Trump’ın Gümrük Vergileri Uluslararası Hisse Senetlerini Parlatıyor

Özet:
ABD Başkanı Donald Trump’ın yeni gümrük vergileri, uluslararası borsalara güçlü bir ivme kazandırırken, S&P 500’ün uzun süredir süren küresel üstünlüğünü de kırıyor. 2025’te uluslararası hisseler, yıllar sonra ilk kez ABD endeksini geride bırakmaya hazırlanıyor.

Uluslararası Piyasalar ABD’yi Solladı
MSCI Dünya Endeksi (ABD hariç) bu yıl %18 yükselirken, S&P 500 aynı dönemde sadece %7,8 artış kaydetti. Meksika borsası %18, Kanada %12, Almanya %21, İspanya %26, Brezilya %14 ve İngiltere %11 yükseliş gösterdi. Bu tablo, son yıllarda teknoloji devleri ve yapay zekâ beklentileriyle hızla yükselen ABD hisselerinin, küresel rakiplerini geride bıraktığı dönemden keskin bir kopuş anlamına geliyor.

Değerleme Farkı ve Yatırımcı Rotasyonu
Purpose Investments Strateji Direktörü Craig Basinger, ABD ile diğer piyasalar arasındaki değerleme farkının “tarihi düzeyde” olduğunu belirtiyor. Yatırımcıların ABD varlıklarına aşırı, diğer piyasalara ise yetersiz oranda yatırım yaptığını söyleyen Basinger, Trump’ın gümrük vergilerinin bu eğilimi tersine çevirdiğini ifade ediyor. Kanada, Avrupa ve Japonya gibi ülkelerde yatırım dostu reformlar ve iç büyüme politikaları da bu dönüşümü hızlandırıyor.

Avrupa ve Japonya’da Kazanç Beklentileri Artıyor
RBC Global Asset Management’tan David Lambert, Avrupa ve Japonya hisselerinde uzun süredir görülen “çok düşük büyüme” beklentisinin değişmeye başladığını söylüyor. Lambert’e göre, orta vadede kâr artışları daha yüksek olabilir ve bu da önümüzdeki yıllarda değerlemelerde “yumuşak bir yeniden fiyatlama” getirebilir.

BofA Securities’in Haziran anketinde, fon yöneticilerinin %54’ü önümüzdeki beş yılda en iyi performansın uluslararası hisselerden geleceğini düşünürken, yalnızca %23’ü aynı görüşü ABD hisseleri için paylaştı.

Ticaret Savaşlarının Etkisi
Citi Research’e göre, Trump’ın gümrük vergilerinin ABD şirketlerinin kârlarını Avrupa veya Japonya’daki muadillerinden daha fazla etkilemesi bekleniyor. Avrupa piyasaları, olumsuz senaryoları fiyatladıkları için gerçekleşecek sonuçlar beklentiden daha iyi olabilir.

Buna karşın, bazı stratejistler ABD’de olası bir resesyonun küresel piyasaları da aşağı çekebileceği uyarısında bulunuyor.

Asya-Pasifik’te Karışık Görünüm
ABD–Çin gümrük vergisi ateşkesi için 12 Ağustos olan son tarih yaklaşırken, Çin borsaları hafif yükselişle açıldı. CSI 300 %0,13, Hong Kong Hang Seng %0,07 arttı. Morgan Stanley, Hong Kong piyasasının yaz sonrası ivme kazanabileceğini belirtiyor.

Güney Kore ve Avustralya’da ise karışık bir tablo vardı. Kospi ve Kosdaq yatay seyrederken, Avustralya S&P/ASX 200 %0,43 yükseldi. Avustralya Merkez Bankası faiz kararını salı günü açıklayacak.

Para Analiz Akademi ile Finans Dünyasında Fark Yaratın!