ANALİZ: İmalat Sanayi Eylül’de Zayıf Seyrini Sürdürdü: İç Talep ve Yatırımda Sinyaller Olumlu

Eylül 2025 verileri, Türkiye imalat sanayinde üretim koşullarının genel eğilim itibarıyla zayıf kaldığını ortaya koydu. Ancak iç piyasa siparişleri ve yatırım eğilimindeki toparlanma, ekonomide dengelenmeye dair umut veriyor.

Kapasite Kullanımı Arttı, Ancak Tarihsel Ortalamanın Altında

İmalat sanayine ilişkin kapasite kullanım oranı (KKO), Eylül ayında taşıt sektörü fabrikalarının yaz tatili sonrası yeniden faaliyete geçmesiyle birlikte aylık bazda 0,2 puanlık artış gösterdi. Ancak bu sınırlı toparlanmaya rağmen KKO, %73,8 ile tarihsel ortalamanın 2,5 puan altında kalmaya devam ediyor.

Özellikle iç talep ve yatırım malları üretiminde sektörler arası ayrışmanın etkisi dikkat çekiyor. Giyim, gıda ve tekstil gibi dayanıksız tüketim malı üreten sektörlerdeki zayıflık sürerken, diğer ulaşım araçlarında olumlu seyir gözlendi. Ancak makine-teçhizat imalatında görülen sert daralma, yatırım mallarında genel zayıflamanın sürmesine neden oldu.

Ara Mallarında İnşaat Destekli Toparlanma

Ara malları üretiminde ise inşaat sektörüyle bağlantılı alanlarda kısmi bir toparlanma gözleniyor. Bu durum, özellikle kamu yatırımları ve yeniden canlanan konut piyasasının ara mamul üretimini desteklediğine işaret ediyor.

Bununla birlikte, genel imalat sanayi üretimi üzerinde halen baskı oluşturan bir dizi faktör var: Zayıf ihracat talebi, yüksek reel faiz ortamı ve artan üretim maliyetleri, sanayi üretiminin istikrarlı bir büyüme patikasına oturmasını engelliyor.

İç Talep Beklentileri Güçleniyor

Tüm bu zayıf üretim sinyallerine rağmen, iç piyasa siparişlerine ilişkin beklentilerde dikkate değer bir iyileşme gözleniyor. Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) politika faizindeki artışlara rağmen finansal koşullarda yaşanan gevşeme, iç talep beklentilerini yukarı çekiyor.

Hizmet ve perakende sektörlerine ait güven endekslerinde de benzer bir eğilim dikkat çekiyor: İş hacmi ve geleceğe yönelik beklentiler toparlanıyor.

Yatırım Eğiliminde Yaygın Toparlanma

En dikkat çekici sinyallerden biri ise yatırım eğiliminde yaşanan toparlanma. Sadece büyük ölçekli değil, küçük ve orta ölçekli işletmelerde de yatırım planlarında iyileşme gözleniyor. Özellikle iç talebe yönelik iyimser beklentiler ve vergi teşvikleri bu eğilimi destekliyor.

Bununla birlikte, yatırımların kalıcı bir ivme kazanabilmesi için fiyat istikrarı, finansmana erişim ve öngörülebilirlik konularında iyileşmenin sürmesi gerektiği vurgulanıyor.

Kaynak:  Akbank Ekonomik Araştırmalar