Genel
Trump’ın Fed Adayı Warsh Sonrası Altın ve Gümüş Sert Düştü
ABD Başkanı Donald Trump’ın Federal Rezerv Başkanlığı için Kevin Warsh’ı aday göstermesi, Fed’in bağımsızlığının korunacağı yönündeki algıyı güçlendirirken, altın ve gümüş fiyatlarında sert satışlara yol açtı. Son iki yılda rekor ralliler yaşayan kıymetli metaller, yatırımcıların pozisyon çözmesiyle birlikte tek günde çift haneli kayıplar verdi.
Özet:
ABD Başkanı Donald Trump’ın Federal Rezerv Başkanlığı için Kevin Warsh’ı aday göstermesi, Fed’in bağımsızlığının korunacağı yönündeki algıyı güçlendirirken, altın ve gümüş fiyatlarında sert satışlara yol açtı. Son iki yılda rekor ralliler yaşayan kıymetli metaller, yatırımcıların pozisyon çözmesiyle birlikte tek günde çift haneli kayıplar verdi.
Kıymetli Metallerde Sert Satış
Altın ve gümüş fiyatları Cuma günü sert düşüş yaşadı. Piyasalar, Trump’ın Fed başkanlığı için Kevin Warsh’ı aday göstermesini, merkez bankasının siyasi baskılara karşı daha bağımsız kalacağına dair bir sinyal olarak yorumladı.
TSİ öğle saatlerine doğru spot gümüş fiyatı yüzde 10,6 düşüşle ons başına yaklaşık 103,8 dolara gerilerken, günün erken saatlerinde kayıp yüzde 16’ya kadar ulaştı ve fiyatlar 100 dolar seviyesinin altını test etti.
Spot altın ise yüzde 5,7 düşüşle 5.136 dolar seviyesinde işlem gördü. Gün içi kayıp bir ara yüzde 7’yi aşarak son haftaların en sert düzeltmesine işaret etti.
Vadeli işlemler piyasasında da satışlar hızlandı. New York’ta ön ay altın kontratları yüzde 3,4 gerilerken, şubat vadeli gümüş kontratları yaklaşık yüzde 10 değer kaybetti.
Satış Dalgası Platin ve Paladyuma da Yayıldı
Satışlar yalnızca altın ve gümüşle sınırlı kalmadı. Geniş çaplı kıymetli metaller piyasasında spot platin fiyatları yüzde 10’un üzerinde düşerken, paladyumda kayıplar yüzde 8’e yaklaştı.
Analistler, bu hareketin “güvenli liman” anlatısının kısa sürede tersine dönmesiyle bağlantılı olduğunu ve aşırı kalabalık pozisyonların çözülmeye başladığını belirtiyor.
Piyasalar Warsh’ı “Şahin” Olarak Fiyatladı
Trump, 2008 küresel finans krizinde Fed’de görev yapmış olan Kevin Warsh’ı, mevcut başkan Jerome Powell’ın yerine aday gösterdi. Warsh’ın geçmişte Fed bağımsızlığını savunan açıklamaları, piyasalarda “görece şahin” bir isim olarak algılanmasına neden oldu.
Evercore ISI Başkan Yardımcısı Krishna Guha, Cuma sabahı yayımladığı notta, “Piyasa Warsh’ı şahin olarak fiyatlıyor,” değerlendirmesinde bulundu.
Guha’ya göre Warsh’ın adaylığı, doların istikrar kazanmasına yardımcı olabilir ve “doların aşırı değer kaybı” üzerine kurulu işlemleri sorgulatabilir. Bu durumun altın ve gümüşteki sert düşüşün ana nedeni olduğu belirtiliyor.
Bununla birlikte Guha, yatırımcıları aşırı tepki konusunda uyardı: “Warsh ideolojik bir şahin değil, pragmatik bir merkez bankacısıdır. Bu nedenle piyasalarda sert yön değişimleri (whipsaw) riski göz ardı edilmemeli.”
Jeopolitik Riskler Fiyatları Taşımıştı
J. Safra Sarasin Sürdürülebilir Varlık Yönetimi’nden döviz stratejisti Claudio Wewel, CNBC’ye yaptığı değerlendirmede, yıl boyunca kıymetli metalleri yukarı taşıyan faktörlerin “jeopolitik bir mükemmel fırtına” oluşturduğunu söyledi.
