Altında kâr satışı: Güçlenen dolar fiyatları geri çekti

Özet:
Altın fiyatları, son aylarda rekorlar kıran yükselişin ardından kâr satışları ve doların güçlenmesiyle geriledi. Kısa vadede dalgalanma artarken, küresel bankalar ve yatırım kuruluşları 2026’ya yönelik altın görünümünde iyimserliğini koruyor.

---

Altın fiyatları Çarşamba günü, yatırımcıların güçlü rallinin ardından kâr satışına yönelmesi ve doların değer kazanmasıyla düşüş kaydetti. Ons altın, gün içinde haftayı aşan zirveleri test etmesine rağmen, yüzde 1 gerileyerek 4.452 dolar seviyesine indi. Altın, 26 Aralık’ta 4.549 dolar ile tüm zamanların en yüksek seviyesini görmüştü.

ABD vadeli altın kontratları da yüzde 0,7 düşüşle 4.462 dolar seviyesinden işlem gördü.

Swissquote analisti Carlo Alberto De Casa, kısa vadeli hareketi şu sözlerle değerlendirdi:
“Ana trend hâlâ destekleyici. Ancak son aylardaki güçlü yükselişin ardından bazı yatırımcılar kâr realizasyonuna gidiyor. Buna ek olarak doların hafif toparlanması altına olan talebi sınırlıyor.”

Dolar ve Fed beklentileri baskı yaratıyor

ABD dolar endeksi iki haftanın üzerindeki zirvelere yakın seyrederken, dolar bazlı fiyatlanan emtialar diğer para birimlerini kullanan yatırımcılar için daha pahalı hale geldi.

Öte yandan Federal Reserve yetkililerinden gelen mesajlar piyasaların odağında. Fed Guvernörü Stephen Miran, ekonomik büyümeyi desteklemek için daha agresif faiz indirimlerine ihtiyaç olabileceğini söylerken, Richmond Fed Başkanı Tom Barkin faiz kararlarının “verilere hassas şekilde ayarlanması” gerektiğini vurguladı.

Piyasalar, bu yıl iki faiz indirimi ihtimalini fiyatlamaya devam ediyor. Yatırımcılar bugün açıklanacak ADP istihdam verisi ile Cuma günü yayımlanacak tarım dışı istihdam rakamlarını yakından izliyor.

Faiz getirisi olmayan altın, genellikle düşük faiz ortamlarında ve jeopolitik belirsizlik dönemlerinde daha güçlü performans gösteriyor.

Diğer değerli metallerde sert düşüş

Altındaki geri çekilme, diğer değerli metallere de yansıdı.

• Gümüş yüzde 2,5 düşüşle 79,26 dolara geriledi. (29 Aralık’ta 83,62 dolar ile rekor kırmıştı.)

• Platin yüzde 4,8 kayıpla 2.327 dolara indi.

• Paladyum ise yüzde 4,1 düşüşle 1.747 dolardan işlem gördü.

2026 için altın beklentileri güçlü

Kısa vadeli dalgalanmalara rağmen, küresel finans kuruluşları altının uzun vadeli görünümüne ilişkin iyimserliğini koruyor. Büyük bankaların 2026 yılı için ons altın tahminleri 4.000–5.000 dolar bandında yoğunlaşırken, bazı senaryolarda 6.000 dolar seviyesi dahi gündeme geliyor.

Öne çıkan tahminler şöyle:

• J.P. Morgan: 2026 son çeyreğinde ortalama 5.055 dolar, iyimser senaryoda 6.000 dolar

• Bank of America: 5.000 dolar, zayıf dolar ve alışılmadık politika çerçevesi vurgusu

• Goldman Sachs: 2026 sonunda 4.900 dolar

• UBS / Société Générale: 5.000 dolar hedefi

• Morgan Stanley: 2026 ortasında 4.500 dolar

• Yardeni Research: 2026 sonunda 6.000 dolar ile en iyimser senaryo

Altını destekleyen ana faktörler

Analistlere göre 2026’ya yönelik altın fiyatlarını destekleyen temel unsurlar şunlar:

• Merkez bankası alımları: Özellikle gelişen ülkelerde rezerv çeşitlendirme eğilimi

• Jeopolitik belirsizlik: Orta Doğu ve küresel gerilimler

• Para politikası: Fed’den beklenen faiz indirimleri ve düşük reel faiz ortamı

• Yatırımcı talebi: ETF girişleri ve artan kurumsal ilgi

• Enflasyon ve borç endişeleri: Altının uzun vadeli “koruma aracı” olarak yeniden değerlenmesi

Genel tablo, 2025’teki güçlü yükselişin ardından kısa vadede dalgalanma ve kâr satışları görülse de, altın için yukarı yönlü ana trendin korunduğuna işaret ediyor.

---

Atilla Yeşilada ve Güldem Atabay tarafından kaleme alınan özel raporlarımıza abone olmak ister misiniz? Raporlarımız kurumsal müşterilere yöneliktir. Abonelik ücretlidir. Koşulları öğrenmek için bize e-mail atın: [email protected]