Borsa İstanbul’da denge arayışı: Yeni çapa 13 bin puan

Oldukça dalgalı bir haftayı geride bırakan Borsa İstanbul’da destek ve denge arayışı sürüyor. Fonlara yönelik düzenlemelerin ardından ilk şokun atlatıldığı değerlendirilirken, piyasanın yeniden temel analiz ve bilanço değerlemelerine odaklanması bekleniyor. BIST 100’de 13.000 puan kısa vadede kritik destek konumuna geldi.

Fon düzenlemelerinin ardından piyasa denge arıyor

Para piyasalarında olağan seyir sürerken, sermaye piyasalarında geçen hafta yaşanan sert dalgalanmanın etkileri devam ediyor. Hazine ve Maliye Bakanlığı, TCMB ve SPK’nın eş zamanlı ve koordineli adımlarının ardından piyasalarda daha dengeli bir görünüm oluşmaya başladı.

Fonlara ilişkin yol haritası da büyük ölçüde netleşmiş durumda. SPK’nın 28 Ağustos tarihli fon düzenlemelerinin ardından geçiş sürecinin sancılı olabileceği zaten öngörülüyordu. Tartışmalar daha çok düzenlemelerin zamanlaması ve sertliği üzerinde yoğunlaştı.

“Geç kalındı” veya “fazla sert oldu” eleştirilerine rağmen, fonlara yönelik düzenlemelerin gerekli olduğu görüşü piyasada ağırlık kazanıyor. Düzenlemeler bir bakıma normalleşme adımı olarak değerlendiriliyor.

Uzun süredir bazı fonların yoğun ilgi gösterdiği hisselerin bilanço değerlerinin çok üzerinde fiyatlanması piyasanın önemli sorunlarından biri olarak görülüyordu.

Güvenin yeniden kurulması zaman alacak

Piyasada bundan sonraki döneme ilişkin beklenti, yaşanan hasarın mümkün olduğunca giderilmesi ve Borsa İstanbul’un daha sağlıklı işleyen bir yapıya kavuşması yönünde.

Ancak geçen haftaki gelişmelerin ardından ciddi bir güven kaybı oluştuğu da görülüyor. Bu güven kaybı yalnızca soruşturmalar ve düzenlemelerle gündeme gelen fonlarla sınırlı değil; Borsa İstanbul’un geneline yönelik yatırımcı algısında da bir kırılma yaşandı.

Piyasa işleyişinin normalleşmesi ve düzenleyici kurumların güven artırıcı adımlarının devam etmesi halinde kaybedilen güvenin zaman içinde yeniden tesis edilmesi mümkün olabilir. Ancak bunun kısa sürede gerçekleşmesi beklenmiyor.

Hisse seçiminde temel analiz yeniden öne çıkabilir

Yeni dönemde hem endeks hem de hisse bazında dalgalı seyrin devam etmesi bekleniyor.

Geçen hafta yaşanan gelişmelerin ardından yatırımcı tercihlerinde temel analizin yeniden ağırlık kazanması önemli olacak. Fiyat/kazanç oranı, piyasa değeri/defter değeri, faaliyet kârı, satış ve kâr büyümesi gibi bilanço göstergeleri ile teknik analiz kriterlerinin yatırım kararlarında daha fazla dikkate alınması bekleniyor.

Finansal okuryazarlığın arttığı bir ortamda piyasa, sektör ve şirket analizlerinin yatırım kararlarında yeniden ön plana çıkması gerekiyor. Kısa sürede elde edilen olağanüstü kazançların da daha fazla sorgulanması beklenebilir.

Aksi halde geçen hafta yaşanan türden sert piyasa hareketlerinin ileride yeniden ortaya çıkması riski bulunuyor.

BIST 30 hisselerine ilgi artabilir

Piyasadaki ilk şokun büyük ölçüde atlatıldığı düşünülse de fonlara ilişkin sürecin yeni dalgalanmalar yaratma ihtimali devam ediyor.

SPK’nın 28 Ağustos tarihli düzenlemesinde kapsam dışında bırakılan BIST 30 hisselerine yatırımcı ilgisinin artması beklenebilir.

MSCI endeksleri açısından kasım ayında yapılacak gözden geçirmeye ilişkin daha önce oluşan olumsuz algının da son düzenlemelerle önemli ölçüde azaldığı değerlendiriliyor. Bununla birlikte nihai tablo için MSCI’ın kararını görmek gerekecek.

Yabancı yatırımcı ilgisi yeniden gündeme gelebilir

Son dönemde bazı yabancı yatırım bankaları ve uluslararası finans çevrelerinde Borsa İstanbul’a yönelik dile getirilen “ucuz ve primsiz” değerlendirmesinin önümüzdeki dönemde yabancı yatırımcı ilgisine dönüşüp dönüşmeyeceği de yakından izlenecek.

Fonlara ilişkin gelişmeler piyasa gündeminde kalmaya devam edecek olsa da, ilk şokun ardından ekonomik gelişmelerin fiyatlamalarda yeniden daha belirleyici hale gelmesi beklenebilir.

Dış piyasaların seyri, petrol fiyatları, küresel tahvil faizleri ve büyük merkez bankalarının para politikası kararları Borsa İstanbul açısından öne çıkan başlıklar olacak.

BIST 100’de kritik destek 13.000

Teknik görünümde ise sert düşüşün ardından gelen tepki alımları henüz kalıcı bir güç kazanamadı ve endekste satış baskısı devam ediyor.

BIST 100 için ilk önemli destek noktaları 13.000 ve 12.800 seviyelerinde bulunuyor. Bu bölgelerin altında 12.400 ve 12.000 seviyeleri sonraki destekler olarak izleniyor.

Yukarı yönlü hareketlerde ise 13.580 ve 13.880 ilk direnç seviyeleri olarak öne çıkıyor. Tepki yükselişinin güç kazanabilmesi için özellikle 13.880 seviyesinin aşılması önem taşıyor.

Mevcut görünüm, destek bölgelerinde tepki alımlarının geldiği ancak endeksin direnç seviyelerini aşmakta zorlandığı dalgalı bir piyasa yapısının bir süre daha devam edebileceğine işaret ediyor.

Zeynel Balcı'nın Hürriyet makalesinden alıntıdır