Goldman Sachs’ten Petrol Fiyatları İçin Yeni Tahmin

Goldman Sachs, bu yıl petrol piyasasında arz artışı nedeniyle fiyatların aşağı yönlü bir eğilim göstereceğini, ancak Rusya, Venezuela ve İran kaynaklı jeopolitik risklerin volatiliteyi yüksek tutmaya devam edeceğini açıkladı.

Banka, 2026 yılı için ortalama petrol fiyat tahminlerini değiştirmeyerek Brent petrolün varil başına 56 dolar, WTI’ın ise 52 dolar seviyesinde olmasını bekliyor. OECD ülkelerindeki stokların yükselmesiyle birlikte, yılın son çeyreğinde Brent/WTI fiyatlarının 54/50 dolar seviyelerine kadar gerileyebileceği öngörülüyor.

Goldman Sachs analistleri, küresel petrol stoklarındaki artış ve 2026’da günlük 2,3 milyon varillik arz fazlası beklentisinin, büyük çaplı arz kesintileri ya da OPEC üretim kısıntıları olmadığı sürece, piyasada denge sağlanabilmesi için daha düşük petrol fiyatlarını gerekli kıldığını ifade etti. Analistlere göre bu durum, OPEC dışı arz artışını yavaşlatırken güçlü talep büyümesini destekleyebilir.

Fiyatların 2027 yılında kademeli bir toparlanma sürecine girmesi bekleniyor. OPEC dışı arz büyümesindeki yavaşlama ve talebin güçlü seyrini koruması nedeniyle piyasanın yeniden açık vermesi öngörülüyor. Goldman Sachs, 2027 için Brent/WTI ortalama fiyat tahminlerini 58/54 dolar olarak belirledi. Ancak ABD, Venezuela ve Rusya’ya ilişkin 2027 arz tahminlerinin sırasıyla günlük 0,3, 0,4 ve 0,5 milyon varil artırılması nedeniyle bu tahminler önceki öngörülere kıyasla 5 dolar aşağı çekildi.

Banka, uzun yıllar süren düşük yatırım seviyelerinin ardından talebin 2040’a kadar artmaya devam edeceğini ve bunun on yılın ilerleyen dönemlerinde petrol fiyatlarında belirgin bir toparlanmaya yol açacağını belirtti. Bu çerçevede 2030-2035 dönemi için Brent/WTI ortalama fiyat tahmini 75/71 dolar olarak açıklandı; bu da önceki beklentinin 5 dolar altında bulunuyor.

OPEC dışı arzın beklenenden daha fazla artma ihtimaline dikkat çeken Goldman Sachs, fiyat tahminlerine yönelik risklerin sınırlı da olsa aşağı yönlü olduğunu vurguladı. Jeopolitik risklere ve düşük spekülatif pozisyonlara rağmen, bankanın OPEC’ten yeni bir üretim kesintisi beklentisi bulunmuyor.

Analistler ayrıca, 2026’daki arz fazlası beklentisi doğrultusunda yatırımcılara 2026 üçüncü çeyrek–Aralık 2028 Brent vade farkında kısa pozisyon almalarını ve petrol üreticilerinin 2026’daki olası fiyat düşüşlerine karşı hedge yapmalarını önerdi.