Powell: Tarifeler, FED’i Enflasyonla Mücadele ve Büyümeyi Destekleme Arasında Zorlayabilir

FED Başkanı Powell, Tarife Politikalarının Para Politikası Üzerindeki Belirsizlik Yaratabileceğini Söyledi

ABD Merkez Bankası (FED) Başkanı Jerome Powell, Çarşamba günü yaptığı açıklamada, merkez bankasının önümüzdeki dönemde enflasyonu kontrol altına almak ile ekonomik büyümeyi desteklemek arasında zorlu bir denge kurmak zorunda kalabileceğini söyledi.

Powell, Chicago’da yaptığı konuşmada, “Eğer böyle bir durum ortaya çıkarsa, ekonominin her hedefe ne kadar uzak olduğunu ve bu farkların kapanmasının beklenen zamanlamalarını dikkate alırız,” dedi.

FED Başkanı, faiz oranlarının geleceğine dair net bir sinyal vermezken, “Şu anda, politika duruşumuzu yeniden gözden geçirmeden önce daha fazla netlik beklemek için iyi bir konumdayız,” ifadelerini kullandı.

Trump’ın Tarifeleri Enflasyonu Artırabilir, Büyümeyi Yavaşlatabilir

Powell, Başkan Donald Trump’ın tarifelerinin yaratabileceği etkiler konusunda belirsizliğin arttığını belirterek, daha yüksek enflasyon ve daha düşük büyüme beklentisinde olduğunu ancak FED’in hangi hedefe öncelik vermesi gerektiğinin henüz net olmadığını ifade etti.

Powell, Ekonomi Kulübü’nde yaptığı konuşmada, “Çift hedefli görevimizin unsurlarının birbiriyle çelişebileceği zorlu bir senaryoyla karşı karşıya kalabiliriz,” dedi.

FED’in Zor Görevi: Fiyat İstikrarı mı, Tam İstihdam mı?

FED, yasalar gereği fiyat istikrarını sağlamak ve tam istihdamı desteklemek ile yükümlü. Ancak tarifeler, ekonomistlerin ve FED’in değerlendirmelerine göre bu iki hedefi aynı anda tehlikeye atabilir. Tarifeler, ithalat maliyetlerini artırarak enflasyonu tetikleyebilir, ancak aynı zamanda büyümeyi baskılayarak iş gücü piyasasını da zayıflatabilir.

Powell, konuşmasının ardından düzenlenen soru-cevap bölümünde, tarifelerin muhtemelen yılın geri kalanında FED’in hedeflerinden daha da uzaklaşmaya neden olacağını belirtti.

Piyasalar Temkinli: FED’in Bekle-Gör Politikası Sürüyor

Powell, FED’in politika duruşunu değiştirme konusunda bir zaman çizelgesi sunmadı. Ancak “Şu an için daha fazla netlik sağlanana kadar bekleyecek uygun bir konumdayız,” diyerek temkinli duruşunu yineledi.

Powell’ın açıklamaları esnasında hisse senedi piyasaları gerilerken, Hazine tahvillerinin getirileri de düştü. Bu da piyasalarda artan belirsizlik ve FED’e yönelik faiz indirimi beklentisini yansıtıyor.

2025’te FED’den Faiz İndirimi Beklentisi Artıyor

CME Group’un FedWatch aracına göre, piyasalar FED’in Haziran ayında faiz indirimlerine başlamasını ve 2025 sonuna kadar toplamda üç ya da dört çeyrek puanlık indirim yapmasını bekliyor.

Powell, kısa vadeli enflasyon beklentilerinin arttığını, ancak uzun vadeli beklentilerin hâlâ FED’in %2 hedefi çevresinde kaldığını vurguladı. Mart ayı için FED’in temel enflasyon göstergesinin %2,6 oranında çıkmasının beklendiğini söyledi.

“Tarifeler en azından geçici bir enflasyon artışı yaratma ihtimali yüksek,” diyen Powell, bu etkinin kalıcı hale gelmemesi için sürecin büyüklüğü, geçiş süresi ve en önemlisi uzun vadeli enflasyon beklentilerinin sabit tutulması gerektiğini belirtti.

ABD Ekonomisinde Yavaşlama Sinyalleri

Powell ayrıca, büyüme üzerindeki risklere de dikkat çekti. 2025’in ilk çeyreğine dair gelen öncü verilere göre, ABD ekonomisinin geçen yılın güçlü temposuna kıyasla yavaşladığına işaret etti. Otomobil satışlarının güçlü seyrettiğini belirtse de, genel tüketici harcamalarının sınırlı arttığını kaydetti.

İlk çeyrekte şirketlerin tarifeler öncesi stok yapma çabasıyla ithalatı artırdığı, bu nedenle de büyüme verilerinin aşağı yönlü etkilenebileceği ifade edildi. Atlanta FED’in modeline göre, altın ithalat ve ihracatındaki olağan dışı artışa göre ayarlanmış verilerle GSYH’nin %0,1 oranında daralabileceği öngörülüyor.

Powell, tüm bu gelişmelere rağmen ekonominin genel olarak “sağlam bir pozisyonda” olduğunu vurguladı.