Ons Altında Yeni Rekor İddiası: Dünyaca Ünlü Uzmandan Şaşırtan Altın Tahmini

Faiz indirimleri, artan küresel gerilimler ve doların zayıflama eğilimiyle birlikte altın fiyatları yıla güçlü bir başlangıç yaptı. Piyasalarda ons altının son dönemde 5.000 dolar seviyesinin üzerindeki hareketi dikkat çekerken, 2026’ya ilişkin projeksiyonlar da yatırımcıların odağına yerleşti.

İsviçre merkezli kıymetli metaller şirketi MKS PAMP’ın Araştırma Başkanı Nicky Shiels, yayımladığı son raporda altının uzun vadeli performansını mercek altına aldı. Shiels, son 50 yıl içinde yaşanan beş büyük altın boğa piyasasını inceleyerek mevcut döngüye dair değerlendirmelerde bulundu.

Raporda, altındaki yükselişlerin tarihsel olarak düşen faiz oranları, jeopolitik riskler, ekonomik belirsizlikler ve doların değer kaybı gibi dinamiklerle desteklendiği vurgulandı. Ancak Shiels’e göre mevcut süreç, geçmiş dönemlerden bazı yönleriyle ayrışıyor.

“Mevcut makro ortam birkaç önemli yapısal değişimle şekilleniyor. Küresel mali kırılganlık riski daha büyük. ABD’de siyasi kutuplaşma daha derin, servet eşitsizliği artıyor ve Çin, geçmişteki ABD rakiplerinden çok daha büyük bir ekonomik güç haline geliyor” ifadelerini kullanan Shiels, altının faizlerle olan geleneksel korelasyonunun zayıfladığına işaret etti. Shiels, bu dönüşümün altını giderek daha fazla sistemik risklere karşı bir korunma aracı haline getirdiğini belirtti.

Talep Dinamikleri Güçlü

Değerlendirmede, merkez bankalarının devam eden alımlarının fiyatlar üzerinde güçlü bir taban oluşturduğu belirtilirken, bireysel yatırımcıların fiziki altın talebinin de canlı kaldığına dikkat çekildi. Kurumsal yatırımcıların ise altın pozisyonlarının halen sınırlı olduğu ifade edildi.

Shiels, mevcut yükseliş trendinin yaklaşık 39 aydır sürdüğünü, bu süreçte ons fiyatının yüzde 200’ün üzerinde artış kaydettiğini ve dolar endeksinin yüzde 13 gerilediğini belirtti. “Tarihsel standartlara göre bu gerçekleşmeler, bir döngü ortası performansı gösteriyor” değerlendirmesinde bulundu.

Geçmiş boğa piyasalarındaki ortalama performansın tekrarlanması durumunda ise ons altın için 6.750 dolar seviyesinin teorik olarak mümkün olabileceği öne sürüldü.

Riskler de Masada

Öte yandan raporda, altındaki yükselişi sınırlayabilecek başlıca risklere de yer verildi. Jeopolitik tansiyonun düşmesi, doların yeniden güç kazanması veya ABD mali politikasında yön değişikliği gibi gelişmelerin fiyatlar üzerinde baskı yaratabileceği belirtildi.

Ons altın fiyatı, yılın ilk ayında 5.602 dolar seviyesini test ederek tarihi zirvesini görmüştü. Piyasalarda, önümüzdeki dönemde para politikaları ve küresel risk iştahının altın fiyatlarının yönü üzerinde belirleyici olmaya devam etmesi bekleniyor.