Enflasyon Raporu Öncesi Beklentiler: Piyasa, TCMB’den Revizyon Bekliyor

Merkez Bankası bugün yılın son Enflasyon Raporu’nu açıklayacak. Piyasa, mevcut tahmin bandının aşılması nedeniyle TCMB’den yukarı yönlü revizyon bekliyor. En çok merak edilen ise 2026’ya ilişkin yeni yol haritası olacak.

---

TCMB bugün Enflasyon Raporu’nu açıklıyor

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), yılın son Enflasyon Raporunu bugün saat 10.30’da kamuoyu ile paylaşacak. Raporda güncel makro tahminlerin yer alması beklenirken, piyasalar özellikle Merkez Bankası’nın para politikasına ilişkin vereceği sinyallere odaklanacak.

ÜNLÜ & Co / DAHA analizine göre, rapor bu kez sadece yıl sonu enflasyon tahminleri nedeniyle değil, aynı zamanda 2026 öngörüleri açısından da kritik önem taşıyor.

---

Mevcut tahmin bandı fiilen aşıldı

TCMB’nin 2025 yıl sonu enflasyon ara hedefi %24, tahmin aralığı ise %25–29 bandında bulunuyor.

Ancak yılın ilk 10 ayında enflasyon %28,6 olarak gerçekleşti. Yani Ekim itibarıyla, TCMB’nin belirlediği tahmin bandının üst sınırı aşılmış durumda.

Analizde, “Tahmin bandı geçerliliğini yitirdi, revizyon sürpriz olmayacak” değerlendirmesi yer aldı.

Piyasa beklentisi ise %32 seviyesinde yoğunlaşıyor. Bu nedenle Merkez Bankası’nın bant aralığını yukarı doğru güncellemesi bekleniyor.

---

Gözler 2026 mesajlarında

Piyasaların asıl dikkat ettiği bölüm, 2026’ya ilişkin enflasyon tahminleri:

• Önceki rapora göre 2026 enflasyonu %13–19 aralığında

• Ara hedef: %16

Ancak anketler ve özel sektör tahminleri TCMB’nin hedefinden daha yüksek enflasyona işaret ediyor. ÜNLÜ & Co, burada piyasa ile Merkez Bankası arasında belirgin bir ayrışma olduğuna dikkat çekiyor.

---

Karahan daha önce ne demişti?

TCMB Başkanı Fatih Karahan, önceki açıklamalarında:

• Ara hedeflerin ancak olağanüstü bir durumda değiştirilebileceğini,

• Tahmin aralıklarının ise ekonomik gelişmeler doğrultusunda revize edilebileceğini vurgulamıştı.

Bugünkü raporun ardından ara hedefte değişiklik olmasa bile tahmin aralığında güncelleme yapılması yüksek olasılık olarak değerlendiriliyor.

---

Piyasalar ne bekliyor?

• 2025 tahmin bandında yukarı revizyon

• 2026 için daha gerçekçi ve sıkı politikayı teyit eden mesajlar

• Para politikasında sıkı duruşun korunacağına dair iletişim

ÜNLÜ & Co raporunda, TCMB’nin raporda vereceği yönlendirmelerin piyasa beklentileri kadar güvenilirliğin korunması açısından da kritik olduğu vurgulandı.

Atilla Yeşilada ve Güldem Atabay tarafından kaleme alınan özel raporlarımıza abone olmak ister misiniz? Raporlarımız kurumsal müşterilere yöneliktir. Abonelik ücretlidir. Koşulları öğrenmek için bize e-mail atın: [email protected]