Fon mağduriyetinde çözüm arayışı: 1 milyon TL’ye kadar yatırımlar için hızlı ödeme gündemde

131 yatırım fonunun tasfiye sürecinin başlamasının ardından 455 bin 758 yatırımcının parasının ne zaman ve nasıl ödeneceği tartışılıyor. Sabah yazarı Dilek Güngör, Cumhurbaşkanı Recep Tayyip Erdoğan’ın ilgili kurumlara mağduriyetlerin mümkün olan en kısa sürede giderilmesi talimatı verdiğini yazdı. Güngör’e göre, para piyasası fonu yatırımcıları ile fonlarda 1 milyon TL’ye kadar yatırımı bulunanların ödemelerinin hızlandırılması üzerinde duruluyor.

Fon piyasasında yaşanan temerrütler ve ardından alınan tasfiye kararlarının yatırımcılar üzerindeki etkileri gündemdeki yerini koruyor.

Sabah yazarı Dilek Güngör, soruşturma sürecinden ayrı olarak en önemli sorunun 455 bin 758 yatırımcının fonlara yatırdığı paraların akıbeti olduğunu belirtti.

Güngör, Sermaye Piyasası Kurulu’nun (SPK) süreç boyunca aldığı kararların ve yaptığı açıklamaların yatırımcılar açısından belirsizliği artırdığı görüşünde.

SPK’nın 28 Ağustos düzenlemesi

Güngör’ün aktardığına göre, fonlardaki manipülatif işlemler Hazine ve Maliye Bakanlığı ile SPK tarafından Kasım 2025’te fark edilmişti. Buna rağmen söz konusu fonların büyümesi yaklaşık 1-1,5 yıl boyunca devam etti ve bugün tartışmaların merkezinde bulunan bazı şirketlerin yeni fon kurmasına da izin verildi.

Uluslararası kurumlardan gelen uyarıların ardından SPK, 28 Ağustos’ta yatırım fonlarına ilişkin yeni rehberini yayımladı.

Düzenlemeyle serbest fonların portföy yapısından repo işlemlerine, TEFAS şeffaflığından portföy yönetim şirketlerinin sermaye ve insan kaynağı şartlarına kadar geniş bir alanda değişiklik yapılması istendi.

Pusula ve Tera’da temerrüt

Bu süreçte bazı fonlardan yoğun para çıkışları başladı. Güngör’e göre, şişirilmiş hisse fiyatları üzerinden yüksek getiriler sağlayan fonlardan birinde yaklaşık 10 gün boyunca çıkış yaşandı.

Fonun yatırımcı çıkışlarını karşılayabilmek amacıyla satış yapması Borsa İstanbul’da sert satış baskısına yol açarken, diğer bazı fonların da söz konusu fona destek vermeye başladığı belirtildi.

Fonlar ve portföy yönetim şirketleri arasındaki ilişkilerin giderek karmaşık hale gelmesinin ardından önce Pusula, daha sonra Tera temerrüde düştü.

131 fon için tasfiye kararı

Finansal İstikrar Komitesi 17 Eylül’de toplandı. Ardından SPK, 131 fonun tasfiyesine karar verdi.

Sonrasında TEFAS’ta işlem gören yatırım fonlarının alım ve satım işlemlerine kapatılması yalnızca tasfiye kapsamındaki fonları değil, sistemin genelini etkiledi.

Özellikle düşük riskli olduğu düşüncesiyle para piyasası fonlarına yatırım yapan tasarruf sahipleri paralarına erişemedi. Tasfiye listesinde bulunmayan ancak sahipleri tutuklanan bazı fonlarda da ödemeler askıya alındı.

Güngör, Tera ve Pusula platformları üzerinden işlem yapan yatırımcıların bir süre normal hisse senedi satış işlemlerini dahi gerçekleştiremediğini belirtti.

Tasfiye süresi üç aydan altı aya çıkarıldı

SPK, 20 Eylül’de tasfiye sürecine ilişkin bir takvim açıkladı.

17 Eylül 2026 saat 13.30’dan sonra ihbarlı fonlar için verilen katılma payı iade taleplerinin tasfiye kapsamında değerlendirileceği bildirildi. Para piyasası fonlarında ise izahnamede belirtilen gün sonu valör atlama saatinden sonra verilen iade emirlerinin aynı kapsama alınacağı açıklandı.

TEFAS üzerinden daha önce verilen ancak gerçekleştirilemeyen fon satış emirlerinden doğan tutarların fonların borcu olarak kaydedileceği ve oluşturulacak nakitten öncelikli olarak ödeneceği belirtildi.

İlk açıklamada tasfiye işlemlerinin üç ay içinde tamamlanacağı duyurulurken, bir gün sonra bu süre altı aya çıkarıldı.

Bu gelişmelerin ardından 131 fondaki toplam 455 bin 758 yatırımcının paralarına ne zaman ulaşabileceği temel soru haline geldi.

1 milyon TL’ye kadar yatırımlar için hızlı ödeme formülü

Güngör’ün verdiği bilgiye göre, ekonomi bürokrasisi önceki gün Cumhurbaşkanı Erdoğan başkanlığında Dolmabahçe’de bir araya geldi. Salı günü yeni bir toplantının yapılması planlanıyor.

Erdoğan’ın ilgili kurumlara yatırımcı mağduriyetlerinin mümkün olan en kısa sürede giderilmesi yönünde talimat verdiği belirtiliyor.

Güngör, toplantıda öne çıkan görüşün para piyasası fonu yatırımcıları ile fonlarda 1 milyon TL’ye kadar yatırımı bulunan tasarruf sahiplerinin paralarının kısa sürede ödenmesi olduğunu aktardı.

Kaynak nereden bulunacak?

Fon yönetim şirketlerinin Takasbank’ta bulundurmak zorunda olduğu belirli miktarda teminat bulunuyor.

Tasfiye kapsamına alınan para piyasası fonlarının portföylerinde ayrıca devlet tahvilleri, Hazine bonoları, repo ve ters repo gibi likit veya likide yakın finansal araçlar yer alıyor.

Yetkililerin şimdi bu varlıkların değerini ve yatırımcıların alacaklarını hesapladığı belirtiliyor.

MKK ve Takasbank kayıtlarının, Tera Portföy’ün tasfiye işlemlerini yürüten İş Bankası’na aktarıldığı; diğer fonlara ilişkin kayıtların ise Ziraat Bankası’na gönderildiği ifade ediliyor.

Yatırımcıların fon payları, hesapları ve gerçekleşmemiş emirleri karşılaştırılarak toplam yükümlülük belirlenmeye çalışılıyor.

Güngör’e göre, Salı günü yapılması planlanan toplantının ardından yatırımcıların nasıl ve hangi takvimle ödeme alacağına ilişkin yol haritasının daha net hale gelmesi bekleniyor.