İş Yatırım’dan Doğuş Otomotiv için 4. çeyrek bilanço değerlendirmesi…

Faaliyet dışı giderlerdeki artış 2023 yılında net kar artışını sınırladı

Doğuş Otomotiv, Enflasyon Muhasebesi (UMS -29) raporuna göre 2023’te bir önceki yıla göre %26 artışla 19,6 milyar TL net kâr elde etti. Şirket, 2023’te yıllık bazda %46 artışla 25,88 milyar TL VÖK elde ederken, 2023’te VÖK marjı yıllık bazda 2,7 puan düşüşle %17,3 oldu. Yüksek kur farkı zararları nedeniyle finansal giderlerdeki artış, vergi giderlerindeki artış (2023’teki efektif vergi oranı %24, 2022’deki %10), yatırım amaçlı gayrimenkullerin yeniden değerlemesinden elde edilen kazançlardaki düşüş ve parasal kazançların olmayışı 2023’teki net kar artışını sınırlarken 3,9 milyar TL’lik (2022: 1,9 milyar) iştirak geliri 2023 net kar rakamına destekleyici oldu.

Güçlü hacim büyümesiyle güçlü gelir artışı

Şirketin cirosu, %61’lik güçlü satış hacmi büyümesi sayesinde 2023’te yıllık bazda %69 artışla 149 milyar TL’ye ulaştı. Doğuş Otomotiv, Skoda hariç, 2023 yılında 138 bin araç satışı gerçekleştirdi. Şirketin perakende hafif araç pazar payı, binek araç pazar payındaki sınırlı 0,2 puanlık bozulmaya rağmen hafif ticari araç payındaki 1,1 puanlık iyileşme sayesinde 2022’deki %13,3’ten 2023’te %13,7’ye yükseldi. GYO gelirleri Doğuş Otomotiv’in 2023 yılı konsolide gelirlerinin %0,37’sini oluşturdu.

Güçlü satış hacim büyümesi sayesinde marjlarda iyileşme

Brüt kar marjı 2023’te yıllık bazda 0,7 puan artışla %21,5’e yükseldi. Faaliyet giderleri/satışlar 2023’te yıllık bazda 0,8 puan düşüşle %5,8’e düştü. FAVÖK, 2023 yılında yıllık bazda %82 artışla 24,7 milyar TL olarak gerçekleşti ve güçlü hacim büyümesi sayesinde 2023 yılında yıllık bazda 1,2 puan artışla %16,5 marj kaydetti.

Borçlulukta artış

Şirketin 2022 sonu itibarıyla 1,75 milyar TL olan net nakit pozisyonu, büyük ölçüde Doğuş GYO hisselerinin satın alınması nedeniyle 2023 sonu itibarıyla 1,88 milyar TL net borç pozisyonuna dönüştü. Net borç/FAVÖK 2023’te 0,08x seviyesinde gerçekleşti.

Hisse başına 40,9 TL brüt temettü

Doğuş Otomotiv, 16 Nisan’da yapılacak Olağan Genel Kurulu’na brüt 9 milyar TL (40,9 TL/hisse) temettü ödemesi teklif edecek. Kâr dağıtım tarihi ise 19 Nisan olarak sunulacak. Açıklanan temettü tutarı %13,7 temettü getirisine işaret ediyor.

 

Yasal Uyarı

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

 

İş Yatırım