Genel
Bitcoin jeopolitik gerilime rağmen yükseldi: Kripto piyasasında temkinli iyimserlik
Teknik göstergeler satış ağırlıklı, ancak arz daralıyor
İran savaşı nedeniyle petrol fiyatlarının yükselmesi ve küresel piyasalarda sert satışlar görülmesine rağmen Bitcoin sınırlı da olsa yükseliş kaydetti. Ancak kripto piyasasında temkinli hava devam ederken, kurumsal yatırımcıların pozisyon azaltması yeni satış risklerini gündeme getiriyor.
Küresel piyasalarda artan jeopolitik riskler ve yükselen enerji fiyatları hisse senetleri ile tahvil piyasalarında sert satışlara yol açarken Bitcoin bu dalgaya rağmen sınırlı bir yükseliş gösterdi.
Dünyanın en büyük kripto para birimi Bitcoin, New York sabah işlemlerinde %0,7 yükselerek 67.700 dolar civarında işlem gördü. Daha küçük kripto varlıklar arasında Ether ve Solana da değer kazananlar arasında yer aldı.
Buna karşın küresel risk iştahı zayıf kalmaya devam ediyor. Petrol fiyatlarının varil başına 100 doların üzerine çıkması, enflasyon endişelerini artırırken Asya ve Avrupa borsalarında sert düşüşlere neden oldu. Tahvil piyasasında da satışlar görülürken ABD 10 yıllık tahvil getirisi son bir ayın en yüksek seviyesine ulaştı.
Kripto piyasasında temkinli hava sürüyor
Bitcoin fiyatındaki sınırlı yükselişe rağmen kripto piyasasında güçlü bir risk iştahı henüz görülmüyor.
Deribit borsasında işlem gören Bitcoin opsiyonları için 24 saatlik put/call oranı 1,3 seviyesinde bulunuyor. Bu durum yatırımcıların aşağı yönlü risklere karşı korunma talebinin sürdüğünü gösteriyor.
FxPro baş piyasa analisti Alex Kuptsikevich, kurumsal yatırımcıların kaldıraçlı pozisyonlarını azaltmasının kripto piyasasında yeni satış dalgalarına yol açabileceğini belirtti.
“Temel varlıklardaki düşüş nedeniyle kurumsal yatırımcıların kaldıraçlarını azaltmak zorunda kalması, kripto piyasasında daha fazla satış riskini artırıyor,” değerlendirmesinde bulundu.
Bitcoin ETF’lerinde çıkış sürüyor
Kripto piyasasındaki temkinli görünümün bir diğer göstergesi de Bitcoin ETF’lerine yönelik fon akışları oldu.
Bloomberg verilerine göre ABD’de işlem gören spot Bitcoin ETF’lerinden Kasım ayından bu yana yaklaşık 6 milyar dolarlık net çıkış gerçekleşti. Bu durum yatırımcıların kısa vadede daha ihtiyatlı davrandığını gösteriyor.
Ericsenz Capital yatırım direktörü Damien Loh, Bitcoin’in diğer riskli varlıklara kıyasla daha güçlü kalmasının piyasada kaldıraçlı uzun pozisyonların büyük ölçüde temizlenmiş olabileceğini gösterdiğini söyledi.
Bitcoin için kritik teknik seviyeler
Analistlere göre kısa vadede Bitcoin fiyatı için bazı teknik seviyeler öne çıkıyor.
Tokenize Capital yönetici ortağı Hayden Hughes, Bitcoin için ilk önemli destek seviyesinin 64.000 dolar olduğunu belirtiyor. Bu seviyenin kırılması halinde 61.000 doların bir sonraki destek olarak izlenebileceği ifade ediliyor.
Yukarı yönlü hareketlerde ise 68.000 dolar seviyesinin önemli bir direnç noktası olduğu değerlendiriliyor.
Borsalardaki Bitcoin rezervleri 2019 seviyesine geriledi
Kripto piyasasında dikkat çeken bir diğer gelişme ise merkezi borsalardaki Bitcoin rezervlerinin son yılların en düşük seviyesine gerilemesi oldu.
On-chain verilere göre borsalarda tutulan Bitcoin miktarı yaklaşık 2,7 milyon BTC’ye düşerek 2019’dan bu yana en düşük seviyeye indi.
Bu eğilim özellikle 2022’de FTX’in çöküşü sonrasında hız kazandı. O dönemde yatırımcılar fonlarını borsalardan çekerek Bitcoin’lerini özel cüzdanlara taşımaya başladı. Sadece Kasım 2022’de 325.000 BTC borsalardan çekilmişti.
Bugün de benzer şekilde yatırımcıların uzun vadeli saklama ve kendi cüzdanlarında tutma eğilimi devam ediyor.
Spot Bitcoin ETF’leri arzı azaltıyor
Borsalardaki Bitcoin miktarının düşmesinde bir diğer önemli faktör spot Bitcoin ETF’lerinin yükselişi oldu.
2024 yılında piyasaya sürülen bu ürünler aracılığıyla kurumsal yatırımcılar hızla Bitcoin biriktirmeye başladı. ETF’lerin toplam Bitcoin varlıkları bugün yaklaşık 1,3 milyon BTC’ye ulaştı.
Bu miktar Bitcoin’in dolaşımdaki arzının yaklaşık %6–7’sine denk geliyor. ETF’lerde tutulan Bitcoin’ler genellikle saklama kuruluşlarında tutulduğu için aktif işlem gören piyasa arzının dışında kalıyor.
Şirketlerin Bitcoin rezervleri artıyor
Kurumsal şirketlerin Bitcoin’i rezerv varlık olarak benimsemesi de arzı daraltan bir diğer faktör olarak görülüyor.
Birçok şirket son yıllarda Bitcoin’i enflasyona ve para birimi değer kaybına karşı koruma aracı olarak bilançolarına ekledi. Şirketlerin toplam Bitcoin varlıklarının yaklaşık 1,1 milyon BTC’ye ulaştığı tahmin ediliyor.
Bu da dolaşımdaki toplam arzın yaklaşık %5’ine karşılık geliyor.
Bitcoin için arz şoku ihtimali
Analistlere göre borsalardaki Bitcoin rezervlerinin düşmesi genellikle piyasada arzın daraldığına işaret ediyor.
Daha fazla Bitcoin’in uzun vadeli yatırımcılar, ETF’ler ve şirket rezervlerinde tutulması, piyasada işlem görebilecek likit arzı azaltıyor.
Tarihsel olarak bu tür gelişmeler talep artışıyla birleştiğinde fiyatlarda güçlü yükselişlere zemin hazırlayabiliyor. Bu nedenle analistler borsalardaki Bitcoin rezervlerindeki düşüşün önümüzdeki dönemde kripto piyasasının yeni döngüsünde önemli rol oynayabileceğini değerlendiriyor.
Atilla Yeşilada ve Güldem Atabay tarafından kaleme alınan özel raporlarımıza abone olmak ister misiniz? Raporlarımız kurumsal müşterilere yöneliktir. Abonelik ücretlidir. Koşulları öğrenmek için bize e-mail atın: [email protected]
