Goldman Sachs: Küresel Piyasalarda Risk İştahı 2021’den Bu Yana En Yüksek Seviyede

Özet:

Goldman Sachs’a göre yatırımcıların risk alma isteği son beş yılın zirvesine çıktı. Küresel büyümeye yönelik iyimserlik, jeopolitik belirsizliklere rağmen piyasalarda “risk-on” havasını güçlendiriyor. Bankanın risk iştahı göstergesi, tarihsel olarak son derece nadir görülen seviyelere ulaşmış durumda.

---

Risk İştahı Göstergesi Rekor Bölgeye Girdi

Goldman Sachs stratejistlerinin yayımladığı son nota göre, bankanın küresel risk iştahı göstergesi geçen hafta 1,09 seviyesine yükseldi. Bu değer, 2021’den bu yana görülen en yüksek seviye olurken, endeksin 1991’den bu yana ölçülen değerleri arasında yüzde 98’lik dilime karşılık geliyor.

Goldman ekibi, bu denli yüksek risk iştahı seviyelerinin oldukça nadir olduğuna dikkat çekerek, bugüne kadar yalnızca altı kez 1,0 seviyesinin üzerine çıkıldığını belirtiyor.

---

“Yüksek Risk İştahı Otomatik Satış Sinyali Değil”

Stratejistler, risk iştahındaki bu yükselişin otomatik olarak piyasalarda düşüş beklentisi anlamına gelmediğini vurguluyor. Goldman’a göre, destekleyici makroekonomik ortam hisse senedi getirilerinin bir süre daha korunmasını sağlayabilir.

Banka, küresel büyüme beklentilerindeki toparlanmanın, jeopolitik risklere ilişkin endişeleri büyük ölçüde dengelediğini ve yatırımcı davranışlarını şekillendirdiğini ifade ediyor.

---

Ralli Genişliyor: Küçük Ölçekli ve Gelişen Piyasalar Öne Çıkıyor

Goldman’ın risk iştahı endeksini oluşturan bileşenlerin büyük çoğunluğu, piyasalarda olumlu risk algısına işaret ediyor. Bu tablo, geçen yıldan bu yana gözlenen hisse senedi rallisinin tabana yayılma eğilimini destekliyor.

En güçlü “risk-on” sinyalleri arasında şu eğilimler öne çıkıyor:

• Yatırımcıların küçük ölçekli şirket hisselerini, büyük ölçekli şirketlere tercih etmesi

• Gelişen piyasa hisselerinin, gelişmiş ülke piyasalarına kıyasla daha cazip görülmesi

Bu tercihler, yatırımcıların daha yüksek getiri arayışıyla riskli varlıklara yöneldiğini gösteriyor.

---

Altın İstisna: Temkinli Cepheden Gelen Tek Sinyal

Goldman Sachs’a göre, piyasadaki genel iyimserliğe karşın altın fiyatlarındaki güçlü yükseliş, daha temkinli bir yatırımcı kesiminin varlığına işaret eden nadir göstergelerden biri.

Stratejistler, altının endeksten çıkarılması halinde risk iştahı göstergesinin daha da yukarı çıkacağını belirtiyor. Son iki yılda iki kattan fazla değer kazanan altın, özellikle siyasi risklerden korunma ve para birimleri ile tahvillere alternatif arayışı nedeniyle güçlü talep görmeye devam ediyor.

---

Goldman: Hisselerde Ağırlık Korunuyor

Goldman Sachs stratejistleri, mevcut makroekonomik koşulların desteğiyle hisse senetlerinde “ağırlık artır” pozisyonlarını koruduklarını açıkladı.

Bankaya göre büyüme görünümündeki iyileşme, finansal koşulların görece gevşek seyri ve yatırımcıların risk almaya istekli olması, küresel hisse piyasaları için kısa ve orta vadede destekleyici bir zemin oluşturmaya devam ediyor.

---

Kaynak: Bloomberg / Goldman Sachs

Atilla Yeşilada ve Güldem Atabay tarafından kaleme alınan özel raporlarımıza abone olmak ister misiniz? Raporlarımız kurumsal müşterilere yöneliktir. Abonelik ücretlidir. Koşulları öğrenmek için bize e-mail atın: [email protected]