Financial Times’ın Analistleri Yorumladı: Altın, 2026’da Zirveyi Koruyacak mı?

Financial Times’ın analist beklentilerini derlediği çalışmaya göre, 2025’te tarihi bir ralli gerçekleştiren altın fiyatlarının 2026 yılında da yükselişini sürdürmesi öngörülüyor. Ancak uzmanlar, artış hızının yavaşlayacağı ve piyasada dalgalanmanın daha belirgin olacağı konusunda uyarıyor.

Altın piyasasında son yılların en güçlü yükselişlerinden biri yaşanırken, bu trendin önümüzdeki yıl da devam etmesi bekleniyor. Financial Times’ın 11 analistin tahminlerine dayandırdığı analizde, 2025’te yüzde 64 değer kazanan külçe altının, 2026’da ortalama yüzde 7’lik bir artışla ons başına yaklaşık 4.610 dolara ulaşacağı öngörülüyor.

Analistler, yükseliş temposunun geçen yıla kıyasla zayıflayacağını belirtse de, fiyatları destekleyen temel unsurların güçlü kalmaya devam ettiğini vurguluyor. Özellikle gelişmekte olan ülkelerin merkez bankalarının sürdürdüğü yoğun altın alımları ile küresel belirsizliklerin artırdığı güvenli liman talebi, fiyatlar üzerinde yukarı yönlü baskı oluşturuyor.

En iyimser senaryolarda altının ons fiyatının 5.400 dolara kadar çıkabileceği tahmin edilirken, bu seviye mevcut fiyatlara göre yaklaşık yüzde 25’lik bir yükselişe işaret ediyor. Buna karşılık, daha kötümser beklentiler fiyatların 3.500 dolara kadar gerileyebileceğini gösteriyor. Tahminler arasındaki yaklaşık 1.900 dolarlık fark, piyasalardaki belirsizliğin ne denli yüksek olduğunu ortaya koyuyor.

Bazı analistler, yatırımcıların ABD dolarındaki zayıflamaya karşı korunmak amacıyla altına yöneldiğini ve bu eğilimin uzun vadede fiyatları desteklediğini ifade ediyor. Goldman Sachs ise portföy çeşitlendirmesinin artması hâlinde altın fiyatlarının mevcut öngörülerin de üzerine çıkabileceğini belirtiyor. Bankaya göre, küresel yatırım portföylerinde altının payı hâlen görece düşük seviyelerde bulunuyor.

Diğer yandan riskler de gündemde. Mücevher talebindeki zayıflık, faiz indirim sürecinin sona yaklaşması ve mevcut fiyat seviyelerinde talep azalmasına dair sinyaller, aşağı yönlü baskı unsurları arasında sayılıyor. Bu nedenle bazı uzmanlar, 2026’yı altın fiyatlarının geniş bir bantta dalgalandığı ve daha çok dengelenme sürecine girdiği bir yıl olarak değerlendiriyor.