Citigroup’tan Uyarı: Fed Bağımsızlığına Müdahale Riski Doları ve Tahvilleri Zayıflatabilir

Citigroup stratejistleri, ABD Başkanı Donald Trump’ın Fed üzerindeki etkisini artırma girişimlerinin, merkez bankasının bağımsızlığını tehdit ettiğini ve bunun finansal piyasalarda önemli etkiler yaratabileceğini belirtti. Bu doğrultuda yatırımcılara, uzun vadeli ABD Hazine tahvilleri ve dolarda kısa pozisyon almaları tavsiye edildi.

Adam Pickett ve Dirk Willer’ın da aralarında bulunduğu stratejistler, yayımladıkları notta, yatırımcıların halihazırda önerilen pozisyonlara – özellikle 30 yıllık tahvil getirilerinin 5 yıllık tahvillere kıyasla düşük performans göstereceği ve getiri eğrisinin dikleşeceği beklentisine – sınırlı bir ekleme yapmaları gerektiğini ifade etti.

Stratejistler ayrıca, dolar karşısında euro alımına yönelik pozisyonların, türev ürünler aracılığıyla artırılmasını önerdi. Trump’ın Fed Guvernörü Lisa Cook’u görevden alma yönündeki hamleleri ve Fed’in yapısını değiştirme potansiyeli, piyasalarda uzun vadeli tahvil faizlerinin yükselebileceği yönünde beklentileri tetikledi.

Öte yandan, 30 yıllık ve 5 yıllık Hazine tahvillerinin getirileri arasındaki fark, 2001’den bu yana en yüksek seviyeye ulaşmış durumda. Citigroup uzmanları, Fed’in politika yapıcı kadrosunda olası yapısal değişikliklere rağmen doların bu denli dirençli kalmasının dikkat çekici olduğunu vurguladı.

Bu duruma gerekçe olarak ise Fransa’daki mali kaygıların yeniden gündeme gelmesini gösteren stratejistler, buna rağmen bu gelişmenin euroya olan ilgiyi kalıcı biçimde zayıflatma ihtimalini düşük gördüklerini belirtti.