YK Yatırım Global Strateji: Altın ve Yapay Zeka Hisseleri

Yapı Kredi Yatırım Global Strateji biriminden yayımlanan son değerlendirmede, altının üç yıl üst üste en favori varlık olarak korunduğu vurgulandı. Kurum, 2026 yılı için ons altında 5.000 dolar hedefini teyit ederken, trendin enflasyon, jeopolitik riskler, Trump’ın ticaret politikaları ve merkez bankası altın alımları ile desteklendiğine dikkat çekiyor. Raporda ayrıca, özel kredi (private credit) piyasasında risklerin büyüdüğü ve Trump’ın politikalarının Asya içi altın bazlı bir para bloğu oluşumunu hızlandırabileceği belirtildi.

---

Altın üç yıldır YKY’nin “favori varlığı”

Yapı Kredi Yatırım:

• Altının uzun vadeli yükseliş trendinde olduğunu,

• Bu yıl 4.000 dolar seviyesinin test edildiğini,

• 2026 hedefinin 5.000 dolar/ons olduğunu belirtiyor.

“Altın; yüksek enflasyon, para politikasındaki gecikmeli tepkiler ve Trump’ın dolar hegemonyasını zayıflatan politikaları nedeniyle güç kazandı.”

---

Merkez bankalarının alımları rekorda

Rapora göre:

• Küresel merkez bankaları üç yıldır yıllık 1.000 tonun üzerinde altın alıyor.

• Ülkeler rezervlerinde dolardan uzaklaşırken, altının stratejik rolü artıyor.

• Altın, son 10 yılda S&P 500’ün yapay zekâ destekli yükselişini bile geride bıraktı.

---

Trump’ın politikaları: Altın için katalizör

Raporda Trump’ın ticaret milliyetçiliği ve Fed’e müdahale girişimlerinin piyasalarda belirsizlik yarattığı belirtiliyor.

İki kritik risk vurgulandı:

1. ABD Yüksek Mahkemesi’nin Trump’ın gümrük vergisi yetkisine ilişkin kararı

2. Özel kredi (private credit) sektöründe artan riskler

Morgan Stanley – Blue Owl bağlantılı bir özel finansman yapısında 30 milyar dolarlık kredinin Meta bilançosunda görünmeyecek şekilde yapılandırıldığı bilgisine dikkat çekiliyor.

Bu durum BIS, IMF ve küresel bankaların (JPMorgan, UBS) uyarılarıyla örtüşüyor.

---

Asya’da “altın bazlı para sistemi” mi doğuyor?

Rapora göre Trump, farkında olmadan Asya merkezli, altın bazlı, dolar dışı bir ticaret sistemi oluşumunu hızlandırıyor.

• ASEAN + Çin serbest ticaret anlaşmasının (CAFTA 3.0) güncellenmesi,

• Yerel para birimleriyle (özellikle RMB) ticaret hacminin artması,

Asya’da dolar dışında bir sistemin güçlendiği görüşünü destekliyor.

---

Yapay zekâ balonu mu? “En büyük fırsat, ara katmanda”

Raporda borsalarda yapay zeka temalı yükselişin orta vadede risk taşıdığı belirtiliyor:

• ASI (Artificial Super Intelligence / Yapay Süper Zeka) için altyapı henüz yeterli değil.

• Model hataları, enerji ihtiyacı, güvenlik ve doğrulama sorunları devam ediyor.

“Yatırım fırsatı, ASI değil, ASI’yi mümkün kılacak altyapı, veri akışı ve güvenlik katmanı olacaktır.”

---

Çin: Stratejik teknoloji ve kendine yeterlilik

Çin’in:

• Yarı iletken,

• Yapay zeka,

• Temel araştırma alanlarında agresif yatırım yaptığı,

• Ar-Ge harcamalarının son 10 yılda %14 arttığı belirtiliyor.

Bu durumun teknoloji rekabetini artıracağı vurgulanıyor.

---

Türkiye: Dezenflasyon yavaş, faiz yüksek kalacak

Raporda Türkiye’ye yönelik değerlendirmeler:

• Enflasyon düşüyor ancak çekirdek göstergeler katı.

• TCMB, piyasaların beklediğinden daha uzun süre yüksek faiz tutabilir.

• ÜFE ve hizmet enflasyonunda katılıklar, 2026 hedefine ulaşmayı zorlaştırıyor.

• Borsa, yüksek reel faiz baskısı altında kalabilir.

“Türk Lirası varlıklara temkinli pozitifiz, ancak seçici olunmalı.”

Atilla Yeşilada ve Güldem Atabay tarafından kaleme alınan özel raporlarımıza abone olmak ister misiniz? Raporlarımız kurumsal müşterilere yöneliktir. Abonelik ücretlidir. Koşulları öğrenmek için bize e-mail atın: [email protected]