Yapay zekâ yatırımlarının farklı sektörlerde yaratabileceği etkiler konusunda artan endişeler, ABD teknoloji hisselerinde sert satışlara yol açarken, dalga Asya piyasalarına da sıçradı. Nasdaq 100 %2 düşerken, S&P 500 yıl başı kazançlarını sildi. Yatırımcılar güvenli liman olarak ABD tahvillerine yönelirken, ticari gayrimenkul ve lojistik gibi AI’dan etkilenebilecek sektörler de satış baskısı altında kaldı.

---

Asya’da Rekor Sonrası Geri Çekilme

Asya borsaları, Wall Street’teki teknoloji kaynaklı satışların ardından geriledi.

• MSCI Asya Pasifik Endeksi %0,7 düştü.

• Japonya ve Güney Kore öncülüğünde kayıplar yaşandı.

Bu geri çekilme, ABD’de:

• S&P 500’ün %1,6,

• Nasdaq 100’ün %2 düşmesinin ardından geldi.

Megacap teknoloji hisselerindeki sert satışlar, sadece yazılım ve yarı iletken şirketlerini değil, lojistik ve ticari gayrimenkul gibi AI’dan dolaylı etkilenebilecek alanları da vurdu.

---

Tahvillere Kaçış: Güvenli Liman Arayışı

Riskten kaçış eğilimi yatırımcıları ABD tahvillerine yöneltti.

• 10 yıllık ABD tahvil faizi %4,11 seviyesinde.

• Kısa vadeli tahvillere talep arttı.

Altın, algoritmik işlemlerle yaşanan sert düşüş sonrası kayıplarının bir kısmını geri aldı. Bitcoin ise dört günlük kaybın ardından sınırlı toparlandı.

Standart Chartered’dan Korkutan Uyarı: Bitcoin 50 Bin Dolara mı Düşecek?

---

AI Kaynaklı Endişe: Sektörler Zincirleme Etkileniyor

Singapur merkezli yatırım yöneticisi Nick Ferres, durumu çarpıcı bir benzetmeyle özetledi:

“Yazılım hisseleri artık 2008’deki bankalar gibi işlem görüyor.”

Ferres’e göre Asya piyasaları yıl başından bu yana güçlü performans sergilese de, küresel korelasyon riski ve taktiksel çözülme ihtimali artıyor.

2026 başından bu yana:

• MSCI Asya Pasifik Endeksi %12’nin üzerinde yükseldi.

• Güney Kore Kospi Endeksi %31 artışla yılın en iyi performans gösteren borsası oldu.

• Teknoloji hisseleri %22 prim yaptı.

Ancak ABD’deki satış dalgası, AI yatırımlarının sürdürülebilirliği konusunda soru işaretlerini büyütüyor.

---

Wall Street’te Sert Dalga: Nasdaq 100 %2 Geriledi

ABD’de teknoloji hisseleri öncülüğünde geniş çaplı satış görüldü.

• Cisco Systems %12 düştü.

• Yazılım şirketlerini izleyen ETF %2,7 geriledi.

• Megacap hisselerin tamamı değer kaybetti.

Geçtiğimiz haftalarda AI girişimi Anthropic’in yeni otomasyon araçları tanıtması, birçok iş modelinin AI tarafından tehdit edilebileceği yönündeki kaygıları artırdı.

Ayrıca OpenAI, ABD’li yetkililere Çinli rakibi DeepSeek’in ABD modellerinden sonuç çıkarmak için haksız yöntemler kullandığını bildirdi.

Piyasada bir yılı aşkın süredir devam eden “AI rallisi”, ilk kez geniş çaplı bir risk yeniden fiyatlamasına sahne oluyor.

Tom Essaye (The Sevens Report):

“Bu, boğa piyasası başladığından beri AI cephesinde gördüğümüz en belirsiz görünüm.”

---

Ticari Gayrimenkul Hisseleri de Satışta

AI’nin iş gücü ve ofis talebi üzerindeki potansiyel etkileri, ticari gayrimenkul şirketlerini de vurdu.

• CBRE %9’a yakın düştü.

• Jones Lang LaSalle %7,6 geriledi.

• SL Green Realty yaklaşık %5 kayıp yaşadı.

Analist Jade Rahmani’ye göre yatırımcılar, “yüksek ücretli ve emek yoğun iş modellerinden AI tehdidi nedeniyle çıkış yapıyor.”

---

Fed ve Enflasyon Verisi Kritik

Cuma günü açıklanacak ABD Ocak enflasyon verisi piyasalar için kritik.

• Çekirdek TÜFE’nin yıllık %2,5 artması bekleniyor.

• Mart ayında faiz indirimi ihtimali düşük görülüyor.

• İlk faiz indirimi için Temmuz fiyatlanıyor.

ABD’de güçlü istihdam verisi sonrası faiz indirimi beklentileri ötelenmişti. Citigroup’tan Benjamin Wiltshire’a göre piyasalar enflasyon konusunda fazla rahat:

“Piyasalar enflasyonun düşeceğine ikna olmuş görünüyor. Ancak hâlâ yapısal olarak daha yüksek bir enflasyon ortamındayız.”

---

Piyasa Psikolojisi Değişiyor

Interactive Brokers’tan Steve Sosnick’e göre piyasa algısı köklü biçimde değişiyor:

“Üç yıldır yatırımcılar AI’ye ‘yarısı dolu bardak’ yaklaşımıyla bakıyordu. Şimdi soru şu: AI hangi iş modelini bozacak?”

Momentum odaklı piyasada aşağı yönlü hareketlerin de yukarı yönlü hareketler kadar abartılı olabildiğine dikkat çekiliyor.

---

Sonuç: AI Rallisi Sorgulanıyor

Yapay zekâ yatırımları son iki yılda küresel piyasalara yön veren ana tema oldu. Ancak son satış dalgası, yatırımcıların artık yalnızca kazananları değil, potansiyel kaybedenleri de fiyatlamaya başladığını gösteriyor.

Kısa vadede:

• Enflasyon verisi belirleyici olacak.

• Tahvil faizleri ve teknoloji hisselerinin seyri izlenecek.

• AI yatırımlarının kârlılığa dönüşme hızı sorgulanmaya devam edecek.

Piyasalar için soru artık şu:

Bu geçici bir düzeltme mi, yoksa AI temalı rallide yapısal bir kırılma mı?

Atilla Yeşilada ve Güldem Atabay tarafından kaleme alınan özel raporlarımıza abone olmak ister misiniz? Raporlarımız kurumsal müşterilere yöneliktir. Abonelik ücretlidir. Koşulları öğrenmek için bize e-mail atın: [email protected]