Ekonomide “Cam Kırıkları” Üzerinde Bahar: Güven Artıyor Ama İflaslar Durmuyor

Türkiye ekonomisi 2026 yılının ilk 50 gününde, kağıt üzerindeki iyimserlik ile sahadaki sert gerçeklerin çarpıştığı paradoksal bir süreçten geçiyor. Merkez Bankası’nın (TCMB) yayımladığı Şubat ayı Reel Kesim Güven Endeksi (RKGE), sanayicinin beklentilerinde bir “bahar havası” olduğunu gösterse de, mahkemelerden gelen iflas ve konkordato kararları Anadolu sermayesinin can çekiştiğini kanıtlıyor.

1. RKGE’de “Yalancı Bahar” mı?

Şubat 2026 verilerine göre, mevsimsellikten arındırılmış Reel Kesim Güven Endeksi (RKGE-MA) 104,1 seviyesine yükselerek 100 olan “iyimserlik” eşiğini aştı. Özellikle ihracat siparişleri ve gelecek üç aya dair üretim hacmi beklentilerindeki artış, manşet rakamı yukarı taşıdı. Ancak aynı anketin alt kalemlerinde, sanayicinin “genel gidişat” konusunda Ocak ayına göre daha karamsar bir tablo çizmesi dikkat çekiyor.

CHP’li Karabat: “Yoksulluk Riski Avrupa’nın Neredeyse İki Katı, AKP Gerçekleri Gizliyor”

2. İflas Çığlığı: 50 Günde 1.664 Şirket Kepenk İndirdi

Trading Economics verilerine göre, 2026’nın sadece Ocak ayında 1.664 şirket iflas etti. Bu sayı, sanayi kollarındaki iyimserlik beklentisinin henüz nakit akışına yansımadığını gösteriyor. Kriz bu kez sadece büyükşehirleri değil, tüm Anadolu’yu vurmuş durumda:

• Bursa ve İzmir’de Devler Yıkıldı: 81 ilde tanınan meyve ihracatçısı Alya Meyve, konkordato talebi reddedilince iflas etti. Benzer şekilde, milli maçlara reklam verecek kadar büyük bir bütçeye sahip olan Elitline ve Elitray elektrik firması ile Bursa’nın köklü yalıtım markası Kule Yalıtım iflas bayrağını çekti.

• Gıda ve Tarım Sektörü Sallanıyor: 18 şubesi ve 250 çalışanı bulunan Enburger (Yesen Burger) ve Konya çiftçisinin gübre-tohum tedarikçisi Hacıoğlu Hububat, borç sarmalından kurtulmak için konkordato mühleti aldı.

• Kahramanmaraş ve Sakarya’da Süre Uzatımları: İnşaat sektörünün bölgedeki güçlü ismi Çırağın Group ile Sakarya’nın tanınmış yemek şirketi Yakup Haliloğlu Catering’in konkordato mühletleri mahkeme kararıyla uzatıldı; ancak mal varlıkları üzerine sert koruma tedbirleri getirildi.

3. Kredi Sinyali: Teminat Kalmadı, Umut Tükendi

Verilerdeki en korkutucu ayrıntı ise finansman tarafında gizli. Kurumsal krediler, tüketici kredilerinin ancak yarı hızında büyüyor. Bu durum iki kritik senaryoya işaret ediyor:

1. Özel sektör, geleceğe dair yatırım iştahını kaybettiği için kredi kullanmıyor.

2. Şirketlerin artık kredi alabilecek "teminatı" kalmadı; borca batıklık oranı bankaların kredi limitlerini kilitledi.

4. Sonuç: Sanayici "İstihdam"dan Kaçıyor

RKGE verilerinde "üretim iştahı" artarken, istihdam beklentisinin aşağı yönlü baskılanması, iflas dalgasının en somut yan etkisi olarak karşımıza çıkıyor. Şirketler üretim yapmayı planlasa da, artan maliyetler ve finansman zorlukları nedeniyle yeni personel alımından kaçınıyor. 2026 yılının geri kalanı, "iyimser" beklentilerin reel iflaslar karşısında ne kadar direnebileceğini belirleyecek.

