Piyasalar Fed Faiz Artışını Fiyatlamaya Başladı

ABD tahvil piyasasında yaşanan sert satışlar, yatırımcıların artık Fed’in faiz indiriminden çok faiz artışını konuşmaya başladığını gösteriyor. İran savaşıyla yükselen petrol fiyatları enflasyon riskini artırırken, piyasalarda “uzun süre yüksek faiz” senaryosu yeniden güç kazanıyor.

---

Tahvil Satışı: Faizler Zirveye Yaklaşıyor

Cuma günü ABD tahvil piyasasında güçlü bir satış dalgası yaşandı.

• 10 yıllık tahvil faizi: %4,46’ya yükseldi (Temmuz’dan bu yana en yüksek seviye)
• 2 yıllık tahvil faizi: %4 seviyesine dayandı

Tahvil faizlerinin yükselmesi, yatırımcıların daha sıkı para politikası beklentisine girdiğini gösteriyor.

Trump’ın İran’a yönelik saldırıları ertelemesi bile piyasaları rahatlatmaya yetmedi.

---

“Higher for Longer” Geri Döndü

Horizon’dan Mike Dickson’a göre piyasalar yeniden eski söyleme döndü:

“Daha uzun süre yüksek faiz”

Yani yatırımcılar artık:

• Faiz indirimi beklentisini terk ediyor
• Daha uzun süre sıkı para politikası bekliyor

Avrupa Tahvil Piyasalarında Sert Satış: Borçlanma Maliyetleri 15 Yılın Zirvesinde

---

Fed Beklentileri Tersine Döndü

Piyasa fiyatlamasında dramatik bir değişim yaşandı.

Şu anki beklentiler:

• Eylül’e kadar faiz artışı ihtimali: %20
• 6 ay içinde faiz indirimi ihtimali: %0

Bir ay önce:

• Eylül’e kadar faiz indirimi ihtimali: %90+

Bu değişim, piyasa algısında ciddi bir kırılmaya işaret ediyor.

---

Petrol ve Enflasyon Endişesi

İran savaşı sonrası enerji piyasaları Fed beklentilerini doğrudan etkiliyor.

• Petrol fiyatları yüksek seviyelerde
• Enflasyon riskleri yeniden artıyor

Fed yetkililerinin son açıklamaları da bu yönde:

• Jerome Powell: Şahin ton
• Christopher Waller: Petrol fiyatlarındaki artıştan endişeli

Bu tablo, Fed’in faiz indirimine gitmesini zorlaştırıyor.

---

Kısa Vadeli Faizler Alarm Veriyor

2 yıllık tahvil faizi, Fed beklentilerini en iyi yansıtan gösterge olarak öne çıkıyor.

• %3,9’un üzerine çıktı
• Temmuz’dan bu yana en yüksek seviyede

Bu durum, piyasaların artık:

• Daha sıkı para politikası
• Hatta faiz artışı

beklediğini ortaya koyuyor.

---

2026 İçin Bile Faiz İndirimi Şüpheli

Piyasa beklentileri yalnızca 2025 ile sınırlı değil.

• 2026’da faiz indirimi olmama ihtimali: %40
• 2025 içinde faiz artışı ihtimali: %25

Bu, Fed patikasının tamamen yeniden yazıldığını gösteriyor.

---

Tahvil Piyasası Alarm Veriyor

Tahvil piyasasındaki oynaklık da hızla artıyor.

• MOVE endeksi (tahvil VIX’i) yükseliyor

Bu durum:

• Faiz belirsizliğinin arttığını
• Daha geniş piyasa volatilitesinin yaklaşabileceğini

gösteriyor.

Analistlere göre bu tür hareketler genellikle:

• Hisse senedi piyasasında düşüş
• VIX endeksinde sıçrama

öncesinde görülüyor.

---

2022 Senaryosu Geri mi Geliyor?

Uzmanlara göre mevcut tablo 2022’yi hatırlatıyor:

• Faizler yükseliyor
• Enflasyon baskısı artıyor
• Piyasa beklentileri hızlı değişiyor

Ancak bu kez riskler daha karmaşık:

• Jeopolitik kriz
• Enerji şoku
• Küresel belirsizlik

aynı anda devrede.