Faiz İndirimi Beklenirken Vergi Bindirimi Geldi

PARA ANALİZ- Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Başkanı Fatih Karahan, Londra’da yatırımcılarla kapalı kapılar ardında gerçekleştirdiği görüşmelerde, faiz kararlarında en belirleyici faktörlerden birinin yerel tasarruf sahiplerinin davranışları olacağını vurguladı.

İsimlerinin açıklanmasını istemeyen katılımcıların aktardığına göre, TCMB yetkilileri mevduat tercihlerinin “faiz patikasına dair sinyal verdiğini” ve bu nedenle politika değişikliklerinin dikkatle planlandığını belirtti.

24 Temmuz’da Faiz İndirimi Beklentisi Var Ama…

Piyasalar, Merkez Bankası’nın 24 Temmuz 2025’teki Para Politikası Kurulu toplantısında faiz indirimlerine yeniden başlayacağı beklentisini fiyatlıyor.
Ancak bu olası gevşeme süreci, kısa vadeli Türk lirası mevduat ve fonlara getirilen stopaj vergisi artışıyla çelişen bir tablo oluşturdu.

Stopaj Artışı Faiz İndirimi Sinyalini Bulandırdı

9 Temmuz 2025’te Resmi Gazete’de yayımlanan düzenlemeye göre:

• 6 aya kadar vadeli TL mevduatta stopaj oranı %15’ten %17,5’e çıkarıldı.

• 1 yıla kadar vadeli hesaplarda stopaj %12’den %15’e yükseldi.

Analistler bu adımı, Merkez Bankası’nın “dövize yönelişi frenleme” stratejisiyle çelişen bir hamle olarak değerlendirdi.

Bloomberg News: “Lira enstrümanlarına getirilen daha yüksek vergiler, tasarruf sahiplerini döviz varlıklarına yönlendirebilir ve bu da enflasyon riskini yeniden artırabilir.”

Karahan’dan ‘İhtiyatlılık’ Vurgusu

Karahan’ın Londra’daki mesajları, faiz indirimlerinin gelişigüzel yapılmayacağına ve ekonomide istikrarın öncelikli olduğu bir sürece girildiğine işaret etti.

Görüşmeye katılan kaynaklara göre, Karahan’ın ifadeleri yatırımcılar tarafından “temkinli adım atılacak” mesajı olarak yorumlandı.

Karma Sinyaller: Vergi Artıyor, Faiz Düşüyor mu?

Ekonomi çevrelerinde bu gelişmeler, Merkez Bankası’nın net bir para politikası mesajı veremediği eleştirilerine yol açtı.
Bir yandan faiz indirimi konuşulurken, diğer yandan mevduat ürünlerinden alınan verginin artırılması, yatırımcının kafasını karıştırıyor.

Ekonomistler, bu çelişkili sinyallerin TL’ye olan güveni zedeleyebileceği ve mevduat sahiplerini yeniden dövize yönlendirebileceği konusunda uyarıyor.