Fed Sinyali Emtiayı Salladı: Altın ve Petrol Geriledi, Tarım Emtiaları Zirveye Tırmandı

Emtia piyasaları; ABD Merkez Bankasının (Fed) faiz politikasına dair sinyaller, Orta Doğu’daki diplomatik yumuşama beklentileri ve Karadeniz bölgesindeki lojistik risklerin gölgesinde hareketli bir haftayı geride bıraktı. Fed Başkanı Kevin Warsh’un enflasyon vurgulu "şahin" açıklamaları değerli metaller üzerinde satış baskısı yaratırken; Hürmüz Boğazı’na ilişkin gelişmeler petrol fiyatlarını aşağı çekti. Tarım emtialarında ise Karadeniz'deki sevkiyat aksamaları ve olumsuz hava koşulları nedeniyle sert yükselişler kaydedildi.

Değerli Metallere "Warsh" Freni: Altında 3 Haftalık Seri Bitti

Haftanın ilk günlerinde ABD Hazinesinin tahvil geri alım kararları ve zayıflayan doların etkisiyle yükselişini sürdüren ons altın, salı günü 4 bin 696,8 dolar seviyesine çıkarak 14 Mayıs'tan bu yana en yüksek seviyesini test etti. Ayrıca 26 Ağustos ile biten haftada altın ve değerli metal fonlarına gerçekleşen 4,21 milyar dolarlık net giriş, son 6 ayın zirvesi olarak kayıtlara geçti.

Ancak Jackson Hole Ekonomi Politikası Sempozyumu’nda konuşan Fed Başkanı Kevin Warsh’un, yüzde 2’lik enflasyon hedefinden taviz verilmeyeceğini ve finansal koşulların henüz yeterince sıkı olmadığını belirtmesi piyasaların yönünü değiştirdi. Açıklamalar sonrası Fed'in eylül ayında 25 baz puan faiz artırma ihtimali yüzde 60'a yükselirken, ABD 2 yıllık tahvil faizleri yüzde 4,35'e, Dolar Endeksi ise 99,7 seviyesine tırmandı.

Haftalık Fiyat Değişimleri (Değerli Metaller):

• Paladyum: +%5,3

• Platin: -%3,0

• Altın (Ons): -%3,2 (3 haftalık yükseliş serisi sona erdi)

• Gümüş: -%3,8

Petrolde Hürmüz Boğazı İndirimi, Doğal Gazda Sıcak Havas Desteği

Petrol piyasasında Orta Doğu kaynaklı jeopolitik risk priminin azalması fiyatları geriletti. İran Devrim Muhafızları Ordusu’ndan gelen Hürmüz Boğazı’ndaki gemi geçişlerine ilişkin olumlu sinyaller ve ABD ile İran arasında diplomatik temasların başlayabileceği beklentisi Brent petrolde düşüşü tetikledi. Fed'in sıkılaşma sinyallerinin küresel küresel enerji talebini baskılayacağı endişesi de bu gerilemeyi destekledi.

Doğal gaz tarafında ise ABD genelinde eylül ayının ilk yarısında mevsim normallerinin üzerinde seyretmesi beklenen sıcaklık tahminleri, soğutma odaklı talebi artırarak fiyatları yukarı taşıdı.

Karadeniz Riskleri Buğdayı Temmuz 2023 Sonrasının Zirvesine Taşıdı

Tarım grubunda haftanın en dikkat çeken gelişmelerinden biri buğday fiyatlarında yaşandı. Rusya ve Ukrayna arasındaki gerilimin Karadeniz tahıl koridoru üzerindeki sevkiyatları ve liman altyapılarını tehdit etmesi ihracat endişelerini tırmandırdı. Chicago Ticaret Borsası’nda (CBOT) aralık vadeli buğdayın kile fiyatı 790,3 sente ulaşarak Temmuz 2023'ten bu yana en yüksek seviyesini gördü.

ABD ve Çin’deki aşırı sıcaklar ile sel felaketlerinin rekolte beklentilerini düşürmesi mısır ve soya fasulyesi fiyatlarını da yukarı yönlü destekledi.

Tahıl Piyasalarında Haftalık Değişim:

• Buğday: +%12,1

• Mısır: +%5,5

• Soya Fasulyesi: +%3,9

• Pirinç: +%2,5

Haftanın Şampiyonu Kakao: Arz Krizleri Fiyatları Uçurdu

Yumuşak emtialar tarafında haftalık bazda en yüksek getiriyi kakao sağladı. Dünyanın en büyük üreticileri olan Fildişi Sahili ve Gana'da olumsuz hava koşulları, yetersiz güneş ışığı ve eksik tarla bakımları nedeniyle 2026-2027 ana ürün sezonunun 8-10 hafta gecikebileceği haberleri arz krizini derinleştirdi.

Sincan bölgesindeki kuraklık endişeleriyle pamuk fiyatları yükselirken; Brezilya'daki rekolte artışı beklentisi kahve, realin değer kaybı ise şeker fiyatları üzerinde baskı oluşturdu.

Yumuşak Emtia Fiyat Seirleri:

• Kakao: +%10,0

• Pamuk: +%3,5

• Şeker: -%0,3

• Kahve: -%3,1

Sanayi Metallerinde Çin ve Tarife Belirsizliği

Baz metallerde ise ayrışan bir tablo izlendi. ABD’nin 2027 yılı itibarıyla rafine bakır ithalatına tarife uygulayabileceğine dair beklentiler, stokların ABD depolarına kaymasına neden oldu. LME depolarındaki kullanılabilir bakır stokları 90 bin tona kadar gerilese de bakır haftayı düşüşle kapattı. Tezgah üstü piyasalarda çinko %1,2, kurşun ve alüminyum %0,3 değer kazanırken; bakır %0,5, nikel ise %1,9 değer kaybetti.