Gündem
TCMB’den Kritik Mesajlar: “Riskler Artıyor, Ama Araçlarımız Var”
Yetkililer Nisan faiz kararına dair sinyal vermezken, savaş kaynaklı risklerin arttığı ve enflasyonla mücadelede araçların aktif kullanılmaya devam edileceği vurgulandı.
CMB Başkanı Fatih Karahan ve Başkan Yardımcısı Cevdet Akçay’dan gelen açıklamalar, para politikasında temkinli duruşun süreceğine işaret etti. Yetkililer Nisan faiz kararına dair sinyal vermezken, savaş kaynaklı risklerin arttığı ve enflasyonla mücadelede araçların aktif kullanılmaya devam edileceği vurgulandı.
Faiz Mesajı Yok, Temkinli Duruş Sürüyor
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) yönetimi, son açıklamalarında para politikasının yönüne ilişkin net bir sinyal vermekten kaçındı.
Hem Fatih Karahan hem de Osman Cevdet Akçay, Nisan ayı faiz kararına ilişkin doğrudan bir yönlendirme yapmazken, mevcut sıkı duruşun korunacağı mesajını verdi.
Akçay’ın “Tedbir alınmasaydı enflasyon %100’e fırlayabilirdi” değerlendirmesi ise dikkat çekti.
Akçay: “Merkez Bankacılığı Beklenti Yönetimidir”
Akçay, merkez bankacılığının büyük ölçüde beklenti yönetimine dayandığını vurguladı.
“Bu işin %98’i beklenti yönetimi, %2’si uygulamadır” diyen Akçay, Türkiye’de para politikasının zorluklarının kamuoyuna yeterince anlatılamadığını ifade etti.
Ekonomi politikalarının anlaşılmamasının, doğru adımların bile yanlış değerlendirilmesine yol açtığını belirtti.
“Faizi Bir Anda Artırmak Çözüm Olmazdı”
Para politikası uygulamalarına ilişkin değerlendirmesinde Akçay, faiz artışlarının kademeli yapılmasının bilinçli bir tercih olduğunu söyledi.
- Aktarım mekanizmasının zayıfladığı bir ortamda
- Sert faiz artışlarının finansal istikrarsızlık yaratabileceğini
vurgulayan Akçay, önceliğin sistemin onarılması olduğunu ifade etti.
“Maliye Genişlerse Biz Daha Fazla Sıkılaştırırız”
Akçay, para politikası ile maliye politikası arasındaki dengeye de dikkat çekti.
Seçim dönemlerinin kararları doğrudan etkilemediğini belirten Akçay:
- Maliye politikasında gevşeme olursa
- Para politikasının daha da sıkılaşacağını
ifade etti.
Merkez Bankası’nın temel önceliğinin fiyat istikrarı olduğunu yineledi.
“Türkiye’nin Sorunu Veriye Değil İnanca Bakmak”
Akçay, Türkiye’de ekonomi tartışmalarının en büyük sorununun “doğrulama yanlılığı” olduğunu söyledi.
Verilerin objektif değerlendirilmediğini belirten Akçay, bu durumun politika etkinliğini zayıflattığını ifade etti.
Savaş Riski: “Daha Büyük Bir Şok”
Orta Doğu’daki gelişmelere değinen Akçay, mevcut sürecin önceki krizlerden daha riskli olduğunu belirtti.
“Savaş daha önemli ve riskli bir şok ama elimizde her zaman araç var” diyen Akçay, TCMB’nin gerektiğinde yeni adımlar atabileceğini vurguladı.
Kur Politikası: “Hedef Değil Sonuç”
Akçay, döviz kurunun doğrudan hedeflenmediğini, politika bileşiminin sonucu olduğunu ifade etti.
- Faiz
- Makroihtiyati tedbirler
gibi araçların birlikte kullanıldığını belirtti.
“Şahin Değilim, Merkez Bankacıyım”
Kendisine yönelik “şahin” tanımlamalarını reddeden Akçay, politika yaklaşımının teknik ve veri odaklı olduğunu vurguladı.
Ücret Politikası Uyarısı
Akçay, ücret artışlarının geçmiş enflasyona göre değil, beklenen enflasyona göre belirlenmesi gerektiğini söyledi.
Aksi durumda:
- Enflasyonla mücadele zarar görebilir
- Politika kredibilitesi zayıflayabilir
uyarısında bulundu.
Rezerv ve Swap Politikası: “Birlikte Değerlendirilmeli”
Akçay, rezervler, swap işlemleri ve altın politikalarının tek tek değil, bütüncül şekilde ele alınması gerektiğini ifade etti.
Likidite yönetiminin hassas bir denge gerektirdiğini belirterek:
“Likiditeyi verirseniz sistem gevşer” dedi.
Karahan: “Altın İşlemleri Doğal ve Geçici”
TCMB Başkanı Fatih Karahan ise altın işlemlerine ilişkin değerlendirmelerde bulundu.
Karahan:
- Altın-döviz swaplarının geçici olduğunu
- Vadesi geldiğinde rezervlere geri döneceğini
belirtti.
Bu işlemlerin döviz likiditesini desteklemek için kullanıldığını ifade etti.
Enerji Şoku ve Enflasyon
Karahan, Orta Doğu’daki savaşın:
- Enflasyon
- Büyüme
- Cari denge
üzerinde etkili olduğunu söyledi.
Enerji fiyatlarındaki artışa karşı uygulanan eşel mobil sisteminin enflasyon üzerindeki baskıyı sınırladığını belirtti.
Ekonomide Belirsizlik Artıyor
Karahan’a göre:
- Artan belirsizlik yatırım iştahını zayıflatıyor
- Özel tüketim baskı altında kalıyor
Ancak cari dengedeki bozulmanın yönetilebilir seviyede kalması bekleniyor.
Genel Değerlendirme
TCMB yönetiminin mesajları, para politikasında:
- Temkinli duruşun süreceğine
- Esnek araç kullanımının devam edeceğine
- Jeopolitik risklerin yakından izlendiğine
işaret ediyor.
Faiz konusunda net bir yönlendirme yapılmazken, politika setinin gerektiğinde hızla devreye alınacağı vurgulanıyor.
Atilla Yeşilada ve Güldem Atabay tarafından kaleme alınan özel raporlarımıza abone olmak ister misiniz? Raporlarımız kurumsal müşterilere yöneliktir. Abonelik ücretlidir. Koşulları öğrenmek için bize e-mail atın: [email protected]
