Coface: ABD ara seçimlerinde Cumhuriyetçilerin olası yenilgisi Trump’ın etkisini azaltmayacak!

Coface’ın değerlendirmesine göre, kasım ayında yapılacak Kongre seçimlerinin ardından Demokratların Temsilciler Meclisi’nde veya Kongre’nin her iki kanadında çoğunluğu elde etmesi, ABD’de siyasi tıkanıklık riskini artırabilir. Bu gelişmenin Başkan Trump’ın iç politikadaki hareket alanını daraltması beklenirken, ticaret ve dış politika üzerindeki etkisinin daha sınırlı kalacağı öngörülüyor.

Trump’ın görev süresinin kalan iki yılında özellikle bu alanlara ağırlık vermesi, uluslararası ticarette yeni anlaşmazlıkları ve diplomatik gerilimleri beraberinde getirebilir.

Öne çıkan rakamlar

• ABD ekonomisinin 2026 yılında %2,1, 2027 yılında ise %1,9 büyümesi   öngörülüyor.

• ABD’nin üretim kapasitesi fazlasına yönelik soruşturmasında hedef aldığı ticaret ortağı sayısı: 16.

• ABD’nin borç tavanı, Temmuz 2025’te 41,1 trilyon dolara yükseltildi.

 Temsilciler Meclisi’nde çoğunluğu demokratların kazanması bekleniyor

Seçimlere sayılı günler kala demokratların, 435 sandalyenin tamamının yenileneceği Temsilciler Meclisi’nde çoğunluğu yeniden elde etmesi güçlü bir olasılık olarak görülüyor. Seçime gidilecek 35 sandalyenin bulunduğu Senato’da ise yarışın daha çekişmeli geçmesi bekleniyor. Demokratların az farkla çoğunluğu sağlaması ihtimali öne çıksa da sonuç henüz kesinleşmiş değil.

Siyasi tıkanıklık riski artıyor

Kongre’nin, hatta Temsilciler Meclisi’nin kontrolünün el değiştirmesi, Donald Trump’ın görev süresinin son iki yılında kapsamlı reformları hayata geçirme kapasitesini önemli ölçüde sınırlayabilir. Öte yandan demokratların Kongre’de çoğunluğu elde etmesi, kendi başlarına yasa çıkarabilecekleri anlamına gelmiyor. Başkanın veto ettiği bir yasanın kabul edilebilmesi için her iki kanatta da üçte iki çoğunluk gerekiyor. Mevcut koşullarda bu çoğunluğa ulaşılması düşük bir olasılık.

Bu siyasi çıkmaz ABD ekonomisinde somut sonuçlar doğurabilir. Temmuz 2025’te yaklaşık 41,1 trilyon dolara yükseltilen federal borç tavanına 2027’de ulaşılması ve tavanın yeniden artırılması için Kongre’nin onayına ihtiyaç duyulması bekleniyor. Her iki partinin de kaçınmak isteyeceği bir senaryo olsa da borç tavanı konusunda uzayan anlaşmazlık, istemeden teknik temerrüde düşülmesine neden olabilir. Böyle bir gelişme, hâlihazırda 10 yıllık tahvillerde %5’e yaklaşan ABD Hazine tahvili faizlerini daha da yükselterek şirketlerin ve hane halkının borçlanma maliyetlerini artırabilir.

Ticaret ve dış politikada Trump’ın hareket alanı geniş kalacak

İç politikada yaşanabilecek tıkanıklık, Trump yönetiminin etkisiz kalacağı anlamına gelmiyor. Demokratlar Kongre’nin iki kanadında da çoğunluğu kazansa bile Beyaz Saray, ticaret ve dış politika alanlarında önemli ölçüde hareket serbestisini koruyacak.

En önemli risk alanı, Donald Trump’ın geniş yetkilere sahip olduğu gümrük tarifeleri politikası olarak öne çıkıyor. ABD, üretim kapasitesi fazlasını sürdürmekle suçladığı 16 büyük ticaret ortağına[1] karşı 301. madde kapsamında soruşturma yürütüyor. Soruşturmanın kapsamı ve hangi ürünleri etkileyeceği henüz netleşmedi. Ekim 2025’te Çin ile varılan gümrük tarifesi ateşkesinin 10 Ocak 2027’de sona erecek olması nedeniyle iki ülke arasındaki ilişkiler de yakından izlenecek. Ukrayna, dijital hizmetler ve Grönland gibi başlıklarda Avrupa Birliği ile tekrarlanan anlaşmazlıklar, AB’nin başlıca hedeflerden biri olabileceğine işaret ediyor. Nitekim Trump, AB’nin Google’a verdiği 890 milyon avroluk para cezasına karşılık yeni bir soruşturma başlatma tehdidinde bulundu.Bu gelişmeler, Trump yönetiminin önümüzdeki dönemde gümrük tarifelerini ticaret politikasının temel araçlarından biri olarak kullanmayı sürdürebileceğine ve uluslararası ticarette belirsizliklerin artabileceğine işaret ediyor. 

Ara seçimlerin ortaya çıkarabileceği tabloyu değerlendiren Coface Kuzey Amerika Ekonomisti Marcos Carias şu cümlelere yer verdi: “Ara seçimler çelişkili bir sonuç doğurabilir. Donald Trump’ın iç politikadaki hareket alanı daralırken uluslararası alanda adım atma kapasitesi aynı ölçüde sınırlanmayabilir. Dolayısıyla asıl risk, etkisiz kalan bir Trump yönetiminden çok, Kongre’nin etkisinin en sınırlı olduğu ticaret ve dış politika alanlarına ağırlık veren bir başkanlık dönemi yaşanması.”

[1]Çin, Avrupa Birliği, Singapur, İsviçre, Norveç, Endonezya, Malezya, Kamboçya, Tayland, Güney Kore, Vietnam, Tayvan, Bangladeş, Meksika, Japonya ve Hindistan.