Piyasa Profesyonelleri Anketi: ‘Risk Mode: ON | Hisse ve Tahvil Zamanı…’

Spinn Danışmanlık tarafından düzenlenen yılın son Piyasa Profesyonelleri Anketi’nin (PPA) sonuçlarına göre Aralık ayında TL bazlı varlıklar cazibesini korumaya devam etti ve piyasa profesyonelleri portföydeki TL bazlı varlıklarının ağırlığını %65.5’ten %67.2’ye çıkardı.

Aralık ayında enflasyonda aylık ivmenin gerilemesi ve faiz indirimlerinin güvenle devamını işaret eden gelişmeler hisse senedi ile kısa ve uzun vadeli yurtiçi borçlanma senetlerine ilginin artmasına neden oldu. Önceki ay piyasa profesyonellerinin %50,9’u yurtiçi hisse senedi için ağırlığı artır tavsiyesinde bulunurken Aralık ayında bu oran %55,2’ye çıktı; ağırlığı çok artır tavsiyesi ise %11.40’tan %14.9’a yükseldi.

TCMB’den faiz indirim beklentilerinin yeniden canlanması Kasım’da nötr kaldan ağırlığı artıra dönen kısa vadeli yurtiçi borçlanma senetleri ile ilgili tavsiyenin daha da artmasına neden oldu. Aralık’ta ağırlığı artır diyen piyasa profesyonellerinin oranı %50.0’den %59.8’e yükselirken nötr kal diyenler %40.3’ten %32.2’ye geriledi. Enflasyon beklentilerinde iyileşme ile birlikte uzun vadeli yurtiçi borçlanma araçlarında da 5 aydır hakim tavsiye olan nötr kal %49.4 ile yerini ağırlığı artıra bıraktı. Önceki ay ağırlığı artır %32.5, nötr kal %49.1 oranında gerçekleşmişti.

TCMB’den faiz indirimlerinin devam edeceği beklentisi mevduatta bundan önceki 6 ayda olduğu gibi Aralık’ta da nötr kal tavsiyesinin ağır basmasına neden oldu. Kasım ayında ankete katılan piyasa profesyonellerinin %57.9’u mevduatta nötr kal tavsiyesinde bulunurken Aralık’ta bu oran %60.9’a yükseldi. Ağırlığı artır tavsiyesi ise %22.8’den %20.7’ye geriledi.

Aralık ayında spot döviz, DTH, altın ve yurtdışı hisse senetleri ve yurtdışı borçlanma senetlerinden oluşan döviz bazlı enstrümanların hepsinde hakim tavsiye nötr kal olmaya devam etti. Bu varlık
gruplarından döviz, DTH ve yurtdışı borçlanma senetlerinde nötr kal tavsiyesi %50.0’nin üzerinde paya sahip olurken altında ntör kal tavsiyesinin oranı %48.2’den %43.7’ye geriledi. Ayrıca yurtdışı hisse senetleri ve yurtdışı borçlanma araçları dışındaki döviz bazlık varlık gruplarında ikinci en yüksek orana sahip tavsiye %20.0’nin üzerinde payla ağırlığı düşür oldu. Yurtdışı borçlanma senetlerinde ağırlığı artır tavsiyesi Aralık’ta %27.2’den %32.2’ye yükseldi. CDS primlerindeki düşüş ve ABD’den faiz indirim beklentilerine rağmen yurtdışı borçlanma araçları ile ilgili olarak piyasa profesyonellerinin %63.2 gibi yüksek bir oranı (önceki %71.0) nötr kal tavsiyesinde bulunurken ağırlığı artır %17.5’ten %14.9’a geriledi.

Piyasa Profesyonelleri Anketi’nin portföy dağılımı sorusuna verilen yanıtlara göre Aralık ayında piyasa profesyonelleri portföylerinde önceki aya göre yurtiçi hisse senedi, spot döviz, kısa ve uzun vadeli yurtiçi borçlanma araçlarının ağırlığını artırdı, TL ve döviz mevduat, yurtışı hisse senedi, altın ve yurtdışı borçlanma araçlarının ağırlığını düşürdü. Böylece TL bazlı varlıkların portföy içindeki ağırlığı Kasım ayındaki %65.5 seviyesinden Kasım’da %67.2’ye yükseldi. Bu oran anketin başladığı Ocak 2023’ten bu yana en yüksek ikinci orana işaret ediyor. TL bazlı varlıkların portföydeki ağırlığı %73.0 ile Aralık 2024’te en yüksek seviyeye ulaşmıştı. Aralık ayında ağırlığı en çok düşen varlık sınıfı 3.5 puan ile TL mevduat olurken altının ağırlığı 1.5 puan düşüşle %10.6’ya geriledi. En yüksek artış ise 1.9 puan ile ağırlığı %29.3’e yükselen yurtiçi hisse senedi ile 1.8 puan artışla %7.9’a yükselen uzun vadeli yurtiçi borçlanma senetlerinde gerçekleşti.

 

Piyasa Profesyonelleri Anketi Portföy Dağılımı: Aralık 2025 (%)

Anket Aralık ayının son haftasında whatsapp ve e-mail üzerinden link paylaşımı ile gerçekleştirilmiştir. Ankete 87 piyasa profesyoneli katılmıştır. Ankete katılım
kişisel bilgiler alınmadan yapılmakta, yanıtlar kimlere ait olduğu görülmeden toplanmaktadır.