Fon Krizinin Perde Arkası Hakkında Bloomberg İddiası: Yöneticiler Yumruklu Kavga Etmiş!

Sermaye piyasalarında yüz binlerce yatırımcıyı doğrudan etkileyen ve milyarlarca dolarlık kayba yol açan fon krizine ilişkin çarpıcı iddialar ortaya çıktı. Bloomberg’in 25’ten fazla şirket çalışanı, yatırımcı ve kamu görevlisinin ifadelerine dayanarak hazırladığı habere göre; krizin arka planında şirket içi fiziksel kavgalar, riskli işlemlere imza atmamak için istifa eden yöneticiler ve zamanında müdahale edilmeyen denetim uyarıları yatıyor.

Şirket Merkezinde Yumruklu Kavga ve İstifa Dalgası

İddialara göre, krizin şirket içindeki ilk somut belirtileri Şubat ayında yaşandı. Tera’nın kurucusu Emre Tezmen’in en yakın ekibinde yer alan üst düzey yönetici Emir Münir Sarpyener ile diğer yöneticiler arasında, fonların hızlı büyümesi ve artan borçlanma düzeyi nedeniyle sert tartışmalar çıktı. Riskli finansal yöntemler konusunda başlayan görüş ayrılıklarının büyüyerek yumruklu kavgaya dönüştüğü öne sürüldü.

Tartışmaların ardından bazı yöneticiler, hukuki ve finansal açılardan yüksek risk taşıdığına inandıkları işlemlere onay vermeyi reddetti. Olası bir hukuki süreçte sorumluluk almaktan kaçınan bu isimlerin, belgeleri imzalamayarak görevlerinden istifa ettikleri belirtildi.

Suni Fiyat Yükselişleri ve Borçlanma Döngüsü

Haberde, Tera yönettiği fonların olağanüstü performansının arkasındaki mekanizma da detaylandırıldı. İddialara göre süreç şu adımlarla işletildi:

• Sınırlı Halka Arz: Halka açılacak şirketlerin ortaklarıyla görüşülerek sermayenin yalnızca kısıtlı bir bölümü borsaya arz ediliyordu.

• Yoğun Alım Baskısı: Arzın ardından Tera’nın yönettiği fonlar üzerinden söz konusu hisselerde yüksek tutarlı alımlar yapılıyordu.

• Yapay Değer Artışı: Piyasada dolaşımda olan pay miktarının azlığı nedeniyle yoğun alımlar hisse fiyatlarını hızla yukarı taşıyordu.

• Fon Getirileri ve Borçlanma: Yükselen hisseler fon portföylerini büyütüyor, yüksek getiriyi gören yeni yatırımcılar sisteme giriyordu. Süreç borçlanmayla desteklenerek döngü büyütülüyordu.

Ancak elde edilen kârın gerçekleşmiş satışlardan değil, yalnızca piyasa fiyatındaki artıştan kaynaklanması; olası bir toplu fondan çıkış durumunda devasa bir likidite krizini davet ediyordu.

TLY Fonundaki Çöküş ve Borsa Genelindeki Satış Baskısı

Krizin odak noktasında Emre Tezmen tarafından geliştirilen TLY kodlu yatırım fonu yer aldı. Temmuz ayında Tera bağlantılı hisselerde başlayan düşüş trendiyle birlikte portföydeki hisseler 3 ay içinde yaklaşık %60 değer kaybetti.

Yatırımcıların fondan çıkış talepleri hızlanırken, Tezmen’in yatırımcılarla görüşerek kayıpların telafi edileceğini söylediği ve zaman istediği öne sürüldü. TLY fonunu dengelemek amacıyla Borsa İstanbul’un köklü hisselerinde alımlar yapılsa da likidite sorunu çözülemedi.

Pusula Portföy İle Kriz Derinleşti: 300 Milyar Liralık Ödeme Tıkanıklığı

Ağustos ayında Pusula Portföy’den de para çıkışlarının hızlanması krizin boyutunu büyüttü. Eylül başında Tera yöneticilerinin Pusula’yı satın alarak bir kurtarma planı devreye sokmaya çalıştığı ancak bu girişimin başarısız olduğu aktarıldı.

Pusula Yönetim Kurulu Başkanı Muhammed Yarız’ın yurt dışına kaçtığı yönündeki iddialar paniği artırırken; Yarız daha sonra bu iddiaları reddederek kendi isteğiyle savcılığa başvurduğunu bildirdi.

Tera, karşılanamayan fon geri alım taleplerinin 300 milyar lirayı (yaklaşık 6 milyar dolar) aştığını açıkladı. Yatırımcıların nakde geçme talepleri nedeniyle portföylerdeki hisselerin zorunlu satışı, çöküşün tüm Borsa İstanbul geneline yayılmasına yol açtı. Borsa İstanbul denetçilerinin olağan dışı işlemler konusunda defalarca uyarıda bulunduğu ancak düzenleyici kurumların müdahalesinde gecikmeler yaşandığı iddialar arasında yer alıyor.