Wewel; ABD’nin Venezuela Devlet Başkanı Nicolás Maduro’ya yönelik hamleleri, Washington’un Grönland ve İran’a yönelik askeri tehditleri ve küresel güç dengelerindeki kırılganlığın altın ve gümüşe güçlü destek verdiğini hatırlattı.
Ancak son günlerde Fed başkanlığına kimin atanacağına dair beklentilerin, metal piyasaları üzerinde belirleyici olmaya başladığını vurguladı. Piyasaların, daha “güvercin” bir aday ihtimalini fiyatladığını, Warsh isminin öne çıkmasıyla bu beklentinin tersine döndüğünü söyledi.
Rekor Rallinin Ardından Düzeltme
Altın ve gümüş, 2025 yılında tarihi rallilere imza atmıştı. Altın geçen yıl yüzde 65, gümüş ise yüzde 150 yükselmişti. 2026’ya da güçlü giren piyasada, gümüş yıl başından bu yana yüzde 45, altın ise yüzde 19 prim yapmıştı.
Uzmanlara göre bu denli güçlü bir yükselişin ardından sert bir düzeltme kaçınılmazdı. Satışların büyüklüğü, pozisyonların ne kadar “kalabalık” hale geldiğini de ortaya koydu.
Madencilik Hisseleri de Baskı Altında
Kıymetli metal fiyatlarındaki düşüş, küresel borsalarda madencilik hisselerine de yansıdı. Avrupa’da Stoxx 600 Temel Kaynaklar Endeksi yüzde 2 gerilerken, dünyanın en büyük gümüş üreticisi olan Londra merkezli Fresnillo hisseleri yaklaşık yüzde 4 düştü.
ABD’de ise piyasa öncesi işlemlerde Endeavour Silver hisseleri yüzde 9, Coeur Mining hisseleri yüzde 8 değer kaybetti. Gümüşe dayalı ETF’lerde satışlar daha sert oldu; ProShares Ultra Silver fonu açılış öncesi yüzde 22’nin üzerinde düşerken, iShares Silver Trust ETF’si yüzde 11,2 geriledi.
“İyi Varlıklar Bile Satılabilir”
Mattioli Woods yatırım yöneticisi Katy Stoves, yaşanan hareketin piyasa genelinde “yoğunlaşma riskinin yeniden değerlendirilmesi” olduğunu söyledi.
Stoves’a göre, tıpkı yapay zekâ hisselerinde olduğu gibi altın da güçlü bir anlatı etrafında aşırı sermaye çekti. “Herkes aynı yöne baktığında, iyi varlıklar bile pozisyon çözülmesi nedeniyle satılabilir,” dedi.
BRI Wealth Management yatırım direktörü Toni Meadows ise altının 5.000 dolar seviyesine “fazla kolay” ulaştığını savundu. Meadows, doların zayıflamasının altını desteklediğini ancak son dönemde doların istikrar kazandığını belirtti.
Merkez bankalarının altın alımlarının rallinin temel itici gücü olduğunu ancak bu talebin son aylarda yavaşladığını ifade eden Meadows, yine de uzun vadede rezerv çeşitlendirme eğiliminin süreceğini vurguladı. “Trump’ın ticaret politikaları ve dış müdahaleleri, özellikle gelişmekte olan ülkeleri ABD varlıkları konusunda tedirgin etmeye devam edecek,” dedi.
Sonuç: Hikâye Değişti, Piyasa Fiyatladı
Altın ve gümüşte yaşanan sert düşüş, temel hikâyenin değiştiğine değil, kısa vadeli beklentilerin yeniden fiyatlandığına işaret ediyor. Fed’in bağımsız kalacağı algısının güçlenmesi, doların zayıflığına oynayan işlemleri sarsarken, kıymetli metallerde hızlı ve sert bir düzeltmeyi tetikledi.
Atilla Yeşilada ve Güldem Atabay tarafından kaleme alınan özel raporlarımıza abone olmak ister misiniz? Raporlarımız kurumsal müşterilere yöneliktir. Abonelik ücretlidir. Koşulları öğrenmek için bize e-mail atın: [email protected]
