ABD Tahvilleri 2026’ya Güçlü Başladı: Faiz İndirimi Beklentileri Gündemde

ABD’de Hazine tahvilleri, 2026 yılının ilk işlem gününde yükseliş göstererek geçen yıl kaydedilen ve son beş yılın en iyi performansı olarak değerlendirilen kazançların ardından piyasaya olumlu sinyal verdi. 10 yıllık tahvil faizi, erken saatlerdeki artışın ardından 2 baz puan gerileyerek yüzde 4,15 seviyesine indi. 30 yıllık tahvil faizi ise Eylül ayı başından bu yana gördüğü en yüksek seviyeden sonra 1 baz puan düşüşle yüzde 4,84’ten işlem gördü.

Piyasalardaki dalgalanmalara rağmen 2025 yılı, ABD Hazine tahvilleri açısından güçlü bir yıl oldu. Bloomberg’in ilgili endeksine göre tahviller yüzde 6’nın üzerinde getiri sağladı. Aynı zamanda ABD tahvil piyasasındaki beklenen oynaklığı ölçen gösterge, 2022 başından bu yana en düşük seviyelerine geriledi.

Buna karşın, bu performansın 2026 yılında da devam edip etmeyeceği belirsizliğini koruyor. Piyasalarda bu yıl içerisinde ek faiz indirimleri yapılacağı yönünde genel bir beklenti var. ABD Başkanı Donald Trump’ın, görev süresi Mayıs ayında sona erecek olan Fed Başkanı Jerome Powell’ın yerine daha güvercin bir ismi atayabileceği düşüncesi de bu beklentiyi güçlendiriyor.

Öte yandan ABD ekonomisi dayanıklılığını koruyor. Geçen hafta açıklanan veriler, son iki yılın en hızlı ekonomik büyümesine işaret etti. Ancak bu tablo, kısa vadede faiz indirimlerine gidilmesi ihtimalini daha karmaşık hale getiriyor.

Küresel tahvil piyasalarında ise genel olarak zayıflama gözlendi. Almanya’da 10 yıllık tahvil faizi 6 baz puan artarak yüzde 2,91’e çıktıktan sonra kazançlarının büyük bölümünü geri verdi. İngiltere’de tahvil getirileri yaklaşık 5 baz puan yükseldi. Avustralya’da ise tahvil piyasası diğer ülkelere kıyasla daha zayıf bir performans sergiledi; 3 ve 10 yıllık tahvil getirileri yaklaşık 9 baz puan arttı. Bu hareket, emtia fiyatlarındaki yükselişin ülkenin büyüme görünümünü destekleyeceği yönündeki beklentilerden kaynaklandı.