Bitcoin ve Ether rallisi sürecek mi? Ayı tuzağı fiyatları yeniden yukarı taşıdı

Kripto para piyasasında Ether yüzde 8’i aşan yükselişle öne çıkarken Bitcoin de kayıplarını geri aldı. Ancak son hareketin arkasında güçlü yeni yatırımcı talebinden çok, düşüş bekleyen yatırımcıların pozisyonlarını kapatmak zorunda kalması var. Son 24 saatte kripto piyasasında yaklaşık 668 milyon dolarlık kaldıraçlı pozisyon tasfiye edildi. Bitcoin için 80 bin dolar ilk kritik direnç olarak izlenirken, rallinin kalıcılığı konusunda soru işaretleri sürüyor.

Kripto para piyasası haftanın son işlem gününde yeniden sert hareketlere sahne oldu. ABD'den gelen ekonomik veriler ve petrol fiyatlarındaki gerilemenin küresel piyasaları hareketlendirdiği sırada, kripto paralarda düşüş yönünde pozisyon alan yatırımcıların tasfiye edilmesi yükselişi hızlandırdı.

Rallinin yıldızı bu kez Bitcoin değil, Ether oldu.

Piyasa değerine göre dünyanın ikinci büyük kripto parası gün içinde yüzde 8,3'e kadar yükseldi. Bu, Ether'in yaklaşık üç haftadır kaydettiği en güçlü gün içi performans oldu.

Bitcoin'deki yükseliş ise yüzde 4'ün altında kaldı. Her iki kripto para da daha sonra gün içi zirvelerinden bir miktar geri çekildi.

Son hareket, ağustos sonunda Bitcoin öncülüğünde yaşanan ve 2021'den bu yana kaydedilen en büyük short pozisyon tasfiyesini tetikleyen sert yükselişi hatırlattı.

Rallinin motoru: Short squeeze (ayı tuzağı)

Piyasadaki veriler, son yükselişin önemli bölümünün yeni yatırımcı girişinden ziyade short squeeze kaynaklı olduğuna işaret ediyor.

Short squeeze, fiyatların düşeceği beklentisiyle açılan kaldıraçlı pozisyonların fiyat yükseldikçe zorunlu olarak kapatılması ve bu işlemlerin yeni alımlar yaratarak yükselişi daha da hızlandırması anlamına geliyor.

Coinglass verilerine göre son 24 saatte Ether'de 300 milyon doların üzerinde short pozisyon tasfiye edildi.

Bitcoin'de ise yaklaşık 212 milyon dolarlık düşüş yönlü pozisyon piyasadan silindi.

Tüm dijital varlıklar genelinde hem yükseliş hem düşüş yönündeki pozisyonların toplam tasfiyesi yaklaşık 668 milyon dolara ulaştı.

Bu rakam, geçen ay Bitcoin'de yaşanan rekor short tasfiyesinden bu yana görülen en yüksek seviyelerden biri.

LO Araştırma Başkanı Adam McCarthy yükselişin en azından bir bölümünün short squeeze olduğunu belirterek:

“Yatırımcılar yüzde 8'lik bir yükseliş sırasında short pozisyonda kalmak için para ödüyordu. Bu da hareketi daha da güçlendirdi.”

değerlendirmesinde bulundu.

Ether neden Bitcoin'den daha hızlı yükseldi?

Bu rallide dikkat çeken unsurlardan biri Ether'in Bitcoin'den belirgin biçimde daha güçlü performans göstermesi.

Normal şartlarda kripto piyasasındaki büyük kaldıraç tasfiyelerinde Bitcoin öne çıkıyor. Bu kez ise Ether'deki short pozisyonların büyüklüğü piyasa hareketinin merkezine ikinci büyük kripto parayı yerleştirdi.

Sadece Binance'de son 24 saat içinde yaklaşık 76 milyon dolarlık Ether pozisyonu tasfiye edildi. Bunların büyük bölümünü short pozisyonlar oluşturdu.

Ether perpetual vadeli kontratlarındaki fonlama oranlarının negatife dönmesi de yatırımcıların önemli bölümünün düşüş yönünde pozisyon aldığını gösteriyordu.

Başka bir ifadeyle, Ether fiyatının düşmesini bekleyen yatırımcıların sayısı arttıkça ters yönde yaşanan sert hareketin yakıtı da birikmiş oldu.

Fiyatların yükselmeye başlamasıyla bu pozisyonların kapanması ralliyi hızlandırdı.

Gerçek talep mi, spekülatif hareket mi?

Rallinin kalıcılığı açısından en önemli soru burada ortaya çıkıyor.

Son derece hızlı gerçekleşen fiyat hareketleri, yükselişin güçlü ve kalıcı yatırımcı talebinden çok kaldıraçlı pozisyonların tasfiyesi tarafından sürüklendiğine işaret ediyor.

Ağustos ayındaki sert hareketin ardından piyasada belirgin yeni katalizörlerin ortaya çıkmaması nedeniyle birçok yatırımcı kenarda beklemeyi tercih etmişti.

Bitget Wallet araştırma analisti Lacie Zhang, son dönemdeki yatay fiyat hareketlerinin henüz yapısal bir bozulmaya işaret etmediğini belirterek mevcut görünümü:

“Kısa vadeli momentumun zayıfladığı bir konsolidasyon süreci.”

olarak tanımladı.

Dolayısıyla son yükseliş, kripto paralarda yeni ve uzun soluklu bir boğa piyasasının başladığını henüz kanıtlamıyor.

