Haftaya Bakış: Piyasalarda İyimserlik Rüzgârı: CHP Davası Sonrası Borsa Toparlandı, Gözler Enflasyon ve TCMB’nin Adımlarında

Türkiye piyasaları son haftalarda tamamen CHP Kurultay davasına kilitlenmişti. Siyasi tansiyon, ekonomik verilerin önüne geçmiş; enflasyon, faiz indirimi süreci ve küresel gelişmeler ikinci plana itilmişti. Ancak Ankara 42. Asliye Hukuk Mahkemesi’nin CHP’nin 38. Olağan Kurultayı’nın iptal edilmemesine karar vermesi, piyasalar için yeni bir dönüm noktası oldu.

Siyaset Baskısı Hafifledi, Borsada Güçlü Tepki

Kararın ardından Borsa İstanbul sert yükseliş kaydederken, bu iyimserlik kısmen tahvil piyasasına da yansıdı.
Döviz kurlarında belirgin bir gevşeme görülmese de gösterge tahvil faiz oranında gerileme yaşandı. Bu düşüşte, TCMB’nin Perşembe günkü 100 baz puanlık faiz indiriminin etkisinin gecikmeli olarak fiyatlandığı belirtiliyor.

Artık piyasalar için en önemli soru şu:
👉 “Siyasetin etkisi azaldığına göre, şimdi borsa ne yönde ilerleyecek?”

Uzmanlara göre siyasi riskin geçici olarak hafiflemesi, borsada yeniden zirve denemeleri için uygun bir zemin oluşturabilir.

BIST 100, Ağustos Zirvesinin %5 Gerisinde

Yaklaşık bir yıldır siyasi ve ekonomik belirsizliklerin baskısı altında kalan BIST 100 endeksi, Ağustos sonunda gördüğü 11.600 puanlık zirvenin %5 altında işlem görüyor.
Dolar bazında kayıp %8’e yaklaşmış durumda.
Kur ve faiz baskısı nedeniyle TL bazında 10.000, dolar bazında 240 seviyelerine kadar gerileyen endeks, şimdi yeniden toparlanma eğiliminde.

Yatırımcılar, zirvenin tekrar test edilip edilmeyeceğini ya da yeni rekorların gelip gelmeyeceğini sorguluyor. Bunun cevabı büyük ölçüde enflasyon, TCMB politikaları ve yabancı ilgisine bağlı olacak.

Piyasaları Etkileyebilecek Temel Başlıklar

📉 Enflasyon ve Faiz Dinamikleri:
Eylül ayında enflasyonun yüksek gelmesi, TCMB’nin faiz indirim temposunu sınırladı. Ancak Ekim verileri daha düşük gelirse, faiz indirimi döngüsü yeniden hız kazanabilir.
Bu da borsa için “tekrar harekete geç” sinyali anlamına gelir.

🏦 Bankacılık ve Sanayi Bilançoları:
2025/09 dönemine ilişkin bilançolar borsa açısından kritik. Özellikle bankacılık sektöründe “en kötü dönemin geride kaldığı” algısı güçlenirse, endekse destek verebilir.
Perşembe günü açıklanan Akbank bilançosu, beklentilerin bir miktar üzerinde geldi.
Sanayi şirketlerinde ise enflasyon muhasebesi nedeniyle kârlar sınırlı kalıyor; bu durum BIST 100’ün F/K oranlarını yüksek seviyelerde tutuyor.

📈 Faiz Oranları ve Yatırım Alternatifleri:
Yüksek faiz, borsa için en güçlü rakip konumunda. Dolayısıyla enflasyonda kalıcı düşüş sinyali, borsadaki yükselişi destekleyecek en önemli unsur olacak.

TCMB: “Faiz İndirimi Sınırlı, Sıkı Duruş Sürecek”

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası, Ekim toplantısında 100 baz puanlık faiz indirimi yaptı.
Beklentiler 100–150 baz puan arasında yoğunlaşmıştı; dolayısıyla karar sürpriz sayılmadı.
Ancak TCMB’nin açıklama metninde dikkat çeken bir çelişki vardı:

“Eylül enflasyonu yüksek geldi, dezenflasyon süreci zayıfladı, sıkı para politikası sürecek.”

Bu ifadelerle birlikte indirimin devam etmesi, piyasalarda kafa karışıklığı yarattı.
Uzmanlara göre, Merkez Bankası’nın tercihi, reel ekonomideki yavaşlama ve sanayicilerin kredi taleplerine yanıt verme ihtiyacıyla açıklanabilir.

Yabancı Yatırımcılar Siyasi Riskleri İzliyor

TCMB verilerine göre 17 Ekim haftasında yabancılar 178 milyon dolarlık hisse satışı, 151 milyon dolarlık tahvil alımı gerçekleştirdi.
Üç haftadır hisselerde satış, iki haftadır tahvilde alım eğilimi var.
Cuma günü CHP kararı sonrası yabancı ilgisinin yeniden artıp artmayacağı izleniyor.

Rezervlerde ise dikkat çekici bir artış yaşandı:
TCMB’nin brüt rezervi 8,7 milyar dolar artarak 198,4 milyar dolara yükseldi.
Bunun 111 milyar doları altın, 87 milyar doları dövizden oluşuyor.

Aynı dönemde yurtiçi yerleşiklerin döviz mevduatı da 9,6 milyar dolar artışla 218 milyar dolara ulaştı — bu da yerli yatırımcıların hâlâ temkinli davrandığına işaret ediyor.

Borsada Güçlü Tepki Yükselişi

BIST 100 endeksi, siyasi risklerin azalmasıyla tepki yükselişini güçlendirdi.
İlk direnç seviyeleri 11.150 ve 11.350 puanda, ardından güçlü direnç 11.600 zirvesinde bulunuyor.
Olası geri çekilmelerde 10.750 ve 10.500 seviyeleri ilk destek noktaları olarak izlenebilir.

Analistlere göre, kısa vadeli kâr satışlarına rağmen piyasanın genel yönü pozitif kalmaya devam ediyor.