Fitch: İran Kaynaklı Çatışmalar Kısa Sürerse Türkiye Ekonomisine Etkisi Yönetilebilir

Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Fitch Ratings, İran kaynaklı çatışmaların kısa süreli kalması durumunda Türkiye ekonomisi ve bankacılık sistemi üzerindeki etkilerin yönetilebilir seviyede olacağını değerlendirdi. Kuruluş, güçlü döviz rezervleri ile sıkı para politikasının bu görünümü desteklediğini vurgularken, çatışmanın uzaması veya daha şiddetli hale gelmesi halinde risklerin belirgin şekilde artabileceği uyarısında bulundu.

Fitch, baz senaryosunda Hürmüz Boğazı’nda yaşanan aksamanın geçici olacağını varsayarken, çatışmanın süresi ve enerji geçişlerinde yaşanabilecek kesintilere ilişkin belirsizliğin sürdüğünü ifade etti. Kuruluşa göre mevcut para politikası çerçevesi, olası dış şokların etkisini sınırlamada önemli rol oynuyor.

Raporda, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) 1 Mart itibarıyla likiditeyi yüzde 40 seviyesindeki gecelik borç verme faizine yönlendirmesiyle efektif politika faizinin yaklaşık 300 baz puan yükseldiği, buna karşın politika faizinin yüzde 37’de sabit tutulduğu hatırlatıldı. Bu adımın enflasyonla mücadele konusundaki kararlılığın bir göstergesi olduğu belirtildi.

Fitch’in tahminlerine göre Türkiye’de reel politika faizi 2026 sonunda yüzde 4,5 seviyesine ulaşacak, enflasyon ise aynı dönemde yüzde 25’e gerileyecek. Ayrıca hükümetin yeniden uygulamaya aldığı geçici akaryakıt fiyat mekanizmasının da fiyat baskılarını sınırlayıcı bir rol oynayabileceği ifade edildi. Kuruluş, geçen yıl bütçe açığının GSYH’ye oranında yaklaşık 2 puanlık iyileşme yaşandığını ve bunun mali politika açısından ek alan sağladığını belirtti.

Raporda, TCMB’nin mart ayında Türk lirasındaki değer kaybını sınırlamak amacıyla gerçekleştirdiği döviz müdahalelerinin maliyetinin 20 milyar doların biraz üzerinde olduğu tahmin edildi. Mevduatlardaki dolarizasyon oranında ise önemli bir değişim görülmediği kaydedildi. Swap hariç net döviz rezervlerinin 11 Mart itibarıyla 57 milyar dolar seviyesinde olduğu ve 2025 sonuna göre sınırlı bir gerileme gösterdiği belirtilirken, rezervlerde belirgin bir düşüşün kredi notu üzerinde aşağı yönlü baskı oluşturabileceği uyarısı yapıldı.

Fitch’in Türkiye ekonomisine ilişkin temel tahminleri ise şöyle sıralandı:

• Büyüme: 2026’da yüzde 3,6, 2027’de yüzde 4,7

• Enflasyon: 2026’da yüzde 25,0, 2027’de yüzde 21,0

• Politika faizi: 2026’da yüzde 29,5, 2027’de yüzde 23,0

• Dolar/TL: 2026’da 49,50, 2027’de 55,0.