BofA Analizi: Yatırımcılar “Dolar Dışı” Varlıklara Yöneliyor, Yeni Küresel Dengeler Oluşuyor

Bank of America (BofA), ABD’nin ticaret politikalarının küresel yatırımcı davranışlarını değiştirdiğini ve bunun “yeni bir dünya düzeni” yaratmaya başladığını açıkladı. BofA Stratejisti Michael Hartnett, notunda Trump yönetiminin agresif politikalarının, yatırımcıları Amerikan doları ve hisse senetlerinden uluslararası varlıklara kaydırarak, ABD’nin ekonomik istisnalığının küresel bir yeniden dengeleme sürecine dönüştüğünü belirtti.

Hartnett’e göre, gelişmekte olan piyasalarda emtia üreten ülkeler, yapay zekaya olan talebin artmasından faydalanarak uluslararası hisse senetlerinde yükseliş potansiyeli yaratıyor. Stratejist ayrıca yatırımcıların Çin ve Hindistan gibi büyüme odaklı pazarlara yeterince yatırım yapmadığını vurguladı.

Para akışları da Hartnett’in görüşlerini doğrular nitelikte. BofA’nın EPFR Global verilerine dayandırdığı notta, Avrupa, Japonya ve diğer gelişmiş uluslararası piyasalardaki hisse fonlarının bu yıl toplam 104 milyar dolar çıkış yaparken, ABD fonlarına 25 milyar dolar girdiği belirtildi.

ABD varlıkları, Başkan Donald Trump’ın Nisan ayında açıkladığı ve küresel ekonomik hakimiyetin sona ereceğine dair endişeleri artıran gümrük vergisi kararının ardından dalgalandı. Vergi artışlarının çoğu geri çekilmiş olsa da, S&P 500 Endeksi uluslararası emsallerin gerisinde kalmaya devam ederken, dolar 2024 yılının sonundan bu yana yaklaşık yüzde 10 değer kaybetti.

Hartnett, 2024 sonlarından itibaren uluslararası hisse senetlerine olan tercihinin sürdüğünü söyledi. Bu yönelim, S&P 500’ün yüzde 15’lik kazancının, MSCI ACWI ex-US Endeksi’ndeki yüzde 39’luk artışın gerisinde kalmasıyla desteklendi.