ABD 10 yıllık faizi %5’i aştı: Wall Street’te sert satış

ABD 10 yıllık tahvil faizi 2023’ten bu yana ilk kez %5’e ulaşırken Wall Street’te satışlar hızlandı. Brent petrolün 109 doların üzerine çıkması enflasyon korkularını büyütürken, YZ sektörünün önde gelen isimlerinden gelen “gelişimi yavaşlatma” çağrıları teknoloji hisselerini vurdu. Nasdaq 100 %1,2 gerilerken yarı iletken hisselerinde kayıplar çok daha sert oldu.

ABD 10 yıllık tahvilinde kritik %5 eşiği

Küresel piyasaların en önemli referans faizlerinden biri olan ABD 10 yıllık tahvil getirisi pazartesi günü %5 seviyesine ulaştı.

Böylece 10 yıllık faiz 2023’ten bu yana ilk kez bu kritik eşiği görmüş oldu.

Tahvil piyasasındaki satışın arkasında yükselen petrol fiyatlarının yeniden canlandırdığı enflasyon endişelerinin yanı sıra, kamu ve özel sektör borçlanmasındaki artış bulunuyor.

Küresel tahvil satışları ABD ile de sınırlı kalmadı. İngiltere 10 yıllık tahvil faizi 7 baz puana kadar yükselerek %5,42 ile 2007’den bu yana en yüksek seviyesine çıktı.

“Piyasalar için kırılma noktası olabilir”

Capital Economics Finansal Piyasalar Baş Ekonomi Danışmanı John Higgins, bazı yatırımcıların ABD 10 yıllık faizinde %5 seviyesini finans piyasalarında ciddi bozulmanın başlayabileceği bir eşik olarak gördüğünü söyledi.

Higgins, %5’in mutlaka “sihirli rakam” olduğuna inanmadıklarını ancak faizlerin daha fazla yükselmesinin hem ABD kamu maliyesinin sürdürülebilirliği hem de hisse senetleri açısından ciddi risk oluşturacağını belirtti.

Citi ABD Hisse Senedi Stratejisti Scott Chronert ise %5 seviyesini piyasalar açısından bir “kırmızı çizgi” olarak tanımladı ve hisse senetlerinde bir miktar bozulma beklediğini söyledi.

Faizlerin yükselmesi şirketler ve hanehalkı için finansman maliyetlerini artırırken, tahvilleri de hisse senetlerine kıyasla daha cazip hale getiriyor.

ING Küresel Piyasalar Başkanı Chris Turner’a göre yüksek sermaye maliyetlerinin şirketlerin kâr tahminlerine yansımaya başlaması halinde hisse piyasalarındaki baskı daha geniş tabana yayılabilir.

Bessent’in düşük faiz hedefi darbe aldı

Tahvil faizlerindeki yükseliş ABD Hazine Bakanı Scott Bessent açısından da olumsuz bir gelişme.

Bessent son haftalarda tahvil getirilerini aşağı çekmeye çalışmış, bu kapsamda gerçekleştirilen tahvil geri alım operasyonu bazı yatırımcıların eleştirilerine neden olmuştu.

Zurich Baş Piyasa Stratejisti Guy Miller’a göre yatırımcılar, ABD ekonomi politikalarına ilişkin artan belirsizlik karşısında Amerikan hükümetine borç vermek için daha yüksek getiri talep ediyor.

Brent 109 doların üzerine çıktı

Tahvil piyasasındaki baskıyı artıran diğer önemli gelişme petrol fiyatlarındaki yeni yükseliş oldu.

Brent petrol 109 doların üzerine çıkarak enflasyonun yeniden hızlanabileceği endişelerini güçlendirdi.

Petrol fiyatlarındaki artış, bu hafta açıklanacak Fed faiz kararı öncesinde özellikle önem taşıyor. Enerji maliyetlerindeki yükselişin tüketici fiyatlarına yansıması, merkez bankalarının enflasyonla mücadelede daha uzun süre sıkı para politikası uygulamasına neden olabilir.

Böyle bir senaryo küresel tahvil faizlerini daha da yukarı taşıyabilir.

Wall Street’i YZ korkusu da vurdu

Wall Street üzerindeki ikinci büyük baskı ise yapay zekâ sektöründen geldi.

ABD’den Avrupa ve Asya’ya kadar yarı iletken hisselerinde sert satışlar görüldü. Nvidia ve Broadcom gerilerken, yakından takip edilen yarı iletken endekslerinden biri yaklaşık %5 düştü.

Nasdaq 100 ise %1,2 değer kaybetti.

Satışların arkasında YZ sektörünün önde gelen yöneticilerinden gelen güvenlik uyarıları bulunuyor.

Anthropic CEO’su Dario Amodei, en gelişmiş YZ sistemlerinin geliştirilme hızının, teknolojinin insan kontrolünün dışına çıkması ve ciddi zararlar yaratması riskini azaltmak amacıyla yavaşlatılması gerektiğini savundu.

OpenAI CEO’su Sam Altman ve SpaceXAI CEO’su Elon Musk da Amodei’nin yaklaşımına destek verdi.

Microsoft’un YZ araştırmacıları da şirketin en gelişmiş modellerinin geliştirilmesine sınırlar getiren yeni ilkeler yayımladı.

ABD Başkanı Donald Trump ise YZ sektörüne yeni güvenlik kısıtlamaları getirilmesi çağrılarını reddederek, sektörün yavaşlatılmasının Çin’e avantaj sağlayacağını savundu.

Bank of America: YZ zinciri için olumsuz

Bank of America stratejistleri Justin Post ve Nitin Bansal’a göre sektör liderleri YZ geliştirmesinin tamamen durdurulmasını istemiyor. Ancak güvenlik kaygılarının en gelişmiş modellerin geliştirilme hızını düşürmesi gerektiği yönündeki görüş güçleniyor.

Banka, YZ uygulamalarına ilişkin kaygıların YZ değer zincirindeki şirketler açısından piyasa duyarlılığını olumsuz etkileyebileceğini düşünüyor.

Buna rağmen Bank of America, YZ altyapı kapasitesine yönelik talebin uzun yıllar güçlü kalacağı görüşünü koruyor.

HSBC’den Max Kettner ise YZ yatırımlarının yavaşlayacağına ilişkin endişelerin abartılı olduğunu savunuyor. Kettner’e göre daha kontrollü yatırım temposu uzun vadede YZ şirketlerinin kârlılığını bile artırabilir.

Piyasaların önünde üçlü risk

Küresel piyasalar böylece aynı anda üç önemli baskıyla karşı karşıya:

ABD tahvil faizlerinin %5’e ulaşması, petrolün 109 doların üzerine çıkması ve YZ hisselerinde başlayan sert satış.

Özellikle ABD 10 yıllık faizinin %5’in üzerinde kalıcı hale gelip gelmeyeceği kritik olacak. Yüksek tahvil faizleri şirket değerlemelerini aşağı çekerken borçlanma maliyetlerini yükseltiyor ve yatırımcılar açısından risksiz tahvilleri hisse senetlerine karşı daha güçlü bir alternatif haline getiriyor.

Petrol fiyatlarının yüksek kalması ise Fed’in enflasyonla mücadelesini zorlaştırarak tahvil faizleri üzerindeki baskıyı daha da artırabilir.

Bu nedenle Wall Street açısından önümüzdeki günlerde yalnızca YZ hisselerindeki satışın derinliği değil, ABD 10 yıllık faizinin %5 eşiğinin hangi tarafında kalacağı da belirleyici olacak.

Bloomberg, FT