ABD’de Powell Soruşturması Sonrası Uzun Vadeli Enflasyon Beklentileri Yükseldi

Özet:

ABD’de savcıların Fed Başkanı Jay Powell hakkında cezai soruşturma başlatması, piyasalarda Merkez Bankası’nın bağımsızlığına ilişkin endişeleri artırdı. Gelişme sonrası altın ve gümüş rekor kırarken, dolar zayıfladı; uzun vadeli enflasyon beklentilerinde yukarı yönlü hareket dikkat çekti.

ABD’de federal savcıların Jay Powell hakkında cezai soruşturma başlatması, pazartesi günü küresel piyasalarda önemli dalgalanmalara yol açtı. Yatırımcılar, gelişmeyi ABD Merkez Bankası’nın (Fed) bağımsızlığına yönelik bir tehdit olarak yorumlarken, güvenli liman arayışı güçlendi.

Bu çerçevede altın fiyatları yüzde 2,7’ye varan yükselişle ons başına 4.600 doların üzerine çıkarak tüm zamanların en yüksek seviyesini gördü. Gümüş fiyatları ise yüzde 7,8 artışla 86 doların üzerine tırmanarak rekor kırdı. ABD doları, sterlin ve euro dahil olmak üzere başlıca para birimlerinden oluşan sepet karşısında yüzde 0,3 değer kaybetti.

ABD hisse senetleri ise gün içinde yaşanan dalgalanmalara rağmen sınırlı artışla toparlanma gösterdi. 10 yıllık ABD tahvil faizi 0,02 puan yükselerek yüzde 4,19 seviyesine çıktı.

“Beyaz Saray–Fed Gerilimi Sertleşiyor”

Varlık yönetim şirketi Carmignac’ın yatırım komitesi üyesi Kevin Thozet, gelişmeleri “önümüzdeki çeyreklerde Beyaz Saray ile Fed arasında eldivenlerin çıktığı bir dönem” olarak yorumladı.

Powell, pazar günü yaptığı açıklamada, Kongre’de Fed binasının 2,5 milyar dolarlık yenilenmesine ilişkin verdiği ifadeler nedeniyle Adalet Bakanlığı’ndan büyük jüri celbi aldıklarını ve cezai suçlama tehdidiyle karşı karşıya olduklarını duyurdu.

Piyasa aktörleri, altın ve dolar hareketlerinin, Fed’in siyasi baskı nedeniyle faizleri normalden daha düşük tutmak zorunda kalabileceği endişesini yansıttığını belirtiyor. Bu durumun uzun vadede daha yüksek enflasyon ve para politikasında belirsizlik anlamına geldiği vurgulanıyor.

Enflasyon Beklentileri Yukarı Döndü

Bu endişeler, piyasa bazlı uzun vadeli enflasyon beklentilerine de yansıdı. 10 yıllık “break-even” enflasyon oranı yüzde 2,3’e yükselerek Kasım ayından bu yana ilk kez bu seviyeyi gördü.

Fidelity International fon yöneticisi Mike Riddell, “Bu tabloyu daha önce de gördük. Fed üzerindeki siyasi baskı, daha zayıf dolar, uzun vadeli tahvil faizlerinde yükseliş ve daha yüksek enflasyon beklentileri anlamına geliyor” dedi.

Buna karşın, piyasa hareketlerinin şimdilik sınırlı kaldığı ve birçok yatırımcının Fed’in bağımsızlığını koruyacağına inandığı ifade ediliyor. Goldman Sachs Başekonomisti Jan Hatzius da Londra’daki bir konferansta, “Beklentim, Fed’in yetkisi ve ekonomik veriler doğrultusunda karar almaya devam edeceği yönünde” dedi.

Jeopolitik Riskler ve “Para Değer Kaybı” Ticareti

Altın ve gümüşteki sert yükseliş, yatırımcıların “paranın değer kaybı (debasement trade)” olarak adlandırdığı eğilimle ilişkilendiriliyor. Faizlerin siyasi baskıyla düşük tutulması halinde dolar varlıklarının reel değer kaybına uğrayacağı endişesi, kıymetli metalleri öne çıkarıyor.

Lombard Odier Asya Yatırımlardan Sorumlu CIO’su John Woods, “Altın, şu anda piyasadaki en önemli jeopolitik risk varlığı. Küresel ölçekte riskler son derece yüksek” değerlendirmesini yaptı.

Bu gelişmeler, Donald Trump yönetiminin Fed’e yönelik faiz indirimi baskısını artırdığı ve küresel jeopolitik tansiyonun yükseldiği bir döneme denk geliyor. Tüm bu unsurlar, uzun vadeli ABD tahvilleri ve enflasyon görünümü üzerindeki baskıyı artırıyor.

Kaynak: Financial Times

Atilla Yeşilada ve Güldem Atabay tarafından kaleme alınan özel raporlarımıza abone olmak ister misiniz?
Raporlarımız kurumsal müşterilere yöneliktir. Abonelik ücretlidir.
Koşulları öğrenmek için bize e-mail atın: [email protected]