Zenginler Altınlarını ‘Kiraya Vererek’ Gelir Elde Ediyor: Rekor Fiyatlar Yeni Bir Piyasa Yarattı

Altın fiyatlarının tarihi zirvelere çıkması, varlıklı yatırımcıların elindeki külçe altınları kasalarda bekletmek yerine “kiraya vererek” altın cinsinden getiri elde etmelerine yol açtı. Rafinerilere, kuyumculara ve üreticilere verilen bu altın kiraları, hem tedarik zincirine finansman sağlıyor hem de altını elde tutan yatırımcılara yeni bir pasif gelir modeli sunuyor. Ancak uzmanlar, cazip getirilerin yanında ciddi karşı taraf riskleri bulunduğu konusunda uyarıyor.

---

Altın Yatırımcısı Artık Sadece Saklamıyor, ‘Çalıştırıyor’

Altın fiyatlarının bu yıl rekor üstüne rekor kırması, geleneksel olarak “getirisi olmayan güvenli liman” olarak bilinen altını farklı bir yatırım aracına dönüştürdü.

Varlıklı yatırımcılar —özellikle aile ofisleri— kasalarda duran külçe altınları kuyumculara, rafinerilere ve sanayi üreticilerine kiralayarak altın cinsinden faiz getirisi elde etmeye başladı.

Hindistan merkezli SafeGold’un kurucusu Gaurav Mathur, yıl başından bu yana talepte patlama yaşandığını söylüyor:

“Her gün telefonlar geliyor: ‘2 milyon dolar değerinde altınım var, 1 milyon dolarlık külçem var… Bunları kiraya verebilir miyim?’”

SafeGold’un işlem hacmi yıl başında 2 milyon dolardan 40 milyon dolara çıkmış durumda.

Arizona merkezli Monetary Metals CEO’su Keith Weiner, yatırımcı davranışındaki dönüşümü şöyle özetliyor:

“Artık insanlar altının sadece 5.000 dolara çıkmasını beklemiyor. Fiyat ne olursa olsun tutmak istiyorlar ve sonra şu soruya dönüyorlar: Altınımı nasıl çalıştırırım?”

---

Altın Kiralama Sistemi Nasıl İşliyor?

Altın kiralama mekanizması, nakit krediye benzer şekilde işliyor — ancak varlık dolar değil, ons altın.

• Yatırımcılar sahip oldukları külçe altınları platformlara emanet ediyor.

• Platform, bu altını üretim için altına ihtiyaç duyan kuyumculara veya sanayi şirketlerine kiralıyor.

• Borçlanan taraf, altınla çalıştığı için fiyat dalgalanmasına maruz kalmıyor.

• Süre sonunda aynı miktarda altın geri veriliyor veya kiralama yenileniyor.

SafeGold,

• Teminatlı altın kiralarında %2,

• Teminatsız kiralamalarda %4 getiri sunuyor.

Yıl içinde oranlar sırasıyla %3 ve %5 seviyesine kadar yükseldi.

Monetary Metals’in yatırımcılarından biri olan ABD’li girişimci Joseph, altın fiyatlarındaki artışla birlikte yatırdığı miktarı iki katına çıkardı.

“Paranın değer kaybı kesin olan tek şey. Merkez bankaları rekor hızda altın alıyor. Altın biriktirmek stresiz ve mantıklı bir karar,” diyor.

---

Kuyumcular ve Sanayi İçin Altına Erişim Kolaylaşıyor

Kuyumcular ve altınla çalışan üreticiler açısından en büyük avantaj, fiyat riskinden kaçınmak.

Kilo Capital CEO’su Wade Brennan, sistemin işletmeler için sağladığı iki önemli faydayı şöyle anlatıyor:

1. Finansmana erişim sağlıyor.

2. Fiyat riskini ortadan kaldırıyor.

Bankadan kredi çekip altın almak yerine, altını doğrudan kiralayarak üretime dönüştürüyorlar. Altının fiyatı yükselirse, sattıkları ürünün fiyatı da yükseldiği için maliyet baskısı yaşamıyorlar.

