Global Piyasalar:  Endeksler Rekor Seviyelerden Geri Çekildi, Değerli Metaller, Gelişen Piyasalar Primli

ABD hisse senetleri, teknoloji hisselerinde hızlanan satışlarla birlikte rekor seviyelere yakın noktalardan geriledi. Çip üreticileri öncülüğünde yaşanan düşüş, yatırımcıların daha döngüsel ve ekonomik büyümeye duyarlı sektörlere yönelmesiyle derinleşti. Değerli metaller ise tarihi satışların ardından güçlü bir tepki alımıyla toparlandı.

Wall Street’te S&P 500 endeksindeki hisselerin çoğu günü artıda kapatsa da, endeks genel olarak düşüş kaydetti. Veri hizmetleri ve yazılım şirketlerinde yoğunlaşan satışlar endeks üzerinde baskı yarattı. Yapay zekâ şirketi Anthropic’in hukuk sektörüne yönelik yeni otomasyon aracını duyurmasının ardından, bu alandaki şirketlerde sert fiyatlamalar görüldü. Gartner hisseleri yaklaşık yüzde 25 değer kaybederken, FactSet, S&P Global ve Accenture hisseleri de baskı altında kaldı.

Teknoloji Gerilerken Döngüseller Öne Çıktı

Nasdaq 100 yüzde 1,3 düşerken, yarı iletken hisselerini izleyen endeks yüzde 1,7 geriledi. Russell 2000 ise yatay seyretti. Buna karşın bazı büyük şirket hisseleri pozitif ayrıştı. Walmart piyasa değerini 1 trilyon doların üzerine taşırken, ekonomik aktivitenin göstergelerinden biri olarak görülen FedEx yükselişini sürdürdü. Palantir güçlü beklentilerle yüzde 6 yükseldi. Advanced Micro Devices ise bilançosunu seans sonrası açıklayacak.

Son üç yıldır ABD borsalarında yapay zekâ temalı hisseler ön plandaydı. Ancak 2026 itibarıyla yatırımcıların daha geniş bir piyasa katılımına yöneldiği ve “Muhteşem Yedili” olarak anılan büyük teknoloji hisselerinden değer ve döngüsel hisselere doğru sert bir rotasyon yaşandığı görülüyor.

Fed Mesajları ve Makro Dengeler

Wolfe Research’ten Chris Senyek’e göre piyasalar yüzeyin altında çalkantılı bir süreçten geçiyor. Yapay zekâ yatırımlarına ilişkin harcama endişeleri, ABD ekonomisinin ivme kazanacağı beklentileriyle çatışıyor.

Dolar, nisan ayından bu yana en güçlü iki günlük yükselişini kaydetmesinin ardından gerilerken, ABD tahvil getirileri sınırlı hareket etti. Federal Reserve yetkililerinin açıklamaları yakından izlendi. Richmond Fed Başkanı Tom Barkin, gevşemenin istihdamı desteklediğini belirtirken; Fed Yönetim Kurulu Üyesi Stephen Miran, enflasyon baskılarının sınırlı kalması halinde bu yıl faiz indiriminin devam edebileceğini söyledi.

Günün sonunda S&P 500 yüzde 0,6 geriledi. ABD 10 yıllık tahvil faizi yüzde 4,28 seviyesinde yatay seyretti. Dolar endeksi yüzde 0,3 düştü. Almanya’da 30 yıllık tahvil getirileri artan ihraçlarla 2011’den bu yana en yüksek seviyeye çıktı. Bank of America yatırım yapılabilir seviyede dolar cinsi tahvil ihracına başladı.

Altın ve Gümüş Sert Tepki Verdi

Değerli metaller cephesinde güçlü bir toparlanma yaşandı. Altın yüzde 6,5 yükselirken, gümüş daha sert bir tepki verdi. Spot altın ons başına 4.914 dolar civarına çıkarken, spot gümüş yüzde 9’un üzerinde yükselerek 86,9 dolar seviyesine ulaştı. Avrupa’da madencilik hisselerini içeren Stoxx 600 Basic Resources endeksi yüzde 2’nin üzerinde prim yaptı.

Gelişen Piyasalar Nefes Aldı

Zayıflayan dolar ve değerli metallerdeki toparlanma, gelişen piyasalara da destek verdi. Gelişen ülke para birimleri endeksi yüzde 0,5 yükseldi. Hindistan rupisi, ABD’nin gümrük tarifelerini düşürme sinyalinin ardından pozitif ayrıştı. Güney Afrika randı altın fiyatlarından destek bulurken, Meksika pesosu da risk iştahındaki artışla güçlendi.

Piyasalar, ABD Başkanı Donald Trump’ın Fed başkanlığı için Kevin Warsh’ı aday göstermesinin yarattığı ilk dalgayı sindirmeye çalışıyor. Warsh’ın görece şahin duruşu, son günlerde doların güçlenmesine ve küresel piyasalarda dalgalanmaya yol açmıştı.

Genel Değerlendirme

Piyasalarda genel tablo, “rotasyon” temasının güçlendiğine işaret ediyor. Yapay zekâ yatırımları tamamen terk edilmese de, yatırımcılar artık teknoloji hisselerinde daha seçici davranıyor. Değer ve döngüsel hisseler öne çıkarken, yüksek değerlemeli yazılım ve çip hisseleri için beklenti çıtası yükselmiş durumda. Volatilitenin arttığı bu ortamda, yatırımcıların odağı ekonomik büyümenin sürdürülebilirliği ve yapay zekâ yatırımlarının getiri potansiyelinde kalmaya devam ediyor.

Atilla Yeşilada ve Güldem Atabay tarafından kaleme alınan özel raporlarımıza abone olmak ister misiniz? Raporlarımız kurumsal müşterilere yöneliktir. Abonelik ücretlidir. Koşulları öğrenmek için bize e-mail atın: [email protected]