Küresel Ekonomide Şubat Dopingi: Son 21 Ayın En Hızlı Büyümesi Kaydedildi

Küresel ekonomi, 2026 yılına beklenenden daha güçlü bir başlangıç yaparak büyüme hızını üst üste ikinci ayda da artırdı. Şubat ayı verileri, dünya genelindeki ekonomik genişlemenin Mayıs 2024’ten bu yana en yüksek seviyeye ulaştığını gösteriyor. J.P. Morgan ve S&P Global tarafından hazırlanan Küresel Bileşik PMI® Çıktı Endeksi, Ocak ayındaki 52,6 seviyesinden 53,3‘e yükselerek kritik eşiği aştı.

Ancak bu raporla ilgili en önemli uyarı, verilerin toplanma zamanlamasında saklı: Ankete dahil edilen tüm veriler, Orta Doğu’da patlak veren savaşın etkileri piyasalara yansımadan hemen önce tamamlandı.

Hizmet ve İmalat El Ele: 50 Aylık Zirve

Şubat ayı, küresel ekonominin lokomotifi olan hizmet sektörünün, imalat sektörünü geride bıraktığı üst üste 12. ay oldu. Bununla birlikte, iki sektör arasındaki makas giderek daralıyor:

• Küresel Hizmet Sektörü İş Aktivite Endeksi: 53,4 (4 ayın zirvesi)

• Küresel İmalat Sektörü Çıktı Endeksi: 53,1 (50 ayın zirvesi)

Alt sektörler bazında bakıldığında, Şubat ayının şampiyonu finansal hizmetler olurken, onu tüketici hizmetleri yakından takip etti. En zayıf büyüme ise iş hizmetleri ve yatırım malları sektörlerinde görüldü.

Asya Ekonomileri Dünyayı Sırtlıyor

Ulusal bazdaki PMI verileri, küresel büyümenin merkez üssünün Asya olduğunu kanıtladı. Büyüme sıralamasının ilk üç basamağında Hindistan, Çin ve Japonya yer aldı. Özellikle Çin ve Japonya’da büyüme oranları son 33 ayın en yüksek seviyesine ulaştı. Birleşik Krallık dördüncü sırada yer alarak Avrupa’nın en güçlü performansını sergiledi.

Öte yandan, dünyanın en büyük ekonomisi olan ABD‘de büyüme, kısmen olumsuz hava koşullarının etkisiyle son 10 ayın en düşük seviyesine geriledi. Euro Bölgesi ise üç ayın en yüksek seviyesine çıkarak toparlanma sinyalleri verdi.

Küresel Ticarette 1 Yıl Sonra Gelen Bahar

Şubat ayının en sevindirici gelişmesi, Mart 2025’ten bu yana ilk kez uluslararası ticaret akışlarında artış yaşanması oldu. Yeni ihracat siparişleri hem imalat hem de hizmet sektörlerinde yükselirken; Çin, Japonya, Almanya, Hindistan ve Birleşik Krallık küresel ticaret hacmindeki iyileşmeye öncülük eden ülkeler arasında yer aldı. İş dünyasının geleceğe dair iyimserliği de son 5 ayın zirvesine çıktı.

Enflasyon Tehdidi ve İstihdamda Duraklama

Raporun “karın ağrısı” yaratan kısımları ise fiyat artışları ve istihdam cephesinde:

1. Maliyet Artışları: Ortalama girdi maliyetleri enflasyonu Şubat ayında son 9 ayın zirvesine tırmandı. Çıktı fiyatları ise Mayıs 2023’ten bu yana en hızlı artışını gerçekleştirdi.

2. Fiyat Farkı: Enflasyon baskısı gelişmiş ülkelerde, gelişmekte olan piyasalara göre çok daha belirgin hissediliyor. Bu durum, özellikle ABD’deki yüksek enflasyon ile Çin’deki zayıf fiyat artışları arasındaki derin farktan kaynaklanıyor.

3. İstihdam: Küresel özel sektör istihdamında kayda değer bir değişim yaşanmadı. ABD, Japonya ve Hindistan’daki sınırlı işe alımlar; Çin, Euro Bölgesi ve Birleşik Krallık’taki işten çıkarmalarla dengelendi.

---

Uzman Görüşü: J.P. Morgan’dan Maia Crook

J.P. Morgan Küresel Ekonomisti Maia Crook, verileri şöyle yorumladı:

“Küresel bileşik PMI endeksindeki 0,7 puanlık artış, dünya GSYH’sinde trendin üzerinde bir %3’lük büyümeye işaret ediyor. Çin’deki büyük sıçrama büyümenin temel itici gücü olurken, ABD’deki gerileme büyük oranda soğuk hava koşullarına bağlanabilir. Raporun tek zayıf noktası, küresel işgücü talebindeki durgunluğun devam ettiğini gösteren istihdam endeksindeki düşüştür.”