ABD PMI verileri alarm veriyor: Büyüme yavaşlıyor, enflasyon hızlanıyor

ABD ekonomisinde büyüme ivmesi Mart ayında son 11 ayın en düşük seviyesine gerilerken, Orta Doğu’daki savaşın etkisiyle fiyat baskıları hız kazandı. S&P Global PMI verileri, talepte zayıflama ve maliyetlerde artışın aynı anda yaşandığını gösterirken, stagflasyon riski yeniden gündeme geldi.

---

PMI verileri: Büyüme hız kesiyor

Mart ayına ilişkin öncü PMI verileri:

• Bileşik PMI: 51,9’dan 51,4’e geriledi
• Son 11 ayın en düşük seviyesi
• Büyüme devam ediyor ancak ivme kaybı dikkat çekiyor

Bu tablo, ABD ekonomisinin 2023 son çeyreğinden bu yana en zayıf performansını sergilediğini gösteriyor.

---

Hizmet sektörü zayıfladı

Ekonomideki yavaşlama özellikle hizmet sektöründe yoğunlaştı:

• Yeni siparişlerde artış yavaşladı
• İhracat talebi geriledi
• Tüketici ve iş dünyası güveni zayıfladı

Jeopolitik belirsizlik ve artan maliyetler, şirketlerin yeni yatırımlara mesafeli yaklaşmasına neden oldu.

---

İmalat sektörü nispeten güçlü

Hizmetlere kıyasla imalat sektörü daha dirençli kaldı:

• Üretim artışı hızlandı
• Yeni siparişler son 5 ayın en hızlı artışını gösterdi
• İhracat siparişleri 8 ay sonra dengelendi

Şirketlerin stok yapma eğilimi de üretimi destekledi.

---

Enerji krizi fiyatları yukarı çekiyor

Savaşın en net etkisi fiyatlarda görüldü:

• Girdi maliyetleri son 10 ayın en hızlı artışını kaydetti
• Satış fiyatları Ağustos 2022’den bu yana en yüksek seviyede arttı

Bu artışın ana nedeni:

• Yükselen enerji fiyatları
• Tedarik zinciri aksaklıkları

---

Tedarik zincirinde bozulma

Savaş, lojistik süreçleri de olumsuz etkiledi:

• Tedarik süreleri Ekim 2022’den bu yana en fazla uzadı
• Şirketler güvenlik amaçlı stok artırıyor

Bu durum maliyetleri daha da yukarı çekiyor.

Japonya’da enflasyon beklentilerin altında: Manşet TÜFE 4. ayda da geriledi

---

İstihdamda ilk düşüş

Mart ayında dikkat çeken bir diğer gelişme:

• İstihdam bir yıldan uzun sürenin ardından ilk kez geriledi

Şirketler:

• Belirsizlik nedeniyle işe alımları sınırladı
• Maliyetleri düşürmek için temkinli davrandı

---

Stagflasyon riski gündemde

S&P Global’e göre mevcut tablo:

• Düşük büyüme
• Yüksek enflasyon

kombinasyonuna işaret ediyor.

Baş ekonomist Chris Williamson:

• ABD ekonomisinin büyüme hızının %1 civarına gerilediğini
• Enflasyonun yeniden %4 seviyesine yaklaşabileceğini

belirtti.

---

Fed için zor denge

Bu gelişmeler, ABD Merkez Bankası (Fed) için politika dengesini zorlaştırıyor:

• Enflasyon riski artıyor
• Büyüme yavaşlıyor

Bu nedenle Fed’in:

• Faiz indiriminde temkinli davranması
• Gerekirse sıkı duruşu koruması

bekleniyor.

---

Sonuç: Ekonomi kırılgan bir döneme giriyor

ABD ekonomisinde:

• Büyüme zayıflıyor
• Fiyat baskıları artıyor
• İstihdamda yavaşlama başlıyor

Bu tablo, İran savaşı kaynaklı şokun küresel ekonomiye yansımalarının hızlandığını gösteriyor.

Uzmanlara göre, savaşın süresi ve enerji fiyatlarının seyri, önümüzdeki dönemde ekonomik görünümü belirleyecek en kritik faktörler olacak.