Uzun Vadeli Tahvil Faizleri Küresel Çapta Yükselişte: Yatırımcılar Endişeli

Dünyanın dört bir yanındaki uzun vadeli devlet tahvillerinde faizler hızla yükseliyor. Yatırımcılar, hükümetlerin giderek büyüyen bütçe açıklarını finanse etme kapasitesini sorgulamaya başlarken, özellikle ABD, Japonya, İngiltere, Almanya ve Avustralya gibi gelişmiş ekonomilerin tahvillerinde satış baskısı dikkat çekiyor.

ABD’de 30 Yıllık Faizler 2007 Seviyelerine Yaklaştı

ABD’de 30 yıllık Hazine tahvillerinin getirisi bu hafta yüzde 5,15’e kadar yükselerek 2007’den bu yana görülen en yüksek seviyeye ulaştı. Bu artış, Başkan Donald Trump’ın dev vergi ve harcama paketinin Temsilciler Meclisi’nde ilerlemesiyle tetiklendi. Piyasalar, bu paketle birlikte ABD’nin mali yapısının daha da kırılganlaşacağından endişe ediyor.

Yatırımcılar, faizlerin sıfıra yakın olduğu dönemdeki borçlanma hızının artık sürdürülebilir olmadığını belirtiyor. Ticaret savaşları ve yapışkan enflasyonun etkisiyle merkez bankalarının para politikasını yeniden gevşetme ihtimali azalmış durumda.

Japonya’da Tahvil Satışı Paniği

Japonya’da da 30 ve 40 yıllık tahvil getirileri son 25 yılın en yüksek seviyelerine çıktı. Zayıf geçen bir 20 yıllık tahvil ihalesi sonrası 30 yıllık getiri %3,17’ye, 40 yıllık getiri ise %3,67’ye yükseldi. Japon finansal kurumları geleneksel olarak ABD tahvillerinin büyük alıcılarıydı. Ancak artan yerel getirilerle birlikte, Japon yatırımcıların ABD piyasasından çıkmaya başladığı belirtiliyor.

Société Générale stratejisti Albert Edwards’a göre, bu dönüş “carry trade”in çözülmesi anlamına geliyor ve bu da ABD finansal varlıklarında ciddi sermaye çıkışlarına yol açabilir. “Yükselen ABD 30 yıllık getirilerini sadece iç politika ile açıklamak eksik olur, Japon fon akışlarının da etkisi büyük,” diyen Edwards, yatırımcıların şu anda Japon tahvil piyasasını yakından izlemeleri gerektiğini vurguluyor.

ABD’de Faizler Yükselirken Yen Güçleniyor

Deutsche Bank’tan George Saravelos ise ABD mali risklerinin en önemli göstergesinin, ABD tahvil getirileri ile Japon yeni arasındaki fark olduğunu belirtiyor. Yenin, ABD getirileri yükselirken değer kazanması, Saravelos’a göre, yabancı yatırımcıların ABD tahvillerinden uzaklaştığının bir göstergesi.

Bazı yorumcular Japonya’daki tahvil getirilerinin artmasını ülkenin kendi mali risklerine bağlasa da, Saravelos bu sürecin aslında ABD için daha büyük bir tehdit oluşturduğunu savunuyor: Japon yatırımcılar kendi piyasalarına yöneldikçe, ABD tahvillerinden daha fazla çıkış yaşanabilir.

Küresel Tepkiler: Faiz İndiren Merkez Bankaları

ABD ve Japonya’daki gelişmelerin yanı sıra, Çin bankaları yedi ay aradan sonra gösterge kredi faizini indirdi. Avustralya Merkez Bankası da bu yıl ikinci kez faiz indirerek ABD tarifelerinin etkilerini yumuşatmaya çalıştı. Aynı dönemde İzlanda, Jamaika, Sri Lanka, Mısır ve Endonezya da faiz indirimine gitti. Angola, Nijerya, Zambiya, Gana ve Paraguay ise faiz oranlarını sabit tuttu.

Rekor Euro Tahvil İhracı: ABD Şirketleri Alternatif Fon Arıyor

ABD’li şirketler bu yıl rekor düzeyde euro cinsinden tahvil ihraç etti. Pfizer ve Alphabet gibi dev şirketler, Trump’ın ticaret tehditlerinden kaynaklanan belirsizlik nedeniyle euro piyasasına yöneldi. “Reverse Yankee” olarak adlandırılan bu tahviller, şirketlerin ABD’deki piyasaların donması ihtimaline karşı alternatif finansman arayışına işaret ediyor.

Tahvil Piyasasında Hareketli Gün: Piyasalar Ne Tepki Verdi?

ABD 30 yıllık tahvil getirisi perşembe günü gün içinde %5,15 seviyesine ulaştıktan sonra günü %5,063 seviyesinde kapattı. Dow Jones endeksi %0,61, S&P 500 %0,67 gerilerken, Nasdaq %0,3 artıda kapattı.

Bu hareketlilikte, Temsilciler Meclisi Cumhuriyetçilerinin Trump’ın dev vergi ve harcama paketini ilerletme kararı etkili oldu. Yatırımcılar, bu paketin ABD’nin mali görünümünü daha da zayıflatacağından endişe ediyor ve ABD borcunu alacak yatırımcı sayısının azalabileceğini düşünüyor.

Atilla Yeşilada ve Güldem Atabay tarafından kaleme alınan özel raporlarımıza abone olmak ister misiniz? Abonelik ücretlidir. Koşulları öğrenmek için bize e-mail atın: [email protected]