 

 

2026 Türkiye İflas ve Konkordato Risk Haritası: Hangi Şehir, Hangi Sektör Alarm Veriyor?

Şubat 2026 itibarıyla Türkiye ekonomisindeki Reel Kesim Güven Endeksi (RKGE) yükseliş gösterse de, bu durumun mikro düzeydeki yansıması her bölgede aynı iyimserliği taşımıyor. Finansal veriler ve mahkeme kararları ışığında oluşturulan risk haritası, krizin "lokomotif iller" ve "stratejik sektörler" üzerinde yoğunlaştığını gösteriyor.

1. Coğrafi Dağılım: Krizin Merkez Üssü Marmara

Türkiye genelinde iflas ve konkordato dosyalarının dağılımı, sanayi ve ticaretin kalbi olan illerde yoğun bir tıkanmaya işaret ediyor:

• İstanbul (Kritik Risk): 1.417 dosya ile listenin tartışmasız lideri. Finansman maliyetlerinin en yüksek hissedildiği yer olan megakentte, özellikle orta ölçekli hizmet ve ticaret firmaları nakit akışı kriziyle boğuşuyor.

• Ankara, İzmir, Bursa (Yüksek Risk): Sanayinin kaleleri olan bu üç il, özellikle otomotiv yan sanayi ve imalat kollarındaki daralma nedeniyle en riskli bölgeler arasında.

• Trakya Bölgesi (Artan Risk): Sanayi üretimindeki yavaşlama Trakya genelinde 251 dosyaya ulaşarak bölgeyi listenin 7. sırasına taşıdı.

• Antalya ve Alanya (Nakit Akışı Krizi): Turizm ve inşaata dayalı yapısı nedeniyle, sezon dışı dönemde nakit dengesini kuramayan işletmeler konkordato mühletlerine sığınıyor.

2. Sektörel Risk Analizi: "Üçlü Tehlike"

2026 yılında iflas artış hızının %2,8 seviyelerinde seyretmesi beklenirken, bazı sektörler bu ortalamanın çok üzerinde bir kırılganlık sergiliyor:

A. Tekstil ve Konfeksiyon (Yüksek Risk)

Maliyet artışları (ücret, enerji) ve Avrupa pazarındaki talep daralmasıyla en büyük darbeyi alan sektör. Özellikle ihracat odaklı çalışan KOBİ’ler, kur baskısı nedeniyle rekabetçiliğini kaybederek konkordato yolunu seçiyor.

• Örnek: Oktaş Okkaoğlu Taahhüt İnşaat Tekstil gibi karma yapıdaki firmaların 2026 Mart sonuna kadar mühlet alması, sektördeki zincirleme etkinin sürdüğünü gösteriyor.

B. Gıda Üretim ve İhracat (Kritik Risk)

Artan hammadde fiyatları ve dış pazardaki daralma, 81 ile yayılan markaları dahi vuruyor. Özellikle kiraz ve nar gibi yaş meyve ihracatçıları ile burger zincirleri (Enburger gibi) nakit akışını yönetemeyerek mahkemeye başvuruyor.

C. İnşaat ve Taahhüt (Orta-Yüksek Risk)

Yüksek faiz oranları nedeniyle konut satışlarının durma noktasına gelmesi ve kamu ihalelerindeki ödeme takvimleri, müteahhitlik firmalarını likidite krizine sokuyor. Maraş ve Sakarya gibi deprem bölgelerinde yapılandırma süreçleri (Çırağın Group örneği) yoğunlaşıyor.

3. Finansal Uyarı: 25 Baz Puanlık "Ölümcül" Eşik

Ekonomistlerin uyarılarına göre, işletme kredilerinde yaşanacak sadece 25 baz puanlık ek bir artış, küresel ve yerel iflas hızını yeniden %4-5 bandına taşıyabilecek kritik bir eşik. Türkiye'de konkordato anlaşmalarının doğrudan iflaslardan iki kat daha fazla olması, şirketlerin hala "yaşama umudu" taşıdığını ancak bu umudun banka kredi musluklarına bağlı olduğunu gösteriyor.