---

Altın Fiyatları Arz Zincirinde Finansman Açığını Büyütüyor

Altın fiyatları, LSEG verilerine göre bu yıl %50’nin üzerinde arttı. Ekim ayında görülen 4.381 dolarlık rekorun ardından bir miktar gerilemiş olsa da fiyatlar hâlâ 1979’dan bu yana en güçlü yıllık performansa işaret ediyor.

Altının dolar bazında değer kazanması, tedarik zincirindeki işletmelerin daha fazla finansmana ihtiyaç duymasına yol açıyor.

Altın leasing şirketi Goldstrom’un CEO’su Patrick Tuohy, son dört ayda kuyumcu müşterilerinden gelen talebin ikiye katlandığını söylüyor:

“Altın fiyatı çok arttığı için, 100 bin dolarlık banka kredisi eskisi kadar altın almaya yetmiyor. Kuyumcular alternatif finansman arıyor ve ‘altın-altın’ kiralama bu sorunu çözüyor.”

Dubai’den Gana’ya kadar geniş bir coğrafyada faaliyet gösterdiklerini ifade eden Tuohy, bireysel zengin yatırımcıların bu piyasaya girişinin son dönemde hızlandığını belirtiyor.

---

Riskler: Sahte Altın, Temerrüt ve Karşı Taraf Riski

Dünya Altın Konseyi’nden John Reade, cazip getirilerin ciddi riskler içerdiğini vurguluyor:

“Altın kiralamak, karşı taraf riskini beraberinde getirir. Yani altını kiralayan şirket geri ödemeyebilir.”

Yaşanabilecek riskler şöyle sıralanıyor:

1. Temerrüt Riski

Borçlanan şirket finansal sıkıntıya girerse altını zamanında geri veremeyebilir.

2. Sahte veya düşük saflıkta altın riski

Bazı durumlarda geri verilen altının saflığı düşük olabilir.

3. Operasyonel riskler

Hırsızlık, dolandırıcılık ve depolama sorunları.

Kurumlar bu riskleri azaltmak için teknolojiyi devreye sokuyor:

• SafeGold, tüm geri dönen altınları test ediyor.

• Monetary Metals, sigorta, bağımsız denetim, kamera sistemleri ve RFID takip teknolojisi kullanıyor.

• Goldstrom, kuyumcularda kullanılan her altın parçasına RFID çipleri yerleştiriyor.

Tuohy, sistemi şöyle özetliyor:

“Kelimenin tam anlamıyla kuyumcunun dükkânını bir kasaya çeviriyoruz.”

Goldstrom, temerrüt hâlinde mücevherleri eriterek altını geri alıyor. Orta Doğu’da 2006’dan bu yana uygulanan bu modelde hiç temerrüt yaşanmadığı belirtiliyor.

---

Sonuç: Rekor Fiyatlar Yeni Bir ‘Altın Ekonomisi’ Yarattı

Altın kiralama, uzun yıllardır merkez bankaları ve büyük kurumların kullandığı bir mekanizmaydı. Ancak rekor fiyatlar, bireysel varlıklı yatırımcıların da bu piyasaya hızlı giriş yapmasına yol açtı.

Artan getiri iştahı, yüksek altın fiyatları ve tedarik zincirindeki finansman ihtiyacı birleşince, altın piyasasında yeni bir “pasif gelir” modeli oluşmuş durumda.

Kaynak:  CNBC

Atilla Yeşilada ve Güldem Atabay tarafından kaleme alınan özel raporlarımıza abone olmak ister misiniz? Raporlarımız kurumsal müşterilere yöneliktir. Abonelik ücretlidir. Koşulları öğrenmek için bize e-mail atın: [email protected]