Borsa İstanbul’da Bilanço Maratonu Arçelik (ARCLK) ile Hızlanıyor: Devlerin Sahnesinde Geri Sayım!

Borsa İstanbul’da 2025 yılına ilişkin 12 aylık finansal sonuçların açıklandığı “bilanço maratonu” tüm hızıyla devam ediyor. Geçtiğimiz hafta sigorta şirketleriyle (TURSG, ANHYT, ANSGR) başlayan sezon, bu hafta sanayi devlerinin sahneye çıkmasıyla yeni bir evreye geçiyor. Piyasanın ve yatırımcıların odak noktasındaki ilk büyük sanayi kuruluşu ise 30 Ocak 2026 Cuma günü bilançosunu açıklaması beklenen Arçelik (ARCLK)

Sanayi Sektörü İçin “Öncü Gösterge”: Arçelik Ne Mesaj Verecek?

Arçelik’in finansal sonuçları, sadece şirket bazlı bir performans değerlendirmesi değil, aynı zamanda Türkiye’nin sanayi üretimi ve tüketici talebi için de bir “barometre” niteliği taşıyor. 2025 yılında yüksek faiz ortamı ve sıkı para politikası nedeniyle daralan iç talebin, şirketin satış hacmi ve kârlılık marjları üzerindeki etkisi yakından takip edilecek.

Yatırımcıların bu bilançoda arayacağı temel başlıklar:

• Net Kâr ve FAVÖK Performansı: Enflasyon muhasebesinin etkileriyle birlikte operasyonel kârlılığın seyri.

• İhracat ve Döviz Gelirleri: Küresel pazarlardaki durgunluğa rağmen Arçelik’in dış pazar payını koruyup korumadığı.

• Borçluluk Yapısı: Finansman maliyetlerinin net kâr üzerindeki baskısı.

Sektörel Görünüm: Bankacılık vs. Sınai Ayrışması

Borsa İstanbul’da yılbaşından bu yana devam eden pozitif momentumda bankacılık sektörü lokomotif rolünü üstlenirken, sanayi endeksi (XUSIN) daha temkinli bir seyir izledi. Arçelik’in açıklayacağı rakamlar, sanayi endeksinin 13.000 puanlık BIST 100 direncini aşmasında kritik bir katalizör olabilir.

Aşağıdaki grafikte, bilanço sezonu başlarken bankacılık ve sanayi endekslerinin haftalık performans karşılaştırması görülmektedir:

Grafikte de görüldüğü üzere, Bankacılık endeksi %3,12’lik yükselişle piyasayı sürüklerken, Sınai endeksi %0,36 ile daha geriden geliyor. Arçelik bilançosu, bu makasın sanayi lehine kapanıp kapanmayacağına dair ilk ciddi sinyali verecek.

Bilanço Takvimi: Sırada Hangi Devler Var?

Arçelik’in ardından bilanço maratonu Şubat ayının ilk haftasında bankacılık sektörüyle vites büyütecek.

Öne Çıkan Bazı Tarihler:

• 30 Ocak: Arçelik (ARCLK)   

• 2 Şubat: Akbank (AKBNK) – Bankacılık sezonunun açılışı   

• 5 Şubat: Aksigorta (AKGRT) ve Yapı Kredi (YKBNK)   

• 6 Şubat: İş Bankası (ISCTR)   

Konsolide olmayan bilançolar için son tarihin 2 Mart, konsolide sonuçlar için ise 11 Mart 2026 olduğu hatırlatıldığında, önümüzdeki 6 haftalık sürecin Borsa İstanbul’da hisse bazlı hareketliliği en üst seviyeye çıkarması bekleniyor.   

Analist Notu: Beklentiler Fiyatların İçinde mi?

Analistler, Arçelik için beklentilerin büyük ölçüde fiyatlandığını ancak enflasyon muhasebesi sonrası net nakit pozisyonunda veya beklenen kâr rakamında gelebilecek sürprizlerin hisse üzerinde sert hareketlere neden olabileceğini belirtiyor. Teknik olarak BIST 100 endeksinde 13.000 seviyesinin üzerindeki kalıcılık için Arçelik gibi devlerin finansal desteği şart görünüyor.