Küresel PMI: Ocak’ta finansal hizmetlerdeki yavaşlama küresel toparlanmayı sınırladı

Küresel ekonomi, aralık ayında kaybettiği ivmenin ardından ocak ayında toparlanma sinyalleri verse de büyüme hızı zayıf kaldı. S&P Global PMI verilerine göre, finansal hizmetlerde talep artışının yavaşlaması küresel büyümeyi baskılarken, imalat sektöründeki toparlanma sanayiye bağlı hizmetlerde daha güçlü bir canlanma yarattı. Genel tablo, güçlü olmasa da pandemi sonrası döneme kıyasla geniş tabanlı bir toparlanmaya işaret ediyor.

---

Küresel büyüme hız kesmiş durumda

S&P Global tarafından ISM ve IFPSM iş birliğiyle JPMorgan için hazırlanan küresel PMI anketlerine göre, ocak ayında küresel ekonomik büyüme yeniden artış gösterdi. Ancak büyüme hızı, geçen yıl temmuz ayından bu yana kaydedilen en zayıf ikinci seviye olarak öne çıktı.

Bu yavaşlamanın temel nedeni, yılın başında hizmet sektöründe görülen ivme kaybı oldu. Aralık ayında belirginleşen bu eğilim, ocakta da tam olarak tersine dönmedi.

İklim şokları küresel ekonomiyi “çöküş” noktasına taşıyabilir — Türkiye’de fatura büyüyor

---

İmalat güçleniyor, hizmetler geride kalıyor

Ocak ayında küresel imalat üretimi, Haziran 2024’ten bu yana görülen en güçlü seviyelerden birine yükseldi. Buna karşılık hizmet sektöründe büyüme, aralık ayındaki altı aylık dipten sadece sınırlı bir toparlanma gösterdi ve önceki dönemdeki ivmesine geri dönmekte zorlandı.

Bu ayrışma, küresel büyümenin kompozisyonunun değiştiğine işaret ediyor: Mal üretimi canlanırken, özellikle bazı hizmet kolları toparlanmayı frenliyor.

---

Finansal hizmetlerde talep soğuyor

Hizmet sektöründeki yavaşlamanın merkezinde finansal hizmetler yer alıyor. Küresel finansal hizmetler PMI çıktı endeksi, aralık–ocak döneminde ortalama 52,5 seviyesinde kaldı. Bu oran, önceki altı ayda görülen 55,2 ortalamasının belirgin şekilde altında.

Yeni sipariş verileri de benzer bir tablo çiziyor. Kasım öncesi döneme kıyasla:

• Bankacılık hizmetlerinde talep belirgin biçimde zayıfladı

• Sigorta, yatırım ve emeklilik fonları gibi diğer finansal hizmetlerde büyüme hız kesti

• Gayrimenkul sektöründe ise aralık ve ocak aylarında yeniden talep düşüşü gözlendi

Analistler, bu yavaşlamanın kısmen küresel finansal koşullardaki gevşemenin son iki ayda daha sınırlı hale gelmesiyle bağlantılı olduğunu belirtiyor. Bu eğilim, örneğin Chicago Fed Finansal Koşullar Endeksi gibi göstergelerde de izlenebiliyor.

---

Teknoloji ve tüketici hizmetleri de ivme kaybetti

Finansal hizmetlerin yanı sıra, teknoloji ve tüketici hizmetleri de geçen yılın ikinci yarısında görülen güçlü seviyelerin belirgin biçimde gerisinde kalmaya devam etti. Bu iki alan, küresel hizmet sektörünün genel performansını aşağı çeken diğer unsurlar olarak öne çıkıyor.

---

İmalat kaynaklı “pozitif sızıntı” etkisi

Daha olumlu tarafta ise sanayiye bağlı hizmetler yer alıyor. 2026’ya girerken bu alanda büyüme hızlandı ve ocak ayında Nisan 2023’ten bu yana en güçlü yeni sipariş artışı kaydedildi.

Bu durum, imalat sektöründeki son toparlanmanın lojistik, mühendislik, bakım ve endüstriyel destek hizmetleri gibi alanlara da yansımaya başladığını gösteriyor.

---

Toparlanma zayıf ama geniş tabanlı

Ocak ayındaki imalat toparlanması tüm sektörlere yayılmadı. İnşaat malzemeleri, metal ve madencilik ile otomotiv ve yedek parça sektörlerinde üretim hacimleri yılın başında geriledi.

Buna rağmen, küresel ölçekte hem imalat hem hizmetler tarafında sadece üç sektörün daralma kaydetmesi dikkat çekti. Geniş bir sektör yelpazesinde büyümenin sürmesi, toparlanmanın güçten yoksun olsa bile kapsayıcı niteliğini koruduğunu gösteriyor. Bu tablo, pandemi sonrası dönemde kaydedilen en geniş tabanlı büyüme örneklerinden biri olarak değerlendiriliyor.

S&P Global