ABD enflasyonu Bitcoin'i önce düşürdü, sonra yükseltti

Bitcoin açısından cuma gününün diğer önemli gelişmesi ABD enflasyon verileri oldu.

ABD'de tüketici fiyatları yıllık bazda yüzde 3,4 artarak temmuz ayındaki seviyesini korudu.

Ancak aylık enflasyon yüzde 0,4 ile piyasa tahminlerinin 30 baz puan üzerinde gerçekleşti.

Çekirdek enflasyon da aylık yüzde 0,3 ile beklentileri aştı.

Bu veriler, Fed'in gelecek haftaki faiz toplantısı öncesindeki son önemli enflasyon göstergesi olması nedeniyle piyasalar açısından kritik önem taşıyor.

FedWatch verilerine göre, Fed'in gelecek toplantıda faiz artırma ihtimali yüzde 68 civarından yüzde 86'ya kadar yükseldi.

Piyasalar ayrıca aralık ayında 25 baz puanlık ikinci bir faiz artışına yaklaşık yüzde 73 ihtimal veriyor.

Normal şartlarda yükselen faiz beklentileri Bitcoin ve diğer riskli varlıklar açısından olumsuz kabul ediliyor. Buna rağmen Bitcoin enflasyon verisinin ardından ilk kayıplarını geri çevirdi ve son 24 saatte yaklaşık yüzde 1,1 yükseldi.

Bu hareket de short pozisyonların tasfiye edilmesinin fiyat üzerindeki etkisini güçlendirdi.

Bitcoin ETF'lerinden 448 milyon dolar çıktı

Rallinin kalıcılığı konusunda soru işareti yaratan bir başka gösterge ise spot Bitcoin ETF'lerindeki para hareketleri.

Bitcoin'e bağlı borsa yatırım fonlarından üç günlük net çıkış serisinde toplam 448 milyon dolar çekildi.

Böylece aylık net giriş yaklaşık 321 milyon dolar seviyesinde kaldı.

Mevcut eğilimin devam etmesi halinde eylül ayındaki toplam girişin yaklaşık 900 milyon dolara ulaşacağı hesaplanıyor. Bu rakam, önceki aya göre yaklaşık yüzde 74'lük düşüş anlamına geliyor.

Dolayısıyla Bitcoin fiyatındaki son yükseliş henüz ETF kanalından gelen güçlü ve sürekli kurumsal talep tarafından desteklenmiyor.

Bu da short squeeze sona erdikten sonra fiyatın hangi güç tarafından yukarı taşınacağı sorusunu gündeme getiriyor.

Bitcoin'de 80 bin dolar kritik eşik

Teknik görünümde Bitcoin açısından ilk önemli seviye 80 bin dolar.

Fiyat son düşüş sırasında daha önce izlenen bayrak formasyonunun alt sınırının altına kısa süreliğine sarktıktan sonra hızla toparlandı.

Bu hareketin bir “ayı tuzağı” olması ihtimali üzerinde duruluyor.

Ayı tuzağı, fiyatın kritik destek seviyesinin altına inerek yatırımcıları düşüş yönünde pozisyon almaya teşvik etmesi, ardından hızla tersine dönerek bu pozisyonların tasfiye edilmesiyle ortaya çıkıyor.

Short squeeze devam ederse Bitcoin'in hafta sonunda yeniden 80 bin dolar seviyesini test edebileceği değerlendiriliyor.

Bu direncin kalıcı biçimde aşılması halinde kısa vadede 85 bin dolar hedefi gündeme gelebilir.

Daha iyimser teknik senaryolarda orta vadeli hedef olarak 100 bin dolar seviyesi korunuyor.

Ancak bu senaryonun geçerliliği açısından 200 günlük üssel hareketli ortalama önemli. Bitcoin'in bu seviyenin altına kalıcı biçimde gerilemesi, teknik görünümde kontrolün yeniden satıcılara geçtiğine işaret edebilir.

Ether ve Bitcoin rallisi sürecek mi?

Mevcut veriler iki farklı sinyal veriyor.

Bir tarafta yüz milyonlarca dolarlık short pozisyonun tasfiye edilmesiyle hızlanan güçlü bir fiyat hareketi var. Ether'in yüzde 8'i aşan yükselişi ve Bitcoin'in enflasyon verisi sonrasında hızla toparlanması, kripto piyasasında aşağı yönlü pozisyonların ne kadar kalabalık hale geldiğini ortaya koyuyor.

Diğer tarafta ise rallinin temelini güçlendirecek bazı unsurlar henüz eksik.

Bitcoin ETF'lerinden 448 milyon dolarlık çıkış yaşanması, Fed'in faiz artırma ihtimalinin yüzde 86'ya yükselmesi ve fiyat hareketinin önemli bölümünün kaldıraç tasfiyelerinden kaynaklanması, yükselişin kalıcılığı konusunda temkinli olunmasını gerektiriyor.

Kısa vadede short squeeze Ether ve Bitcoin'i daha yukarı taşıyabilir. Bitcoin açısından 80 bin doların aşılması 85 bin dolar hedefini, ardından daha iyimser senaryolarda 100 bin doları gündeme getirebilir.

Ancak asıl sınav short pozisyonlar temizlendikten sonra başlayacak.

Yeni ve kalıcı yatırımcı talebi ortaya çıkmazsa, short squeeze ile başlayan ralli kendi yakıtını tüketebilir.