Citigroup’tan Türkiye Enflasyonu İçin Uyarı: Dezenflasyon Beklenenden Yavaş Olabilir

Citigroup ekonomistleri, Ocak ayı enflasyon verilerinin ardından Türkiye’nin enflasyonla mücadelesinde zorlu bir sürece girildiğini değerlendirdi. Banka, dezenflasyon sürecinin bu yıl piyasa aktörleri tarafından çok daha yakından izleneceğini vurguladı. Analizde, özellikle hizmet ve gıda fiyatlarındaki süregelen baskılar nedeniyle yıl sonu enflasyonunun, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) yüzde 16 seviyesindeki ara hedefinin belirgin şekilde üzerinde kalarak yüzde 24 civarında gerçekleşebileceği öngörüldü.

Citigroup ekonomistleri İlker Domaç ve Gültekin Işıklar imzasıyla yayımlanan notta, Ocak ayı verilerinin dezenflasyon sürecinin beklenenden daha yavaş ilerleyebileceğine işaret ettiği belirtildi. Notta, TCMB’nin 2026 yılı için yüzde 16’lık ara hedefi bulunsa da, sektörel enflasyon beklentilerinin bu hedefe ulaşmanın zor olabileceğini gösterdiği ifade edildi.

Analizde ayrıca, enflasyon beklentilerinin yeniden çıpalanması için yalnızca döviz kurunda istikrar sağlamanın yeterli olmayabileceği vurgulandı. Hizmet fiyatlarındaki katılık, gıda fiyatları üzerindeki yukarı yönlü riskler, giyim enflasyonunda olası toparlanma ve olumsuz baz etkileri temel risk unsurları arasında sıralandı.

Domaç ve Işıklar, bu çerçevede yıllık enflasyonun 2025 sonunda yüzde 30,9 seviyesinden gerileyerek yıl sonunda yüzde 24’e düşmesini beklediklerini, ancak risklerin ağırlıklı olarak yukarı yönlü olduğunu belirtti.

Açıklanan resmi verilere göre ise Ocak ayında aylık enflasyon, Aralık ayındaki yüzde 0,9 seviyesinden yüzde 4,8’e yükselerek son bir yılın en yüksek artışını kaydetti. Yıllık tüketici enflasyonu da aynı dönemde yüzde 30,9’dan yüzde 30,7’ye sınırlı bir gerileme gösterdi.