ABD tahvil faizlerindeki yükseliş Asya piyasalarında da baskı yaratıyor.

Japonya’da Nikkei 225 endeksi %1,11 gerilerken Topix %1,67 düştü.

Güney Kore Kospi endeksi %0,4, küçük şirketlerin ağırlıklı olduğu Kosdaq ise %0,78 değer kaybetti.

Hong Kong Hang Seng %0,57, Çin CSI 300 endeksi ise %0,29 geriledi.

Avustralya S&P/ASX 200 endeksi bölgedeki negatif görünümden ayrışarak %0,1 yükseldi.

Buna rağmen Asya hisse senetleri tarihi zirvelerine oldukça yakın seviyelerde bulunuyor. MSCI Asya Pasifik Endeksi tüm zamanların zirvesinin %5'ten daha az altında.

Motley Fool kıdemli yatırım analisti Yasser El-Shimy, Asya piyasalarının oldukça olumsuz makroekonomik ortama karşı direnç gösterdiğini belirterek, “Soru, gördüğümüz kırmızı alarm sinyallerine karşı Asya piyasalarının daha ne kadar dayanabileceği” dedi.

YZ rallisi borsalara tampon sağlıyor

Tahvil piyasasında sert satışlar yaşanmasına rağmen hisse senetlerinin görece dirençli kalmasında güçlü şirket kârları ve YZ hisselerinde yaşanan yükseliş önemli rol oynuyor.

Nasdaq 100 geçen hafta hazirandan bu yana ilk kez tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaşmıştı.

Capital.com kıdemli piyasa analisti Kyle Rodda, güçlü şirket kârlarının yükselen tahvil faizleri ve YZ şirketlerinin değerlemelerine ilişkin risklere karşı borsalara önemli bir tampon sağladığını düşünüyor.

Principal Asset Management'tan Seema Shah ise ABD ekonomisinin dayanıklılığını koruması ve yatırım talebinin güçlü kalması halinde tahvil faizlerinde daha fazla yükseliş için alan bulunabileceğini söyledi.

Gözler ABD verilerinde

Yatırımcılar şimdi ABD ekonomisinin Fed’in yeni faiz artırımlarını destekleyecek kadar güçlü kalıp kalmadığını anlamak için bu hafta açıklanacak yoğun veri takvimini izleyecek.

Salı günü tüketici güveni ve ağustos JOLTS açık iş verileri açıklanacak.

Haftanın devamında tüketici harcamaları ve enflasyon verileri gelecek. Cuma günü ise piyasaların yakından izleyeceği istihdam raporu yayımlanacak.

Northwestern Mutual Wealth Management CIO’su Brent Schutte, hisse senedi piyasalarının giderek daha fazla günlük faiz hareketleri tarafından yönlendirildiğine dikkat çekti.

Schutte’ye göre yüksek faizler yatırımcılar açısından risk yaratırken aynı zamanda tahvillerde yaklaşık 20 yılın en cazip giriş seviyelerini de ortaya çıkarıyor.

Küresel piyasalar açısından kritik soru ise petrol fiyatları ile tahvil faizlerindeki eş zamanlı yükselişin ne kadar devam edeceği. Her iki piyasadaki yükselişin sürmesi halinde hisse senetleri üzerindeki baskının daha da artması beklenebilir.