SABAH RAPORU | Sahada Savaş, Masada Belirsizlik: Piyasalar Diplomasi Umuduna Tutunuyor

Küresel piyasalar, ABD ve İran arasındaki sert çatışmaların gölgesinde zayıf bir diplomasi ışığı arıyor. Trump yönetiminin “çıkış stratejisi” olarak yorumlanan 15 maddelik teklifi ve Tahran’ın karşı hamleleri, piyasalarda temkinli bir bekleyişe neden oluyor.

Hazine Bölümü Grup Müdürü Emre Değirmencioğlu, bölgedeki askeri hareketlilik ile diplomatik trafik arasındaki çelişkilerin piyasa fiyatlamaları üzerindeki etkisini mercek altına aldı.

1. Diplomasi Trafiği: Pakistan ve Türkiye Devrede

Washington’un savaşı sonlandırmaya yönelik teklifinin Tahran’a Pakistan aracılığıyla iletildiği belirtilirken, Türkiye’nin de çözüm zemininde aktif rol oynadığı ifade ediliyor. Ancak sahadaki gerçekler diplomatik iyimserliği gölgeliyor:

• Askeri Durum: ABD’nin İran içinde 10 binden fazla hedefi vurduğu belirtilirken, karşılıklı saldırılar devam ediyor.

• Şartlar Çatışıyor: İran, Washington’un 15 maddelik planını reddederek; savaş tazminatı ve Hürmüz Boğazı üzerinde resmi kontrol gibi ağır şartlar içeren 5 maddelik karşı teklifini sundu.

  Bu hafta potansiyeli en yüksek · 5 HİSSE AkanakLabs

  GARAN ▲ Long

  GirişNONEEE

  T/P HedefNONEEE

  S/L StopNONEEE

  + THYAO, ISCTR, SISE, META ve toplam 5 hisse bu hafta analiz edildi

  🔒 Tüm seviyeleri görmek için raporu edinin

  ÖRNEK RAPORU GÖR →

  Yatırım tavsiyesi değildir. Detaylar için raporu inceleyiniz.

• Siyasi Risk: Analize göre Trump’ın halk desteği (onay oranı) ciddi şekilde düşmüş durumda ve ara seçimleri kaybetmesine kesin gözüyle bakılıyor. Bu tablo, ABD tarafının bir “çıkış yolu” aradığını gösteriyor.

2. Emtia ve Küresel Piyasalar: İyimserlik Yerini “Limoni” Bir Havaya Bıraktı

Dün diplomasiye şans tanıyan piyasalar, bu sabah İran’ın müzakereye kapalı duruşuyla yeniden dalgalandı:

• Petrol: Brent petrolün varil fiyatı, belirsizliğin artmasıyla yeniden 104 dolar seviyelerine yükseldi.

• Altın ve Gümüş: Hafta başındaki kayıplarını geri alan altın 4.520 dolar, gümüş ise 72 dolar seviyelerinde dengelenmeye çalışıyor. Gümüşte 71 dolar kritik teknik eşik olarak izleniyor.

• Asya Borsaları: Tokyo borsası %0,7 gerilerken, Güney Kore borsasındaki düşüş %3’e yaklaştı. Japonya’da 10 yıllık tahvil faizlerinin 30 yılın zirvesine çıkması, enerji ithalatçısı ekonomilerdeki enflasyon baskısını kanıtlıyor.

Bir Ayda 100 Baz Puanlık Sıçrama: Türkiye’nin Risk Primi Neden Yeniden Fiyatlanıyor?

3. Türkiye Cephesi: Rezervlerde "Altın" Etkisi ve Kur Dengesi

Yurt içinde gözler Merkez Bankası’nın (TCMB) rezerv yönetimi ve döviz pozisyonunda:

• Rezerv Erozyonu: TCMB’nin net yabancı para pozisyonu 20,5 milyar dolar seviyesinde yatay kalırken, bu durumun altın fiyatlarındaki toparlanmadan kaynaklandığı düşünülüyor. Altın etkisi dışlandığında, rezervlerdeki azalma eğilimi sürüyor. Savaş öncesi 70,5 milyar dolar olan manşet rakamda, son 16 iş gününde ciddi bir erime gözleniyor.

• Döviz Kuru: Bankalar arası piyasada dolar/TL 44,35 seviyelerinde otorite kontrolünde sakin seyrini koruyor. Yurt içi yerleşiklerin döviz talebinin zayıf kalması "şimdilik" bir risk oluşmasını engelliyor. Ancak sıcak para çıkışı veya hanehalkı talebi başlarsa, TCMB’nin faiz kartını masaya koyabileceği öngörülüyor.

• Borsa ve Risk Primi: Türkiye’nin CDS risk primi 285 baz puana gerileyerek bir miktar nefes aldı. Borsa İstanbul’da ise bankacılık endeksi, dört günlük düşüşün ardından dün %1’e yakın tepki alımıyla kapandı.

Sonuç: En Kötüsü Geride mi Kaldı?

Analize göre, Trump'ın siyasi hesaplarının tutmaması ve İran'ın psikolojik üstünlüğü elinde tutması, savaşta en kötüsünün geride kalmış olabileceğine işaret ediyor. Ancak bu durumun "rahat bir süreç" anlamına gelmediği, haber kirliliği ve sahadaki çatışmalar nedeniyle yüksek oynaklığın (volatilite) devam edeceği vurgulanıyor.

Emre Değirmencioğlu (@emredegirmenci5)

Grup Müdürü • Group Manager

Hazine Bölümü • Treasury Department, Kıbrıs İktisat Bankası