Fitch: Gelişen Ülkelerin Büyüme Potansiyeli %4’ün Altına Geriledi

Fitch Ratings, gelişen piyasaların uzun vadeli büyüme potansiyelinde önemli bir zayıflama tespit etti. Kuruluşa göre, gelişen 10 büyük ekonominin (EM10) ortalama büyüme potansiyeli, yapısal kırılganlıklar ve dış baskılar nedeniyle %3,1 seviyesine kadar düştü. Bu oran, Fitch’in 2021 yılında belirlediği %4,3’lük potansiyelin oldukça altında.

EM10 Ülkeleri Hangileri?

Fitch’in “EM10” olarak tanımladığı grup, Brezilya, Çin, Hindistan, Endonezya, Meksika, Rusya, Güney Afrika, Güney Kore, Türkiye ve Polonya’dan oluşuyor. Bu ülkeler, gelişen piyasalar arasında ekonomik hacim ve küresel entegrasyon açısından öne çıkan ekonomiler olarak kabul ediliyor.

Büyüme Potansiyelindeki Gerilemenin Nedenleri

Fitch’e göre büyüme potansiyelindeki düşüşün başlıca nedenleri şunlar:

• Yatırım oranlarında düşüş: Özellikle Çin ve Hindistan dışındaki EM10 ülkelerinde kamu ve özel sektör yatırımları azalıyor.

• Verimlilik artışlarının yavaşlaması: Teknolojik ilerleme ve verimlilik kazanımları beklentilerin gerisinde kalıyor.

• Demografik baskılar: Güney Kore, Rusya ve Çin gibi ülkelerde yaşlanan nüfus, iş gücü artışını sınırlıyor.

• Jeopolitik riskler: Rusya-Ukrayna savaşı, Orta Doğu’daki belirsizlikler ve Çin-ABD gerginliği büyüme perspektiflerini olumsuz etkiliyor.

Türkiye’nin Durumu: Potansiyel Büyüme %3’ün Altında

Rapora göre, Türkiye’nin potansiyel büyüme oranı %2,9 olarak tahmin ediliyor. Bu, EM10 ortalamasının da altında kalıyor. Türkiye özelinde öne çıkan faktörler:

• Zayıf yatırım ortamı ve kur riskleri

• Enflasyonist baskılar ve para politikası belirsizliği

• Düşük verimlilik artışları

Fitch, Türkiye’nin mevcut ekonomik politikalarının potansiyel büyümesini sınırlandırdığını ve daha üretken sektörlere kaynak aktarımının sınırlı kaldığını belirtiyor.

Çin, Hindistan ve Endonezya Görece Daha İyi Performans Gösteriyor

EM10 grubunda potansiyel büyümesi halen en yüksek olan ülkeler Hindistan (%6,2), Endonezya (%4,8) ve Çin (%4,5) olarak sıralanıyor. Ancak Çin’in büyüme potansiyeli, geçmişteki çift haneli oranların oldukça altında seyrediyor ve yaşlanan nüfus ile emlak sektöründeki riskler nedeniyle aşağı yönlü baskı altında.

Politikaların Rolü Büyük

Fitch, yapısal reformların ve politika tercihlerinin büyüme potansiyelini ciddi ölçüde etkilediğine dikkat çekiyor. Özellikle:

• Eğitim kalitesinin artırılması

• İşgücü piyasasında reformlar

• Dijital altyapı yatırımları

• Kurumsal çerçevenin güçlendirilmesi

Bu başlıklarda ilerleme kaydeden ülkelerin, potansiyel büyüme oranlarını artırabileceği belirtiliyor.

Küresel Ekonomiye Etkileri

Gelişen ülkelerdeki büyüme potansiyelinin düşmesi, küresel ekonomik büyüme açısından da aşağı yönlü risk yaratıyor. Bu durum, özellikle emtia talebi, doğrudan yabancı yatırımlar ve ticaret akışları üzerinde etkili olabilir.

Fitch’e göre, dünya ekonomisindeki ağırlığı giderek artan EM10 ülkelerinde uzun vadeli büyümenin zayıflaması, merkez bankalarının faiz politikalarından küresel enflasyon dinamiklerine kadar birçok alanda etkili olabilir.

SONUÇ: Politika Reformları Olmadan Kalıcı Hız Kazanmak Zor

Fitch Ratings’in analizi, gelişen ülkelerin uzun vadeli ekonomik performansını iyileştirmek için sadece kısa vadeli mali veya parasal teşviklerin yeterli olmadığını ortaya koyuyor. Yapısal reformlar ve sürdürülebilir büyüme stratejileri olmadan, gelişen piyasalar %4’ün altındaki büyüme patikasına mahkûm olabilir.

Atilla Yeşilada ve Güldem Atabay tarafından kaleme alınan özel raporlarımıza abone olmak ister misiniz? Abonelik koşulları için bize e-mail atın: [email protected]