Goldman Sachs’tan 2026 Küresel Ekonomi Öngörüleri: Büyüme Hızlanacak, Dolar Zayıflayacak

Goldman Sachs, 2026’ya yönelik küresel ekonomi beklentilerini içeren yeni raporunu yayımladı. ABD’li yatırım bankası, büyümeden enflasyona, hisse piyasalarından emtialara kadar 10 başlık altında gelecek yıla ilişkin öngörülerini paylaştı. İşte rapordan öne çıkanlar:

1. Küresel büyümede toparlanma beklentisi
Rapora göre azalan gümrük tarifesi etkileri ve reel gelirlerdeki artış, 2026’da küresel büyümeyi destekleyecek. ABD ekonomisinin %2,5, Euro Bölgesi’nin %1,2 ve Çin’in %4,8 büyümesi öngörülüyor.

2. Enflasyonda kademeli gerileme
Tarifelerin fiyatlara etkisi azalırken, ABD çekirdek PCE enflasyonunun 2026 sonunda %2,3’e gerilemesi bekleniyor. Banka, enflasyonun politika kararlarında belirleyici olmaya devam edeceğini vurguluyor.

3. İşgücü piyasasında riskler
Goldman Sachs, temel riskin ABD işgücü piyasasında olası sert bir bozulma olduğuna dikkat çekti. Ancak 2026’nın ilk yarısındaki döngüsel hızlanmanın bu riski sınırlayabileceği değerlendiriliyor.

4. Merkez bankalarının politika ayrışması
Fed’in 2026’da ek faiz indirimlerine gidebileceği belirtilirken, Avrupa Merkez Bankası’nın faizleri sabit tutması bekleniyor. Japonya Merkez Bankası’nın ise faiz artırarak diğerlerinden ayrışacağı tahmin ediliyor.

5. Gelişmiş piyasa hisselerinde ılımlı getiriler
Yüksek değerlemelere rağmen devam eden kazanç ivmesi ve döngüsel toparlanmanın etkisiyle gelişmiş piyasalarda orta-yüksek tek haneli getiriler bekleniyor.

6. Gelişmekte olan piyasalar ön planda
Uygun makro ortam, güçlü emtia döngüsü, yapay zekâ yatırımlarının yaygınlaşması ve kur desteği sayesinde gelişmekte olan piyasa hisselerinin üstün performansını sürdürmesi öngörülüyor.

7. Faizlerde kısa–uzun vade ayrışması
ABD kısa vadeli faizlerinin yeni Fed yönetiminin izleyeceği agresif gevşeme patikasıyla şekillenmesi beklenirken, küresel açık finansman ihtiyacı nedeniyle uzun vadeli faizlerin yüksek kalacağı tahmin ediliyor.

8. Kredide seçici dönem
Kurumsal bilançolar güçlü kalmaya devam etse de artan kaldıraç nedeniyle yatırımcıların daha seçici davranması gerektiği vurgulanıyor.

9. Dolar’da zayıflama eğilimi
Makro görünümün normale dönmesi ve doların yüksek değerlemesinin aşınmasıyla ABD Doları’nın 2026’da düşüş trendini sürdürmesi bekleniyor.

10. Emtialarda ayrışan görünüm
Petrol tarafında arz fazlasının sürmesi nedeniyle fiyatların gerilemesi öngörülürken, altının makro kırılganlıklar, açık endişeleri ve zayıf dolar nedeniyle güçlü talep görmeye devam edeceği belirtiliyor.