Matriks Haber Bilanço Anketi Ön Sonucu: Bankacılık pozitif ayrışıyor, reel sektörde zayıflama sürüyor

2026 yılının ilk çeyreğine (1Ç26) ilişkin piyasa beklentileri, Borsa İstanbul’da sektörler arasında belirgin bir ayrışmaya işaret etti. Konsensüs tahminlere göre bankacılık sektörü kârlılığını korurken, finans dışı şirketlerde hem yıllık hem çeyreklik bazda daralma öne çıktı.

Matriks Haber bilanço anketi ön sonuçlarına göre, bankacılık sektöründe net kârın yıllık bazda %11,4 artması beklenirken, çeyreklik bazda %4,9’LUk sınırlı bir gerileme öngörüldü. Analistler
yüksek faiz ortamı ve güçlü net faiz marjının, sektörün kârlılığını desteklemeye devam ettiğini kaydetti.

Şu ana kadar yayımlanan bilanço beklenti tahminleri ile oluşturulan anket çalışması, finans dışı şirketlerde net kârın yıllık %39,8 ve çeyreklik %49,7 düşüş beklentisini ortaya koydu. Bu görünüm, reel sektörde talep zayıflığı, maliyet baskısı ve artan finansman giderlerinin etkisinin devam ettiği yönünde yorumlandı.

Sektörel görünüm: Güçlü ve zayıf alanlar

Sigortacılık sektörü yıllık %45,7 büyüme ile pozitif ayrışırken, sınai endekste düşük baz etkisiyle güçlü artış dikkat çekti. İletişim sektörü yıllık bazda yataya yakın bir performans sergiledi. Çeyreklik bazda ise belirgin toparlanma öne çıktı. Gıda sektörü ise %6,5’lik sınırlı büyüme ile dengeli görünümünü korudu.

Buna karşın gayrimenkul sektöründe yıllık %67,2’lik sert daralma öngörüldü. Enerji tarafında elektrik sektöründe toparlanma sinyalleri, ulaştırma ve havacılık sektörlerinde zarar beklentisi
öne çıktı. Bununla birlikte bu sektörlerde yıllık bazda zararların daralması dikkat çekti.

Tahmin dağılımları

Tahmin dağılımlarına bakıldığında, bankacılıkta ortalama ve medyan değerlerin birbirine yakın olması güçlü bir konsensüse işaret etti. Birçok sektörde ciro ve FAVÖK tarafı görece güçlü kalmaya devam ederken, finansman giderleri ve kur etkisinin net kâr üzerinde baskı yarattığı ifade edildi.

Analist katılımı açısından bankacılık ve büyük ölçekli şirketlerde tahmin görünürlüğü yüksek ve daha sağlıklı bir konsensüs oluşurken, küçük ölçekli hisselerde katılımın sınırlı olması beklenti
setini daha oynak hale getirdi.

Sektörlerde bazı şirketlerde görülen yüksek büyümenin düşük baz etkisinden kaynaklandığı, bazılarında ise faaliyet performansına dayandığı izlendi. Tek seferlik gelir ve gider etkileri de kârlılık kalitesi açısından belirleyici olmaya devam etti.

Ankete şu ana kadar, Ak Yatırım, Deniz Yatırım, Garanti BBVA Yatırım, Gedik Yatırım, HSBC, ICBC Yatırım, İş Yatırım, KuveytTürk Yatırım, Marbaş Menkul, OYAK Yatırım, PhillipCapital,
Pusula Yatırım, Şeker Yatırım, Tacirler Yatırım, TEB Yatırım, ÜNLÜ & Co, Yapı Kredi Yatırım ve Ziraat Yatırım olmak üzere toplam 18 banka/aracı kurum katıldı.