ANALİZ:  2Ç24’te Sanayi Üretimi Zayıf Seyretti

Sanayi Üretimi, Haziran’da, aylık %2,1 ve yıllık %4,7 daraldı (May.24: -%1,8 a/a, Haz.23: +%1,0 y/y). Arındırılmamış rakamlar ise yıllık bazda %8,4 düştü (Haz.23: +%10,3). Mevsim ve takvim etkilerinden arındırılmış Sanayi Üretimi Endeksi tarihsel ortalamanın altındaki eğilimini sürdürdü. Aylık bazda, enerji hariç, ana sanayi gruplarının tamamında düşüş görüldü.

En hızlı düşüş %5,4 ile dayanıklı tüketim malında gerçekleşti. 2Ç24 döneminde de benzer şekilde enerji hariç ana sanayi gruplarının tamamında bir önceki çeyreğ göre daralma gözlendi. Çeyrek dönem bazında en hızlı daralmalar %6,3 ile Sermaye Malı ve %4,4 ile Ara Malı gruplarında gerçekleşti. Teknoloji düzeyi bazında, aylık bazda yalnızca yüksek teknoloji grubunda kaydedilirken en hızlı düşüş %4,5 ile düşük teknoloji grubunda gözlendi. Çeyrek dönem bazında ise teknoloji gruplarının tamamında gerileme kaydedilirken; en sert düşüş %22,9 ile Yüksek Teknolojide oldu.

İmalat Sektörü 2Ç24’te daraldı

Aylık bazda, Madencilik ve Taşocakçılığı ile Elektrik, Gaz, İklimlendirme Üretimi/Dağıtımı sektörülerinde artış görülürken imalat sanayi son 4 ayda 3. defa olmak üzere daralma kaydetti. İmalat sektörü altında yer alan 24 alt sektörün  yalnızca 7’si aylık artış kaydetti. Alt sektörler bazında, aylık bazda en yüksek artışlar %5,2 ile kok kömürü ve rafine edilmiş petrol ürünleri imalatı (Önceki: -%5,8), %2,1 ile makine ve ekipmanların kurulumu ve onarımı (Önceki: -%4,8) ve  %1,7 ile tütün ürünleri imalatında (Önceki: +%2,5) görülürken; en sert düşüşler ise %9,9 ile ağaç ve mantar ürünleri (Önceki: +%0,1), %7,3 ile kâğıt ürünleri imalatı (Önceki: -%1,0) ve %6,7 ile deri ürünleri imalatında (Önceki: +%6,7) gerçekleşti. 2Ç24’te çeyrek dönem bazında yalnızca Elektrik, Gaz, İklimlendirme Üretimi/Dağıtımı sektöründe artış kaydedilirken; İmalat Sektörü %4,3 daraldı.

İmalat sektörü altında yer alan 24 alt sektörün  yalnızca 2’si çeyreklik artış kaydetti. Çeyrek dönem bazında artış kaydedilen sektörler Makine-Ekipman Kurulum/Onarımı ile Kayıtlı Medyanın Basımı olurken; en sert düşüşler Giyim Eşyaları İmalatı, Ağaç Ürünleri ve Diğer Ulaşım Araçlarının İmalatında gözlendi.

Sanayi Üretiminin 2Ç24 büyümesine katkısı olumsuz

Bu, ekonomik büyümenin en önemli öncü göstergelerinden olan Sanayi Üretiminin 2Ç24 dönemine ait 3. ve son verisiydi. 2Ç24’te Sanayi Üretimi önceki çeyreğe göre %3,9 ve geçen yılın aynı dönemine göre %1,8 daraldı. Arındırılmamış rakamlarda da yıllık bazda %2,9 oranında daralma gözlendi. Dolayısıyla, Sanayi Üretiminden ekonomik büyümeye gelecek katkının olumsuz olması beklenebilir.

Diğer taraftan, yurtiçi talebin bir ivme kaybetmesine rağmen görece canlı kalmayı sürdürmesi sayesinde, hizmet-perakende/ticaret sektörü öncülüğünde 2Ç24 döneminde yıllık ekonomik büyümenin, 1Ç24’teki %5,7’lik büyüme kadar güçlü olmamakla birlikte, pozitif seviyelerde kalmayı sürdüreceğini değerlendiriyoruz. İktisadi faaliyetin 3Ç24 döneminde ivme kaybını sürdürmesini beklesek de yüksek turizm sezonu kaynaklı yine pozitif seviyelerde kalmayı sürdürebileceğini, en belirgin yavaşlamanın ise 4Ç24 döneminde gözlenebileceğini değerlendiriyoruz.

Bu görünüm altında 2024 yılı ekonomik büyüme tahminimizi %3,5 seviyesinde korumayı sürdürüyoruz (OVP 2024: +%4,0). Sonraki sanayi üretimi verisi 10 Eylül’de açıklanacak.

Erol Gürcan, Yatırım Finansman