Orta Doğu Gerilimi Alüminyumu Uçurabilir: JPMorgan 2026 İçin 3.500 Dolar Tahmini

Küresel yatırım bankası JPMorgan, yayımladığı son analizde alüminyum piyasasına ilişkin dikkat çeken öngörülerde bulundu. Banka, özellikle Orta Doğu’daki jeopolitik gerilimlerin etkisiyle 2026 yılında piyasada ciddi bir arz sıkıntısı yaşanabileceğini belirterek, yılın ikinci yarısında alüminyum fiyatlarının ton başına ortalama 3.500 dolar seviyesine ulaşmasını beklediğini açıkladı.

Rapora göre, Orta Doğu kaynaklı üretimde yaşanabilecek kesintiler küresel arzda yaklaşık 2,4 milyon tonluk bir daralmaya yol açabilir. Bu durumun etkisiyle 2026 genelinde birincil alüminyum piyasasında toplam 1,9 milyon tonluk açık oluşması öngörülüyor. JPMorgan, söz konusu açığın piyasa büyüklüğü dikkate alındığında 2000 yılından bu yana görülen en yüksek seviyeye işaret ettiğini vurguladı.

Tedarik zincirinde yaşanabilecek aksaklıkların fiziksel piyasaya yansımasıyla birlikte fiyatlarda yukarı yönlü baskının artacağı değerlendiriliyor. Banka, kısa vadede spot fiyatların 4.000 dolar seviyesini aşabileceğine dikkat çekerken, 2026’nın ikinci çeyreğinde ortalama fiyatın 3.800 dolar civarında gerçekleşebileceğini tahmin ediyor.

Öte yandan ABD’nin Hürmüz Boğazı’na yönelik olası bir abluka kararı, Körfez bölgesinden gelen arzın sekteye uğrayabileceği endişelerini artırdı. Bu gelişmelerin ardından Londra Metal Borsası (LME) verilerine göre üç ay vadeli alüminyum fiyatları yüzde 1,7 yükselerek 3.558 dolara çıktı ve Mart 2022’den bu yana en yüksek seviyesine ulaştı. Kriz öncesinde Körfez ülkeleri küresel alüminyum arzının yaklaşık yüzde 9’unu karşılıyordu.

Bununla birlikte JPMorgan, fiyatlardaki yükseliş beklentisine rağmen temkinli bir duruş sergiliyor. Yüksek üretim maliyetlerinin talep üzerinde baskı yaratabileceğine ve yılın ilerleyen dönemlerinde enflasyonist etkilerin güçlenebileceğine dikkat çeken banka, mevcut fiyat seviyelerinin kalıcılığı konusunda belirsizliklerin sürdüğünü ifade etti.